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中国华融遇险殃及中资投资级美元债 重树信心待后续处置方案

2021-04-15T07:29:59Z

路透上海4月15日 - 中国四大资产管理公司之一的华融推迟发布年报后,市场对其风险担忧进一步发酵,周四华融美元债依旧跌势不止,明年4月到期的美元债收益率已升破50%。此外受华融疑虑拖累,近日中资投资级美元债亦明显走弱。

资料图片:2014年8月,中国上海,浦东金融区一处交通灯。REUTERS/Carlos Barria

而相较于美元债的弱势,华融境内债券虽同步调整,但整体看交易依旧清淡也更为抗跌,显示国内对华融未来命运预期更为乐观。

“大家本来觉得中资投资级美元债无风险、高收益,之前几次爆雷,市场也没啥反应,都觉得出事就是买的机会,结果这次被整得很惨。”德国商业银行亚洲高级经济学家周浩称。

他并认为,接下来该事件的影响还是取决于华融的后续处理方案,能否给市场更多信心,“市场这么跌,官方(风险处置)下手就会轻一些,大家找一个平衡点。”

华融将于2022年4月27日到期的美元债周四报价再跌3美分至64/64.25美分,对应收益率升至54.038%/53.549%;将于2027年4月27日到期的美元债最新报价跌至60/60.75美分,对应收益率为15.092%/14.828%。

ICE BofA中资投资级公司美元债指数2月创下有数据来新高,随后一路震荡走低,上周以来加速下行,周四跌至212.756,本周跌幅达1.13%,自2月11日的高点已回落2.87%;中资高收益美元债指数跌势稍缓,本周以来下滑约0.64%,较1月初的年内高点则跌近2%。

以下为华融2022年到期美元债收益率走势图:

tmsnrt.rs/3mP3Agj

以下为ICE BofA中资投资级和高收益公司美元债指数走势图:

tmsnrt.rs/2QobP71

tmsnrt.rs/3mPNe76

华融系国内债券虽也是同步走弱,但跌势相对和缓,2022年11月到期的19中国华融债01(品种一)成交极不活跃,最新中债估值为4.5598%,自今年1月低点上行逾130个基点(bp);华融证券公司债4月初跌势加速,自98.5元附近跌至85元后有所反弹,今日盘中上涨1.06%至87.4元。

以下为19中国华融债01(品种一)的走势图:

tmsnrt.rs/3mPRAes

中国华融意外推迟发布2020年度业绩引发市场担忧,围绕其正在进行债务重组甚至破产的说法不胫而走,这暗示着经过三年的摸排风险、厘清报表、处置资产的“自我救赎”后,这家在成立之初用于化解金融风险的公司再次走到了关键时刻--如何化解自身的金融风险。

鉴于华融的“风险黑洞”,完全依靠自救显然很难;另一方面由于其已具备一定的系统重要性特征且坐拥众多金融牌照资源,华融也不会真正走向破产,更可能的方案是等待“白衣骑士”牵头重组、再获生机。(完)

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