氯甲烷的回答

减持就是持有的债券规模下降了，导致规模下降的原因可以有：

• 卖掉（抛售）
• 市值减少
• 到期不续

现在美债收益率持续上升，交易价格持续下降，主动抛售的可能性不大，

债券规模下降主要还是因为市值减少和到期不续。

市值减少这是账面价值的浮动，央行这样主权机构性质的也不存在像硅谷银行那样账面价值浮动就引发连锁反应的情况，这里也不展开讨论；

主要讲讲到期不续，如果代入到日常的经济生活中，有一个词非常通俗易懂——“抽贷”，

海航因为银行不续贷了，原来的庞然大物现在悄无声息；

万达因为银行不续贷了，不断甩卖资产，断臂求生，（这里还是非常佩服王健林的魄力，杀伐决断，断臂求生，现在虽然也有经营压力，但好像比其他房地产商经营状态得还要好些）

房地产市场因为三道红线，现在不断爆雷

……

总之，抽贷的威力是很大的。

回到美债这里，

中国的不断减持，美债到期兑付了之后，就不续了，到期不续到期不续，形成的效果就相当于银行抽贷，会形成现金流的压力，

美国财政部要持续不断的失血，且不管减持的规模多大多小，即便庞然大物，一直滴答滴答滴答的渗血，它也虚它也难受，

美国此前一直都是靠发新债还旧债，

第二大债主现在的状态摆明了就是还钱，不借了，

那美国财政部就得找到新的债主来填上这个窟窿，

前几天我说美国现在搞“毁堤淹田”，制造（至少是有意利用）银行业危机，驱赶储户把存款取出来，投入到货币市场基金，让货币市场基金去购买新发行的国债，就是这个道理，

据美国财政部当地时间7月31日发布的声明，预计第三季度有价债券发行净额将达到1.007万亿美元，比5月初公布的发债计划的高出了2740亿美元。

对于上调债务发行规模预期的原因，美国财政部表示，主要是计划在9月底时保持更高的现金余额，届时目标由原先的6000亿美元提高到了6500亿美元。

这个规模很大了，美国财政部很缺钱！

最后，再多说一嘴，上面的灵魂配图可以找寻出中美两国目前面临问题的直接原因，

美国基于国际大循环，减少进口和投资给我们造成了不利影响，

同样的，我们基于国际大循环，减持或不再增购美债也会给美国造成不利影响，比如美债价格降低，银行业爆雷。

双方都给与了对方来自大洋彼岸的，小小的秋季震撼。

谁都难受，谁都有一堆问题需要解决，就看谁比谁更能苟得住了……