小投资者交易活动的热潮正在抬升一些大船。

2020年散户投资者交易活动激增的状况将持续到新的一年。Piper Sandler的分析师指出,在1月份的前11个交易日,场外交易(包括通过做市商进行的散户交易)的市场份额达到创纪录的48%。这些分析师上周三写道:“我们猜测1月份到目前为止的散户交易速度创下了纪录。”

各类投资者的市场活动都激增,是目前金融业的最大趋势之一,增长势头不仅仅局限于像Robinhood这样的数字新贵。完成了对E*Trade的收购后,摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)报告称,从去年第二季度到第四季度,线上经纪商E*Trade净新增约90万个自主投资账户。希望在于,随着时间的推移,这种新客户大量涌入的势头能够推动该行更广泛的财富管理平台的增长。摩根士丹利的整体财富管理业务在第四季度新增净资产660亿美元。

各类投资者的市场活动都激增,增长势头不仅仅局限于像Robinhood这样的数字新贵。

各类投资者的市场活动都激增,增长势头不仅仅局限于像Robinhood这样的数字新贵。

图片来源:GABBY JONES/BLOOMBERG NEWS

已与德美利证券(TD Ameritrade Holding Co., AMTD)合并的嘉信理财(Charles Schwab)经常刷新其在去年11月9日创下的780万笔客户交易的日峰值纪录。截至本月中旬,1月份日均交易量超过800万笔。虽然这些交易也许大部分是免佣金的,但投资者正在利用这些投资组合作为借款的一种方式、用于投资和其他融资需求。嘉信理财公布,去年第四季度平均保证金贷款余额较第三季度增加了16%。这有助于提高净利息收入和利润率,而此时其他银行正在艰难保持这些指标的水平。

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短线交易员对热门股和首次公开募股的狂热肯定在这一切中起到了一定的作用。但环境的转变可能改变了即便是更理智投资者的行为,尤其是在存款利率和货币市场基金回报率极低的情况下。贝莱德(BlackRock Inc., BLK)本月表示,其交易所交易基金(ETF)业务的增长,在一定程度上受到了转向无佣金财富管理趋势的推动。贝莱德称,去年对于固定收益ETF的采用而言是个转捩点。该公司还说,其iShares ETF系列中的固定收益产品获得了近900亿美元的资金流入。

当利率开始上升,且可以从其他地方获得收入时,股票的全国性交易热潮或许会降温。但是去年走势(如果全球疫情都没有迫使人们离开该市场,那什么因素会呢?)的心理影响为财富管理公司提供了一条通道,在一段时间内仍可能提振像摩根士丹利和嘉信理财这样的公司——这两家公司日益多样化的业务即使在股市降温的情况下也有不止一种方法来留住较小的新客户。对银行来说,这是一条实现增长的罕见之路:高盛(Goldman, GS)已经在将其业务范围扩大至不那么富有的客户,花旗集团(Citigroup Inc., C)最近重组了其财富管理业务,即涵盖超级富豪,也面向普通富裕的人士。

今天的股市狂热或许会结束,但其给财富管理带来的变化可能是持久的。

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