在这个行业里真实气体才是王道。

美国最大的液化天然气(LNG)出口商Cheniere Energy Inc. (LNG)第一季度业绩良好,并且可以期待更多的好成绩。当季收入较上年同期增长14%,高于Visible Alpha调查的分析师此前预计的4%。净利润增长了5%,比分析师预计的下降42%要好得多。

寒冷天气和航运市场更加紧俏提振,1月中旬东亚LNG现货价格基准日韩指标(Japan/Korea Marker)飙升至创纪录的每百万英热单位32.5美元,是去年同期的6倍。这帮助提高了Cheniere的利润率。虽然Cheniere超过80%的出口能力是通过长期合约出售的,但该公司可以通过其非合约产能利用短期的上涨。

目前,定价动态对美国出口是有利的:布伦特原油正接近每桶70美元,而美国基准Henry Hub天然气价格仍然低于每百万英热单位3美元。油价升高往往会使美国的LNG更具竞争力,因为它是按照Henry Hub指数价格而不是其他地方使用的石油指数价格来销售的。

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标普全球普氏(S&P Global Platts)欧洲、中东和非洲LNG分析团队主管Samer Mosis表示,经历了去年的需求增长萎缩后,2021年全球LNG供需看来将吃紧。由于缺乏新的供应增长,预计在2024-2025年之前市场会继续变得紧俏。

在那之后的前景让一些观察人士感到担忧。预计包括卡塔尔在内的一些主要LNG供应国将在2026年之前投产大量产能。与此同时,由于对气候的担忧,一些国家对LNG合同的态度变得模棱两可。去年,法国的Engie退出了与总部位于休斯敦的NextDecade Corp.价值数以十亿美元计的LNG合同谈判,据称原因是担心水力压裂技术对环境的影响。这对已不得不多次推迟最终投资决定日期的NextDecade构成打击。

这对正在开发的美国出口项目来说是糟糕的消息,尤其是那些从头开始的项目。但对于像Cheniere这样拥有现成产能的公司来说是好消息,它们只需要为扩大的产能找到规模较小的合同,而不必一次性获得大额合同。Cheniere 2月宣布的从2022年开始为所有生产的货物提供排放标签的计划,也应有助于其获得优势。

拥有现成产能的美国LNG出口商前景光明,而几乎其他所有同行的情况都不乐观。