来自礼来公司(Eli Lilly & Co., LLY)试验性阿尔茨海默氏症药物的积极数据给患者带来希望,也暂时使该公司股票成为股市上的赢家。

礼来的股价周一收涨近12%,该公司此前表示,与服用安慰剂的患者相比,在18个月过后,其药物donanemab令患者记忆力和日常生活活动能力的下降速度减缓了32%。该消息提振礼来的市值增加近200亿美元。

该药物的上述积极效果将需要在一项更大规模的试验中得到证实。遗憾的是,此前在制药行业有过多款给患者带来希望的潜在阿尔茨海默氏症药物,并推高了相关公司的股价,但这些药物最终没有获得成功。礼来的上述数据仅来自272名患者。

当然,能成为第一家攻克阿尔茨海默氏症的公司将带来巨大的经济效益。据阿滋海默症协会(Alzheimer's Association)的数据,目前有500万美国人患有这种可致命的疾病。鉴于人口老龄化趋势,这个数字未来可能会进一步增加。阿尔茨海默氏症严重影响患者的生活质量,因此即使是一种只能减缓疾病进展的药物,市场需求也会很大。

OG FM734 LillyH PREVIEW 20210112013529

礼来眼下有机会成为研发出第一款治疗该疾病首创新药的公司。美国监管机构将不迟于2021年3月7日决定是否批准百健(Biogen Idec Inc., BIIB)的试验性药物aducanumab。但美国食品药品管理局 (Food and Drug Administration, 简称FDA)的一个外部专家顾问小组2020年11月以压倒性多数投票认定,即使是现有的最佳数据也不能表明aducanumab足够有效。

无疑可能会有人认为,礼来市值的增长已超过概率加权相关的潜在回报,但该公司的核心业务状况颇佳。因此,对一项突破进行押注是一个相当安全的主张。礼来上个月称,该公司预计今年的收入将达到265亿-280亿美元。以该预期区间的中点算,这意味着今年的销售额同比将增长超过10%。目前,礼来股票基于调整后2021年利润预期的预期市盈率约为23倍。虽然这一估值水平称不上便宜,但在一个充斥着投机狂热的市场上,看上去一点也不过分。