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贵州茅台去年净利 747.34 亿元,同比增加 19.16%,拟分红 387 亿,哪些信息值得关注?

阳光下的沈同学的回答

茅子的业务非常简单,茅台酒收入占比85.7%,毛利率94%

其他系列酒收入占比13.97%,毛利率79%

非常非常赚钱,点水成金

国内业务96%以上,国外业务3%左右

主要还是国内喜欢茅子,如果茅子可以国际化,其实未来竞争力会更强

这个是茅子比较可惜,且压力比较大的地方,茅子最近几年天天年轻化,和各种年轻品牌合作,主要也是怕国内增长到瓶颈

怕国内以后年轻人不喝茅子,不送茅子,国际化进展一般般,以后业绩就怕会成长性到瓶颈

这是茅子自己包括各种投资者比较担心的问题


茅子净利润747亿,相当于日赚2亿,营收1506亿,收入相比2018年翻倍,业绩非常稳健

因为茅子之前派发了特别分红,加上年报的分红,全年共计派发现金红利565.5亿元

相当于把净利润的75.67%都用来分红,分红金额较上年提高约18亿元,再创历史新高

茅子在A股还是非常良心的,从股市融资22.44亿,但分红了2326.54亿

大部分上市公司都是融资多,分红少

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从茅子今天的股价表现来看,资本市场认为没有超预期,就是在预期内

因为茅子每年都会对业绩有一个预判,之前是预期净利润增长17%,实际上到了19%,变化不大,所以股价中规中矩

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贵州茅台酒目前是全球唯一千亿级酒类大单品

茅台1935上市两年成为营收百亿级大单品

茅台王子酒单品营收超40亿元

汉酱、贵州大曲、赖茅单品营收分别超10亿元

茅台自己的直销体系,i茅台也在持续发力

i茅台在2023年的销售收入达到了223.74亿元,相比于2022年的118.83亿元,增长率为88.29%

i茅台用户数量已经超过6500万,且日活跃用户数达到了700万

2年前茅台直销才10%,现在已经到了45.5%

茅台的成长性不是说单纯的销量提升,而是收入结构发生了变化

但不可能100%直销的,直销到了一定比例肯定会很难成长

提高出厂价也不可能频繁去提,这种都是好几年才可能提升一次的

所以茅台未来的成长性还是有很大压力的

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而且茅台现金流非常充沛,达到了665.93亿元,同比增长81.46%

茅台的综合实力依旧很强,赚钱简单,商业模式简单,行业龙头,企业护城河很深

唯一问题就是为了业绩成长性的问题,全球化,海外扩张的问题

茅台在去年年底,上调了53度茅台酒出厂价格,平均上调幅度约为20%

所以2024年业绩增长问题不大,但后面不可能明年提升价格

财务报表显示贵州茅台的存货金额同比上涨了19%,合同负债小幅下降,销售费用也上涨了41%

说明茅台的销售也有一些压力,只不过没有同行那么大

茅台从16年开始,零售价就远远高于出厂价2-3倍以上

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这就说明了茅台经销商通过把茅台作为金融属性的产品去囤积,已经赚的盆满钵满了

就算茅台继续提高出厂价,零售价这一块也一样很难提升

因为茅台价格已经炒作的很贵了

厌恶酒桌文化的年轻人也越来越多,茅台能稳住其实就不错了

茅台也怕失去未来的市场,才疯狂的和各种年轻人喜欢的品牌联名合作

茅台其实是有危机感的

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白酒行业目前非常集中,五大白酒龙头企业占据了接近90%的利润

其他各种白酒中小企业最近几年消失的很多

白酒整体的产销都是下滑的

就是高端白酒还有一些成长性

白酒行业其实一直在衰退

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白酒行业确实规模在慢慢减少的,只不过是高端白酒混的不错而已

但喝白酒的群体是在慢慢下滑的

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如果白酒未来没有了送礼属性,没有了金融属性,那价值体系也会崩塌

关键还是喝酒的人越来越少了,喜欢白酒的人就会少,自然大家能接受白酒作为有面子的礼物的人也会减少

这个也是为什么说茅台担心自己以后销售场景会不断压缩

要积极的去和各种品牌合作

白酒行业最终能活下来的估计也就是几家顶级的高端白酒企业

其他最终都会尘归尘,土归土

随着茅台的成长性压力变大,股息率和回购注销的重要程度会不断放大

茅台以后会从一个成长股,慢慢变成收息股,相当于成为债券一样

那么未来估值方面就会压的比较低,相当于说20倍市盈率以上的茅台会偏贵一些

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