麦当劳首席执行官Christopher Kempczinski在上周二的电话会议上对分析师们说：“消费者花钱肯定是极为精打细算。我认为，肯定是过去几年美国出现的通货膨胀造成了这种环境。”星巴克则报告称第一季度北美同店销售额下降了3%，加上在中国市场的表现疲软，导致星巴克股价大跌15.9%。

同样在上周五，美国供应管理学会(Institute for Supply Management, 简称ISM)的一项月度调查显示，4月份服务业活动在15个月来首次陷入萎缩区间。高盛(Goldman Sachs)经济学家在一份报告中说：“该报告的分项指标表现疲软，就业、新订单和商业活动分项指数均有下降。”

当然，经济前景也并非一片暗淡。的确，美国4月份失业率从3月份的3.8%升至3.9%。但正如美国劳工统计局所指出的，自去年8月以来，这一指标一直处于3.7%至3.9%的狭窄区间。美国银行(Bank of America)的经济学家说，他们发现，有证据表明，新冠疫情之后服务业就业的大“补涨”终于要结束了。他们认为这并非是对经济完全不利的信号。

在美联储看来，一个非常受到欢迎的迹象是工资增长的持续放缓，4月份平均时薪同比仅增长3.9%，较3月份和2月份分别为4.1%和4.3%的增幅均有放缓。这表明，尽管最近几个月报告的通胀率居高不下，但物价上涨压力可能会继续减弱。

确实，上周五公布的疲弱就业数据足以让投资者再次考虑降息问题。该数据公布后，美国股市上涨，美国国债收益率下降，标普500指数上涨1.3%，基准10年期美国国债收益率下降0.07个百分点。美联储在今年6月的下一次会议上降息的可能性似乎仍然不大。但根据芝商所(CME Group)的数据，上周五晚间，从联邦基金利率期货市场走势来看，美联储最迟9月降息的可能性从前一天的61.6%升至67.1%。

如果从现在到那时，美国的经济数据表现良好，那么美联储7月份降息的可能性或许会继续缓慢上升。目前，市场认为7月份降息的可能性仅为36.6%，但这是高盛的基本假设情形。

夏季期间的略微放缓可能正是美国经济所需要的。