油价的稳步回升势头延续到了2021年,这得益于全球产油大国再次释出不会开启增产闸门、让石油充斥市场的信号。

美国原油期货价格自去年2月以来首次升至每桶50美元以上,在抗疫限制放松后旅游和经济活动升温推动下的油价反弹走势中,这是一个新的里程碑。从沙特到美国公司,石油供应大户的减产正在加速油价的升势,让交易员相信需求将超过供应。

沙特上周宣布,作为石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称:欧佩克)和俄罗斯等盟友达成的协议的一部分,沙特将在2月份单方面减产。自那以来,油价已连创新高。上述供应限制让人们相信,即使疫情恶化并削弱需求,欧佩克仍将在产量方面保持灵活性。

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美国页岩油生产商也表示不急于增加供应,而是计划偿还债务并向股东返还现金。投资者和行业高管称,总的来说,这些承诺应有助于能源行业的复苏,并凸显出生产商对于疫情对经济的影响远未结束的看法。这意味着供应商没有必要为增加产量而进行投资。

得州石油公司Pioneer Natural Resources Co.总裁兼首席运营官Richard Dealy表示:“我认为目前世界并不真的需要石油,所以没有充分的增产理由。”尽管最近油价上涨,该公司仍计划在2021年将石油产量增幅限制在0-5%。

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周二,油价连续第六个交易日上涨,至53.21美元,令2021年以来的涨幅达到9.7%,凸显出油价自去年4月以来的反弹力度——当时原油供应过剩导致美国原油价格首次跌至负值。

这对Pioneer和雪佛龙公司(Chevron Co., CVX)等遭受重创的公司也是一种提振,这些公司为了应对行业动荡而纷纷裁员。Dow Jones Market Data的数据显示,该行业是受新冠疫情影响最严重的行业之一,前段时期也是自2004年首次突破50美元以来,油价持续低于这一水平第二长的时间。

分析师表示,油价升至50美元以上应有利于全球经济。目前的油价已高到足以让许多公司能覆盖生产成本、但还不至于让消费者使用的燃料价格飙升的地步。一些投资者正在押注油价涨势将继续,理由是新冠疫苗的交付会引发旅行升温,同时供应商也在限制生产。

Black Gold Investors首席执行官、咨询公司PIRA Energy Group创始人Gary Ross说:“有如此巨大的被压抑需求,人们想去旅游。”Ross称:“需求将早于人们的预期恢复到2019年的水平,时间可能会在第三季度前。”他预计油价在今年上半年将达到每桶60美元。

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在投资巨头黑石集团(Blackstone Group Inc., BX)的Byron Wien和Joe Zidle预测的2021年“十大意外事件”中,其中一个就是原油价格进一步上涨至65美元,能源类股名列股市领涨板块。

由于投资者接受了企业不急于增产的信息,受到重创的生产商股价最近有所攀升。贝克休斯(Baker Hughes)的数据显示,北美地区运营中的石油钻井平台数量仅略有增加,仍远低于2020年初的水平。

这不仅仅是对投资者承诺的问题。分析师称,在这场疫情过后,大多数美国公司将不得不优先考虑偿还债务,而不是提高产量。据咨询机构伍德麦肯兹(Wood Mackenzie),即使油价达到50美元,美国最大的20家页岩公司平均需要3.4年时间才能将债务水平降至相对其整体资本化的健康水平。

全球范围内的许多公司也在为坎坷的复苏做准备,尤其是在新冠病毒的新变种毒株不断蔓延和疫苗推出不确定的情况下。这使得欧佩克的主要产油国愈加受到关注;如果经济走软,这些产油国预计将做出反应。

投资公司Tortoise的高级基金经理Rob Thummel说:“如果他们不得不做出反应,他们可以延缓恢复供应的步伐。” “他们似乎非常自律。”

与去年年初相比,欧佩克的协调行动标志着一种逆转,当时受需求崩溃影响,沙特阿拉伯和俄罗斯之间的产量争执导致市场供过于求。美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)数据显示,对供应不会增加的信心,推动对冲基金和其他机会主义投资者对美国原油价格上涨的净押注升至去年8月中旬以来的最高水平。

DWS Group大宗商品主管兼基金经理Darwei Kung表示:“假若出现任何形式的供应限制,人们的反应还是非常积极的。”

另一个推动看涨情绪的因素是美国大城市更为繁忙的交通模式。Tudor, Pickering, Holt & Co.分析师追踪的40个城市中,有27个城市去年12月高峰时段的拥堵状况有所上升。纽约、芝加哥和休斯敦等需求中心的升幅领先。

尽管许多投资者预计未来的道路仍将曲折,但在经历了去年的大起大落之后,他们希望未来几个月的价格能够更加稳定。

能源指数提供商Alerian的研究主管Stacey Morris表示:“现如今的感觉比2020年的大部分时间都要好得多。”