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Snap Map令用户了解自己的朋友和当地企业相关的服务。

图片来源:SNAP INC.

如果你还认为Snapchat只是一个让年轻人互相发送甚至包括不雅自拍的小众平台,那你就要重新思考一下了。Snap Inc. (SNAP)正在朝着颇具潜力的新方向拓展业务。

过去一年,随着新冠大流行迫使全世界转入线上沟通,社交媒体股进入集体狂欢,而Snap表现尤其突出。过去四个月其股价攀升了超过一倍,在消息量激增的大选季,Snap击败了Twitter (TWTR)和Facebook (FB),甚至超过了Pinterest (PINS),后者选在近乎完美的时机进军电商市场。

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Snap的出色表现表明,与当前表现比较投资者更看重未来潜力。华尔街预计,2020年Snap营收增速与Pinterest大致相当,其月度用户数增长大约为后者的一半。目前Snap股价与预期销售额之比达到22倍,远高于Pinterest,这也是该公司2017年首次公开募股(IPO)以来的最高水平。

Snap一直在努力突破传统的社交媒体广告范畴,增强其对企业的吸引力。现在,随着分析师越来越多地关注该公司的创新计划,这种潜力似乎正在成为关注焦点,MKM Partners的库尔卡尼(Rohit Kulkarni)称赞这些创意在社交媒体行业首屈一指。

Snap表示,仅去年前九个月,公司就为企业推出了15种不同的增强现实(AR)产品和功能。去年12月Snap发布了一个新的营销视频,展示了Snapchat用户现在如何虚拟试穿或试用产品,如鞋子或指甲油。该视频还展示了用户如何通过扫描产品的标识来查看产品信息,包括如何使用该产品的教程。

德意志银行(Deutsche Bank)的沃姆斯利(Lloyd Walmsley)认为,未来几年,AR镜头和滤镜广告的收入潜力达到40亿美元,是该公司2019年总收入的两倍多。这些先虚拟试用后买产品的模式在目前许多实体店关闭的情况下尤为及时,但对于那些住在离自己喜爱的商店很远的消费者来说,即便是疫情之后这种模式可能仍有价值。

除了AR业务,Snap正着手拓展地图业务。该公司于2017年推出了Snap Map,通过显示Snapchat用户与朋友及其公司的相对位置来实现个性化服务。根据美国富瑞金融(Jefferies)的估计,大约三分之一的Snapchat用户现在正在使用Snap Map。在1月Snap收购StreetCred后,这一数字应会进一步增加,StreetCred平台采用众包形式来收集用户上传的地理位置数据,并为提供数据的用户提供报酬。

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富瑞金融分析师蒂尔(Brent Thill)估计,到2023年,Snap Map可能带来15亿美元的增量年度广告收入,并称这可能是该公司最被低估的资产。在最近的一份报告中,蒂尔描述了Snap在1月份公布的一项专利,他称这项专利可以让企业在Snap Map内生的,或通过付费广告来利用活动邀请功能。

Snap还在用户生成内容方面进行了大量投资,这是一个利润丰厚但竞争激烈的领域,这一市场的竞争对手包括TikTok、YouTube和Instagram Reels。截至去年11月中旬,Snap每天向为其新用户生成内容产品Spotlight提交最佳视频的创作者提供了超过100万美元的奖励。目前,这些激励措施旨在提高用户的参与度,吸引用户离开其他平台,从而增加Snap对于广告客户的吸引力。高盛(Goldman Sachs)的特里(Heath Terry)曾表示,随着时间的推移,Spotlight本身有望带来独一无二的广告机会。

Snap将于2月4日公布第四财季业绩,但投资者可能需要等到当月晚些时候的年度投资者日,才能获得关于其产品计划的最新的完整信息。华尔街预计该公司将发布亮眼业绩,为去年画上完美句号,包括第四财季销售增速延续第三财季增长52%的非凡表现。

Snap已经为其高光时刻做好了准备。


图片来源:MICHAEL DALDER/REUTERS

路透(Reuters)援引未具名消息人士的话报道称,华为技术有限公司(Huawei Technologies Co.)正就把旗下高端智能手机品牌P系列和Mate系列出售给一个财团进行早期洽商,该财团由上海政府支持的投资公司牵头。

路透报道称,华为早在去年9月就开始在内部探讨出售上述品牌的可能性,目前尚未就出售做出最终决定。

(本文译自道琼斯通讯社)




2018年,智利,一名矿工在检查La Cobaltera矿区。智利以巨大的铜矿床著称,该国正在需求增长之际开发钴矿。

图片来源:CRISTOBAL OLIVARES/BLOOMBERG NEWS

今年年初至今,钴的价格已经上涨了有20%之多,这凸显出电动汽车热潮给全球供应链带来的压力。

半导体产品的短缺已经在减缓汽车生产的复苏步伐。据汽车和电池行业的人士及分析师表示,现在钴供应成为了令人担忧的问题。钴是一种蓝色金属,包括电动汽车电池在内的许多类型电池都要用到钴。

总部位于伦敦的大宗商品研究公司Roskill的分析师Ying Lu说,钴的需求不会很快下降,而供应依然紧张,主要是因为疫情期间南非的物流受阻。

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高能量密度的钴是电池中的稳定剂,它能保护电池阴极免受腐蚀,避免起火。

全球大部分的钴是在非洲中部的刚果民主共和国(简称:刚果(金))开采出来的。钴通常是通过陆路运输到南非,然后从南非的德班港运出,在中国进行加工,之后再将加工过的材料运往电池制造商,这一整套供应链中包含了数个关键节点,很容易在供应过程中受到干扰。

在2017年和2018年的那一轮电动车热潮中,钴价在两年内上涨了三倍,后来产量的提升令市场平静下来。钴价近期的走势没有那么极端,但据Futuresource提供的数据,截至1月21日,现货钴价已涨至38,520美元/吨,自去年12月底以来上涨了20%。

拜登当选美国总统以及中国和日本最近应对气候变化的倡议,加速了汽车行业向电动车的转变。特斯拉(Tesla Inc., TSLA)表示,力争在十年后达到年产量2,000万辆的目标,这一目标是去年该公司产量的40倍。

更多的电动车意味着需要更多的电池。根据中国的国泰君安证券股份有限公司(Guotai Junan Securities Co.)去年发布的一份报告,电池占电动车成本的40%左右。分析师表示,钴是制造电动车电池最昂贵的材料。

2018年,刚果(金)的一座工厂内,一条传送带在运输大块的钴。

2018年,刚果(金)的一座工厂内,一条传送带在运输大块的钴。

图片来源:SAMIR TOUNSI/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES

电动车和电动车电池生产商一直想要更好加强对钴供应的掌控,同时设法完全避免使用这种金属。本田汽车(Honda Motor Co., 7267.TO)去年与中国领先的电动车电池生产商宁德时代新能源科技股份有限公司(Contemporary Amperex Technology Ltd, 300750.SZ, 简称:宁德时代)达成合作关系,希望宁德时代的供应链影响力能帮助稳定本田汽车的电池供应。本田汽车发言人表示,双方还在研究钴和其他昂贵材料的替代品。

日本电子产品生产商松下电器产业公司(Panasonic Co. ,6752.TO, PCRFY)的发言人称,公司的目标是在两至三年内批量生产无钴电池。这也是特斯拉首席执行官马斯克(Elon Musk)早前提出的一个目标。松下电器与特斯拉共同成立了一家生产电池的合资企业。

目前这家合资企业使用的是镍钴铝(NCA)电池,其中钴含量极低,不到5%。

此外,自身钴储量不大的中国却在钴市场发挥着重要作用。据伦敦研究机构Roskill估算,中国企业控制着刚果(金)40%以上的钴矿开采能力。

约翰内斯堡金山大学(University of Witwatersrand)经济地质学教授金奈尔德(Judith Kinnaird)称,全球钴储量主要集中在刚果(金),因此像中国这样的国家只需控制数量有限的矿山,就可以轻松主导钴市场。

1月初,刚果(金)总统齐塞克迪在该国首都金夏沙会见中国外交部长王毅。

1月初,刚果(金)总统齐塞克迪在该国首都金夏沙会见中国外交部长王毅。

图片来源:GAO JUNYA/ZUMA PRESS

中国外交部长王毅不顾疫情影响,在1月初访问了刚果(金),与刚果(金)总统齐塞克迪(Felix Tshisekedi)进行了会面,还宣布为刚果(金)提供新的援助,刚果(金)对中国产业政策的重要性不言而喻。

中国官方媒体去年援引该国驻刚果(金)大使的话报道称,在刚果(金)投资兴业的中资企业超过80家,为当地创造了近5万个就业岗位。

Roskill的分析师Lu表示,根据该机构的研究,中国国家粮食和物资储备局今年正在着手储备约5,000吨电解钴。

为了打破中国的控制,汽车制造商以及零部件供应商正试图从旧电池中回收更多的钴,并把目光投向其他国家和地区、探寻该材料的替代供应源。

寻觅替代供应源还有别的原因,一方面,刚果(金)的局势并不稳定,另一方面,让无安全装备的矿工使用简陋工具在有时颇为恶劣的条件下工作,这种做法正持续引发是否合乎道德的疑虑。

刚果(金)政府和民兵武装之间往往就控制矿产资源而爆发冲突,几十年来一直在破坏该国的稳定,导致许多公司到其他地方寻找资源。

Lu表示,电动汽车买家通常是具有环保意识的消费者。她说,无钴化或许是让电动车电池行业免于应对刚果(金)复杂局势的一项最终解决方案。


长期以来,电动汽车车主都得忍受一大痛点:漫长的充电时间。但随着初创公司蔚来汽车(NIO)在中国率先推出给车换电池的体系,车主有望告别漫长的充电等待。这一策略给特斯拉和其它汽车制造商带来了挑战,抢占中国这个全球最大电动汽车市场的竞争日趋激烈。这则视频跟随一位蔚来车主体验了电池更换过程,并回顾了一度濒临破产的蔚来如何再度崛起,甚至在2020年末市值超越通用汽车。封面图片制作:Sharon Shi

WSJ S Chinese

报告显示,科技巨头Facebook和亚马逊去年在联邦游说方面的支出领先于所有其他公司。

美国大型科技公司正在用一种久经考验的策略迎接新一届政府以及对它们业务的新审查:打开钱包。

根据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)对最近披露资料的分析,Facebook Inc. (FB)和亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)去年在联邦游说方面的支出超过了所有其他美国公司。这是它们连续第二年超过所有其他公司,包括美国电话电报公司(AT&T Inc., T)和波音公司(Boeing Co., BA)等老牌公司。

Facebook 2020年的联邦游说支出达到近2,000万美元,较上一年增长近18%。该公司当年不仅面临着多个联邦和州反垄断诉讼,其首席执行官扎克伯格(Mark Zuckerberg)也被传唤到华盛顿出席一系列听证会。

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美国大型科技公司正在用一种久经考验的策略迎接新一届政府以及对它们业务的新审查:打开钱包。

根据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)对最近披露资料的分析,Facebook Inc. (FB)和亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)去年在联邦游说方面的支出超过了所有其他美国公司。这是它们连续第二年超过所有其他公司,包括美国电话电报公司(AT&T Inc., T)和波音公司(Boeing Co., BA)等老牌公司。

Facebook 2020年的联邦游说支出达到近2,000万美元,较上一年增长近18%。该公司当年不仅面临着多个联邦和州反垄断诉讼,其首席执行官扎克伯格(Mark Zuckerberg)也被传唤到华盛顿出席一系列听证会。

亚马逊去年在这方面的支出约为1,800万美元,较上年增长约11%。该公司首席执行官贝佐斯(Jeff Bezos)去年首次在国会作证,此外,该公司还继续努力扩大其政府承包商业务。

Facebook发言人表示:“我们一直很清楚,互联网需要不断更新的监管法规,这就是我们会继续支持能解决当今网络现实问题的新法规的原因所在。”

亚马逊发言人表示:“亚马逊为我们的客户提供了广泛的产品和服务,我们为了客户利益一直在寻找创新方法。我们在华盛顿特区的团队正致力于确保我们在对政策制定者、我们的员工和客户都至关重要的问题上宣传发声。”

《华尔街日报》分析了美企根据《游说信息披露法》(Lobbying Disclosure Act)向国会提交的报告。这些报告涵盖了企业全年的情况。

苹果公司(Apple Inc., AAPL)披露2020年游说支出为670万美元,低于2019年创纪录的740万美元。

Alphabet Inc. (GOOG)旗下谷歌(Google)也报告称,游说预算连续第二年下降,为750万美元。

苹果和谷歌对于游说支出一事不予置评。


插画绘制:MATT CHASE

中国政府新近加入了欧盟和美国政府遏制大型科技公司影响力的行列。

中国最近加入多国政府的行列推进计划,要求亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)、Facebook Inc. (FB)和阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA, 简称:阿里巴巴)等一小部分大型科技公司承担新的竞争义务。

去年11月,中国公布了首部针对互联网巨头反垄断指南的征求意见稿。该指南包括禁止企业利用消费者数据制定歧视性价格,或以低于成本的价格销售商品以获得市场份额。本月,中国加强了对电子支付公司的审视,并警告说,如果发现非银行支付机构达到市场支配地位,可能会发起反垄断调查。


Twitter、Facebook等多个平台在美国国会骚乱后相继封禁了时任总统特朗普的账号,这一举动引发了关于社交媒体上内容审查未来走向的讨论。一派批评者认为,社交媒体长期以来的纵容助推了阴谋论和虚假信息的传播,而另一派人士质疑科技巨头权力过大,危及言论自由。到底该由谁来决定在网上什么能说,什么不能说?《华尔街日报》采访了一位研究网络虚假信息及审查制度的专家,对相关现象及趋势进行了分析。

WSJ S Chinese

目前,欧盟和英国也在采取类似措施。去年12月,欧盟提出一项法案,要求主要数字平台避免许多潜在的反竞争行为,比如推广自己的产品而非竞争对手的产品。英国计划进行立法,授权一个新的数字竞争监管机构来约束具有战略性市场地位的数字公司。

这些提议的推动者是欧洲、亚洲和美国越来越多的决策者、竞争专家和规模较小的科技竞争对手。他们表示,需要制定新的法律,以确保新的科技竞争对手能够脱颖而出,挑战数字巨头。

哈佛大学(Harvard University)经济学家弗曼(Jason Furman)称,随着时间的流逝,这些数字平台的根基愈发显得坚不可摧,如果不从政策层面进行调整,就不太可能改变这种趋势。弗曼领导的一个小组为英国的数字竞争提案提供了路线图。

一些自由市场的支持者认为,有关数字竞争规则的提议是监管过度。佛罗里达大学(University of Florida)数字市场项目主任、保守派智库美国企业研究所(American Enterprise Institute)访问学者贾米森(Mark A. Jamison)表示,这些规则很可能会阻碍数字市场的发展,或者赋能给那些可利用这些规则的大公司,这两种情况都会让消费者的处境雪上加霜。

贾米森称,有人正试图把这些公司变成公用事业公司。“就电力行业而言,这或许是个不错的主意。但对数字平台来说,此举正好违背了这些市场的运行方式。”

中国加入主要由欧洲主导的针对科技巨头的监管行动可谓是新的转折。中国的互联网公司以前基本没有受到反垄断审查,因为有一项重要国策是扶持国内科技龙头企业。相反,监管机构经常将反垄断规则作为遏制外企在华市场影响力的一个工具。

在阿里巴巴创始人马云(Jack Ma)去年10月发表演讲后,中国科技企业的无敌光环消失了。马云在那次讲话中抨击了政府严格的金融监管,促使监管部门对他麾下的互联网巨头展开调查。

虽然马云的讲话可能是政府加强数字竞争审查的导火索,但一些人表示,这种新立场可能反映出对科技企业影响力日益增强的更广泛担忧。

香港大学(University of Hong Kong)法律学系副教授张湖月(Angela Zhang)说,中国科技行业的集中度越来越高,这一点长期以来一直备受关注。

中国是全球主要经济体中反垄断监管历史最短的国家之一,2008年才开始施行反垄断法。运营科技博客Interconnected的风投人士Kevin Xu表示,这使得立法者能够起草更适合当前行业的规则,并将目标锁定互联网平台采用的不惜一切代价取胜的策略。

本月,中国反垄断监管机构负责人在接受官方媒体采访时重申,强化反垄断和反不正当竞争法规是一项重点工作。他说,这些举措支持了政府更加依赖国内经济和消费以实现增长的战略。

Alphabet Inc. (GOOG)旗下谷歌(Google)等公司在竞争、隐私和税收等领域面临的压力与日俱增。反垄断监管机构正在美国和欧洲提起诉讼,预计欧盟隐私监管机构将在今年开始宣布首批涉及大型科技公司的决定。英国和欧盟的决策者已提议让社交媒体公司承担新的内容审核义务

Facebook已表示,该公司对新的竞争提议持开放态度。该公司发言人表示:“我们支持有助于推动创新、促进竞争和保护消费者福祉的规则,我们认可这些规则适用于我们身上。”

亚马逊发言人提到一篇博客文章,该公司在文章中称欧盟应确保“同样的规则适用于所有公司”。

阿里巴巴和谷歌不予置评。阿里巴巴被点名接受反垄断调查时,该公司表示其业务照常运营。谷歌此前曾表示,欧盟的提议似乎专门针对少数公司,并使该公司更难开发新产品来支持欧洲小企业。

在美国,两党都在推动加强科技监管。谷歌和Facebook目前在美国正面临多起反垄断诉讼。

去年,美国众议院司法委员会的民主党议员发布了一份报告,呼吁修改反垄断法,包括制定非歧视性要求和规则,禁止占主导地位的平台采取有利于自身产品和服务的做法。共和党众议员也发布了一份报告,对一系列范围略窄的改革表示支持,相关要求包括,科技巨头应使它们的服务具有兼容性,并允许客户将自己的数据从一家公司导入另一家公司。

全球性的数字竞争大改革面临障碍。在中国,任何有意义的反垄断规则的执行都意味着打压国有企业,这些垄断企业主导中国的电信和金融等行业。欧盟辩论并颁布其拟议的法律可能需要数年时间。美国的党派分歧则可能加大新科技法规获得通过的难度。

计算机与通信行业协会(Computer & Communications Industry Association)副主席博格林(Christian Borggreen)呼吁立法人员避免“对全球数字经济拼凑出一套地方性的、有时甚至相互冲突的规则”。该协会代表包括亚马逊、Facebook和谷歌在内的大型科技公司。

驻布鲁塞尔的博格林说:“立法机构应该共同努力,确保数字经济保持开放和竞争,并继续促进增长。”


普渡大学师生正在对一个穹顶式月球栖息地模型进行测试,模拟陨石撞击、月震和月球表面温度变化带来的损害。

图片来源:Evan Jenkins for The Wall Street Journal

这里是月球:微型陨石如子弹般倾泻而下,动辄数小时的月震不停地撼动着房屋。白天,气温会蹿升至华氏250度(121摄氏度)以上,到了夜晚,又会骤降至零下200度(-129摄氏度)以下。仅仅是眺望窗外就有暴露在辐射中的危险,而管道泄漏则意味着大难临头。

不过,倘若强韧地外栖息地研究所(Resilient Extra-Terrestrial Habitats Institute,简称RETHi)达成目标,太空居民就可以在这样恶劣的环境中保证自身安全。这个为期五年的研究项目由美国航空航天局(National Aeronautics and Space Administration,简称NASA)出资1,500万美元赞助,试验采用了先进的计算机模拟和物理测试,目标是探索如何在月球上建造一个能保障宇航员生活的营地。这项工作有助于了解人类如何在月球上长期生存。

在月球上生活已不再是一个学术课题。在全球组织和商业伙伴的支持下,NASA正计划在2024年将人类重新送上月球。而在接下来的10年里,NASA的目标是实现人类“在月球表面的长期存在”,并为此建立通信、发电和废物处理等基础设施。这个项目的代号是“阿尔忒弥斯基地”(Artemis Base Camp),月球营地将可以容纳四名宇航员组成的探月团队,而目标是每次在月球表面停留一到两个月。

麻省理工学院的太空探索计划创始人兼项目主任阿里尔·埃克布劳(Ariel Ekblaw)表示,这一进度比许多人想象的快得多。她预计在2030年前后,人类在月球上的第一座建筑将建造完成。

中国已计划在2030年之前建造可供人居住的月球营地。2016年,欧洲航天局(European Space Agency)总干事扬·沃尔纳(Jan Woerner)启动了“月球村”项目,这是一个跨国合作探月计划。总部设在旧金山的非营利组织开放月球基金会(Open Lunar Foundation)的联合创始人兼政策和治理主任杰西·凯特·施格勒(Jessy Kate Schingler)表示,目前已经有大约十几家私营发射公司正在为机器人登月做准备。开放月球基金会倡导以和平与合作的方式解决人类在月球上的定居问题。施格勒称,月球上可能有多达10亿吨的冰状水,可以供给数十万人在月球上生活和工作。

不过,月球营地还需要做到在无人值守时也能经受各种故障的考验、并能自行修复各种问题。“月球营地应该是智能化的,”NASA下属约翰逊航天中心的自主系统技术学科负责人朱莉娅·贝杰(Julia Badger)说,“它将能够自行处理许多问题。”

RETHi的加入,就是为了解决这些问题。作为项目研究合作者的贝杰博士预计,这个项目将为NASA的探月任务等提供信息。不仅如此,它还可以帮助建筑师和工程师更好应对未来地球居住环境日益密集、资源越发有限以及气候不断恶化的挑战。

该项目由普渡大学牵头,合作伙伴包括哈佛大学、康涅狄格大学及得克萨斯大学圣安东尼奥分校这些高校,企业合作伙伴包括柯林斯航空航天公司(Collins Aerospace)和ILC Dover,后者是一家工程薄膜和纤维制造商,其产品包括充气式太空营地。

RETHi的测试项目将会对一系列灾难场景进行研究,无论是陨石雨洞穿营地屋顶,还是长达数小时的月震给负责环境控制和生命保障系统的管道造成的冲击。“你尽可以发挥自己的想象力,设想未来会发生什么?最有可能发生什么?再尝试找出应对这些场景的最佳方法。”普渡大学机械和土木工程教授、RETHi执行董事雪莉·戴克(Shirley Dyke)说。

在月球上生活需要克服重重困难。埃克布劳博士表示,月球土壤,也就是所谓的月壤,锐利而松软。用戴克教授的话说,“像是玻璃制成的糖霜。”月壤能进入机器,磨损设备,附着在太阳能电池板上。月球上没有可供人呼吸的空气,引力也只有地球的六分之一,长时间在外停留会有被辐射的风险。月球上一个夜晚相当于地球上的大约14天,在此期间,太阳能发电会中断。

出于这个原因,有关月球营地的许多计划都围绕着“永恒之光群峰”进行的,这个充满魔幻的词语是指位于月球南极沙克尔顿环形山上几乎可以获得永恒日照的那片区域。科学家们还在月球的两极发现了冰状水,意味着它们可以被开采出来,转化为氧气和氢气,既可以供人们呼吸,也可以充当火箭燃料。

RETHi的研究重点主要集中在三大领域:第一,抗击力,也就是建造一处能抵御月球表面恶劣情况的栖息场所;第二,感知力,即通过传感器阵列检测和诊断问题;第三,机器人技术,即研发能够自主修复问题的机器。在戴克博士看来,在月球上遭遇突发事件不可避免。

这个“桌面地震系统”会模拟震动,对测试材料进行检测,展示它们在月球环境下可能的表现。

这个“桌面地震系统”会模拟震动,对测试材料进行检测,展示它们在月球环境下可能的表现。

图片来源:EVAN JENKINS FOR THE WALL STREET JOURNAL

过去一年中,上述四所高校的数十名师生一直在设计计算机模型,为各种试验物色适合的材料。

上个月,普渡大学师生开始在校园实验室对一个高1.2米、直径2.4米宽的穹顶模型和其他设备进行模拟现实场景的测试。他们使用特制的锤子和电动振动器敲击穹顶,模拟陨石撞击或其他冲击造成的破坏效果。另一些试验用到了吸热毯,用来吸收热量,模拟温度变化。

该团队还在研发能处理不同任务以及包括各种织物在内的不同材料的多功能机器人,并对月球营地所用的组件进行重新设计,以方便机器人处理。“如果某个营地出现问题,就需要派机器人去修理——尤其在无人值守期间,这时候宇航员是不会到场帮忙的。”哈佛大学机器人团队负责人贾斯汀·沃尔费尔(Justin Werfel)在一封电子邮件中写道。

按照普渡概念给出的效果图(算不上蓝图,用概念图来形容可能更为贴切)展示了一个穹顶形建筑群,其中大部分埋在月壤之中,以隔离辐射。穹顶为宇航员提供了一个遥望地球的处所。为适应月球的低重力环境,楼梯台阶的间距约为一米,室内摆放着绿植和书籍。“对任何人来说,不能自由外出会带来巨大压力。”效果图的制作者、普渡大学航空航天工程硕士Takaharu Igarashi说道。

其他一些研究则希望另辟蹊径,比如建造甜甜圈形状的环形或是锥体形营地。一个理想的建造方法是用月壤进行3D打印,这可以大大降低从地球运送原材料的费用。ICON是一家总部设在奥斯汀的初创公司,素以3D打印房屋闻名。该公司正使用模拟月球土壤进行实验室测试,以摸索出理想的打印条件。

建筑设计事务所Skidmore, Owings & Merrill已经与麻省理工学院及欧洲航天局的科学家和工程师展开合作,希望拿出一个月球营地的概念方案。根据他们的设想,营地由一系列多层建筑组成,由坚固的框架支撑,外部包裹一个可充气外壳,再用3D打印的月壤组件进行加固。这样一个营地可以容纳四个人生活,这种布局最大限度地利用内部空间,较高的层高设计利用了月球低引力的优势,不同楼层可以将空间分隔成不同用途。

事务所的设计合伙人科林·库普(Colin Koop)与资深设计师丹尼尔·伊诺森特(Daniel Inocente)共同领导着这个项目,库普表示,如果宇航员一次旅行需要停留数月,“设计就必须围绕他们的舒适和便利进行。”

在有关这一概念的研究报告中,欧洲航天局提出了几种可能的解决方案,包括将宇航员生活区安置在较低楼层,以保护他们不受太阳风暴和辐射的影响。报告称,类似这样的建筑“可能在未来几年内出现在月球表面”。

欧洲航天局下属人类和机器人探索理事会的战略与协调小组负责人迪迪埃·施密特(Didier Schmitt)表示,另一个办法是打造一个移动的月球基地,探月人员就生活在一个燃料电池供电的加压移动宿营车中,可以在月表行驶数百公里。“在月球上设立基地,就如同在乡下有一所房子。没有车辆,没有行动能力,你就会寸步难行。”

除了月球表面恶劣的自然环境,在月球设立基地,还面临着无数现实与政策挑战,包括依然高昂的太空发射成本,以及各国乃至个人参与者对月球领地及资源的分享问题。“摆在我们面前的问题包括资源管理、通信标准、基础设施、利益分享、甚至税收等等——从某种意义上说,这也是人类社会最基本的问题。”施格勒说。

针对月球栖息地的许多研究也能在我们的地球家园中得到应用。RETHi项目参与者、普渡大学土木工程博士赫尔塔·蒙托亚(Herta Montoya)表示,对于想要应对未来地球极端天气事件的工程师来说,月球建筑的设计有很强的借鉴意义,在这类事件中,房屋会面临多种环境侵害。他指的是近年来干旱引发的加州山火以及地震等极端事件。

“在这个项目中学到的东西,对于我们如何增强地球家园的抗击力将产生深远影响。” 雪莉·戴克教授说。


图片来源:REUTERS

一﹑宏观经济政策

李克强:保持必要合理的财政货币政策力度

据央视新闻,李克强主持召开专家企业家座谈会,征求对政府工作报告、“十四五”规划纲要的意见建议,指出要着力巩固经济稳定恢复增长的基础,保持宏观政策的连续性、稳定性、可持续性,保持必要合理的财政货币政策力度,支持企业特别是中小微企业克服困难、增强发展能力,同时合理完善政策举措,为应对不确定性留有余地,稳定市场预期。

习近平:强化金融领域监管和内部治理

据中国政府网,习近平在十九届中央纪委五次全会上指出,要持续压实金融管理部门、监管机构和地方党委、政府主体责任,做好金融反腐和处置金融风险统筹衔接,强化金融领域监管和内部治理。要将防腐措施与改革举措同谋划、同部署、同落实,推进重点领域监督机制改革,有针对性地补齐制度短板。

银保监会:银行应提高负债结构多样性,防止过度集中引发风险

据《澎湃新闻》,1月22日,银保监会网站发布《商业银行负债质量管理办法(征求意见稿)》向社会公开征求意见,意见提出,商业银行应当重点从六个方面加强负债质量管理,即负债来源的稳定性;负债结构的多样性;负债与资产匹配的合理性;负债获取的主动性;负债成本的适当性;负债项目的真实性。

广东多家股份行暂停按揭贷款,招行前端口径“节制接单”

《21世纪经济报道》获悉,受房地产贷款“两道红线”影响,近日广东多家股份行暂停按揭贷款。招商银行一线信贷业务人士表示,招商银行深圳分行、广州分行及其下辖省内各家分支行已于一周前暂停按揭贷款放款,前端业务层面口径为:“节制接单”。

科创智造发力,地方重大项目投资有了新面孔

据《上海证券报》,新年伊始,地方紧锣密鼓“排班”重大项目。与以往“铁公基”唱主角不同,今年各地重大项目中有许多“新面孔”,储能、高效光伏等多个产业首次进入地方投资“菜单”。腾笼换鸟、产业升级、科创智造,成为“十四五”开局之年各地重大项目的高频词,彰显中国经济向高质量发展的决心。

地方“两会”描绘“新基建”投资施工图

据《中国证券报》统计,截至1月24日,已有河南、山西、西藏、广西、北京、重庆、海南、湖北、上海、广东、福建等多地召开2021年“两会”,对2021年GDP提出较高的增长目标。在产业方面,上述地方均在发展现代产业体系等方面加大政策扶持及投资布局力度,着力推动人工智能、芯片、量子科技等核心技术取得突破,“新基建”成为多地扩大投资的重要内容。

《非银行支付机构客户备付金存管办法》正式落地,3月1日起实施

据央视网,央行发布了《非银行支付机构客户备付金存管办法》,自2021年3月1日起正式施行。与原备付金办法相比,《办法》主要明确了规定备付金全额集中交存至人民银行或符合规定的商业银行、增加备付金违规行为处罚条款等内容。人民银行表示,《办法》自施行起设置6个月过渡期。

二﹑固定收益/外汇

公开市场操作收放自如,跨节流动性无虞

据《中国证券报》,上周,央行公开市场操作大开大合,逆回购操作量从20亿元一度猛增至近3,000亿元,后又回到20亿元,灵活收放。本周将有超过8,000亿元流动性工具到期,加之“春运”启动在即,多重因素考验央行流动性调控。分析人士认为,跨春节资金面压力不大,公开市场操作或成为平抑节前流动性波动的主要手段,亦有一定的概率启用CRA(临时准备金动用安排)等临时性工具,而降准的必要性和可能性均不大。

房企开年发债井喷,融资成本两极分化

据《证券时报》,年初房企发债潮再次来袭,截至1月中旬,今年已有逾30家房企筹划发行债券融资,募集金额近千亿元,个体融资规模从不足6亿元的“迷你型”到超50亿元的“庞大型”不等,融资利率也从不到3%的“福利型”到接近15%的高成本不等。分析师认为,债务到期叠加全球流动性宽松,都助推了大小房企积极发债。

三﹑大宗商品/股市

沪深交易所发布指数基金开发指引:单一成份证券权重不超过15%

据《每日经济新闻》,22日沪深交易所发布指数基金开发指引,2月1日起施行。标的指数为非宽基股票指数的,标的指数的成份证券数量不低于30只;标的指数的单一成份证券权重不超过15%且前5大成份证券权重合计占比不超过60%;发布时间不短于6个月,中国证监会认可的指数基金,其指数发布时间要求可适当放宽等。

港交所:合资格的上交所科创板股票2月1日起纳入沪深港通股票范围

e公司讯,香港交易所官微宣布合资格的上交所科创板股票将于2021年2月1日(星期一)起纳入沪深港通股票范围。未来,沪深港三所将继续密切合作,持续优化互联互通机制。

广州期货交易所获批设立!跨交易所指数产品、碳排放权期货等将是未来研究方向

据《期货日报》,22日证监会宣布,正式批准设立广期所。就设立及品种上市的动态,有接近广期所的人士透露,跨交易所指数产品、碳排放权期货、电力期货等,都可能会是广期所未来考虑和研究的方向。

四、公司与行业

银保监会:2021年将抓紧出台银行保险机构公司治理准则等

据《证券时报》,银保监会副主席梁涛表示,2021年,银保监会将加快完善公司治理监管制度体系,抓紧出台银行保险机构公司治理准则、大股东行为监管、关联交易管理、薪酬扣回、董事监事履职评价等监管规制。健全商业银行股权托管机制,完善股东中长期分类惩戒处置机制,综合采取“黑名单”、限制股东权利、违法违规股东公开和清理等措施,加大违法违规股东惩戒力度。持续开展公司治理监管评估,强化分类监管,加强市场约束。

乘联会:1月狭义乘用车零售预计209.0万辆,同比增长约21.6%

据《证券时报》引乘联会消息,12月狭义乘用车零售市场228.8万辆,同比增长6.6%,在同期高基数的影响下,增速相比于前几个月略有降温。2020全年狭义乘用车零售完成1,928.8万辆,同比下降6.8%。据经销商调研显示,今年1月主要厂商零售目标同比增长26.3%,约占总体市场83.4%的样本量,初步推算本月狭义乘用车零售市场在209.0万辆左右,同比增长约21.6%。

贵州拟建“世界酱酒舰队”,茅台为航母

据《证券时报》,强化优质白酒产业发展、提升当地白酒产业竞争力和产业链现代化水平、加快白酒产业孵化等是各地“十四五”聚焦的主要内容。其中,贵州省遵义市1月22日“十四五”规划建议,以茅台酒为引领,加快培育一批百亿产值、千亿市值的白酒企业,打造以茅台集团为航母的世界酱香型白酒企业舰队,壮大白酒产业集群。

(本文来自道琼斯通讯社)




International Business Machines (简称IBM)很快就认识到,即便是雄心勃勃的瘦身计划也不能解决所有问题。

上周四晚间,IBM公布了令人失望的第四财季业绩。该公司各业务部门的收入都出现下滑,但表现最糟糕的是这个“蓝色巨人(Big Blue)”的云计算和认知软件业务,该业务的收入同比下降4.5%,至68亿美元。远低于华尔街此前预期的73亿美元,此前IBM的这个主要业务部门持续稳步增长。这家道琼斯指数成份股上周五下跌10%,据FactSet的数据,这是至少五年来该股业绩公布后表现最差的一次。

上周五的抛售也使该公司股价回到去年10月宣布剥离一项业务剥离计划之前的水平;该计划是剥离一项重要的服务业务,以便重点发展云计算业务等增长领域。这一业务剥离计划的宣布提振了股价,投资者认为,规模更小、更专注的IBM将能够重获一些增长动能。不过,预计这笔交易要到今年较晚时候才能完成,IBM还没有透露该公司剩余业务的财务细节。与此同时,分析师们越来越怀疑IBM将业务剥离后的营收增幅保持在中个位数百分比的承诺。瑞银(UBS)的David Vogt在上周五给客户的一份报告中称这个目标“非常高”。

去年4月成为IBM首席执行官的Arvind Krishna。图为他在2019年的《华尔街日报》主办的The Future Of Everything Festival上。

去年4月成为IBM首席执行官的Arvind Krishna。图为他在2019年的《华尔街日报》主办的The Future Of Everything Festival上。

图片来源:Andy Davis/ProductionManager for The Wall Street Journal

根据FactSet的数据,IBM的预期市盈率不到11倍,是市值超过1,000亿美元的科技公司中估值最低的股票。不过,在一个最看重增长前景的市场,仅凭估值无法增强该股对投资者的吸引力。IBM目前的市值低于Zoom Video Communications (ZM),而后者的营收不到IBM的3%。在这样的市场中,要想让蓝色巨人重获魅力,仅靠大规模瘦身是不够的。




纽约州民主党参议员舒默称,弹劾将带来真相和可信度。

图片来源:Stefani Reynolds/Bloomberg News

美国参议院多数党领袖、纽约州民主党议员舒默(Chuck Schumer)说,对美国前总统特朗普(Donald Trump)的弹劾审判将在2月8日当周开始,这将审判开始时间推迟了两周,同时参议院确认了拜登(Joe Biden)提名的一些内阁人选,并正在制定一项新的疫情纾困方案。

这标志着民主党与共和党就弹劾程序的审前阶段达成了协议。围绕即将进行的弹劾程序的结构问题,民主党和共和党此前一直处于僵局。弹劾程序将于周一正式启动,届时众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)将向参议院提交弹劾条款。

双方尚未宣布就审判的其他内容达成协议,包括证人是否出庭以及审判的持续时间。在接下来的两周内,负责该案起诉的众议院弹劾经理和辩护律师将撰写诉讼案情摘要。

舒默称:“我们都想翻过美国历史上这一可怕的篇章,但只有真相和问责才能带来愈合和团结,而这正是这次审判将提供的。”

舒默发表上述声明的前一天,参议院少数党领袖、肯塔基州共和党议员麦康奈尔(Mitch McConnell)提议将弹劾条款于1月28日提交参议院,然后给弹劾经理和特朗普的辩护团队两周时间完成审前案情摘要和回应。

麦康奈尔的一名发言人表示,麦康奈尔很高兴舒默同意了共和党议员在审判前给予更多时间的要求。

当天早些时候,在就时间问题达成协议之前,麦康奈尔在参议院发言称,弹劾条款的提交可能会迫使参议院立即开始审判,推迟对拜登提名人的确认,拖延拜登政府的其他优先事项。他说,众议院的快速弹劾要求参议院在投票前对特朗普案进行更全面的审查。

麦康奈尔在舒默之后的发言中表示:“这不能是一个不充分的参议院程序,既不能拒绝前总统特朗普对正当程序的要求,也不能损害参议院或总统职位本身。”

特朗普的发言人Jason Miller对此不予置评。

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在英国努力应对新冠病毒的一个变种之际,伦敦的一个公共广告鼓励人们保持社交距离。

图片来源:May James/Zuma Press

一位白宫官员表示,美国总统拜登(Joe Biden)计划在周一实施旅行限制,以遏制一种新冠病毒新变种的传播。

拜登计划禁止最近去过南非的大多数非美国公民入境美国。他还将恢复禁止大多数来自欧洲、英国和巴西的旅客入境美国的禁令,从而撤销前总统特朗普(Donald Trump)在任期最后几天解除这些限制的命令。路透(Reuters)最先报道了上述计划。

把南非加入旅行限制国家名单的背景是,变异新冠病毒正在该国引发第二轮严重疫情。

特朗普在任期结束前曾发布行政令,试图从1月26日开始解除去年春天实施的上述旅行禁令。他在下台前夕的这种行为当时受到拜登政府白宫新闻秘书帕莎其(Jen Psaki)的批评。帕莎其发布推文称:“疫情在恶化,且全球各地出现感染性更强的病毒变种,现在并不是解除对国际旅行限制的时候。”

担任拜登应对新冠疫情团队首席医疗顾问的安东尼-福奇(Anthony Fauci)周日重申了最先在英国发现的变异新冠病毒可能更加致命的警告

福奇称,在南非发现的另一种变异新冠病毒还没有在美国发现,但他说,自己不能断言该病毒在美国不存在。福奇表示:“这还没有在美国的任何检测中被发现,但我们需要大幅扩展我们的基因组监测。”他还称,美国的卫生官员目前正努力这样做,以便更好地发现病例。


期权交易量正在暴涨,而特斯拉已成为广受欢迎的押注对象。

图片来源:QILAI SHEN/BLOOMBERG NEWS

投资者正大举做多美股,期待美国股市继续刷新纪录。

今年1月份期权活动乘着2020年创纪录的成交量势头,继续激增。这是市场乐观情绪高涨的最新迹象,个人和机构投资者纷纷选择看涨期权,以从股市上涨中获利,而放弃看跌押注。

根据高盛集团有限公司(Goldman Sachs & Co.)分析师1月13日发布的一份报告,仅1月8日,就有价值超过5,000亿美元的个股期权成交,创下历史最高单日成交水平。

最受欢迎的押注中有一些与特斯拉(Tesla Inc., TSLA)、亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)、苹果公司(Apple Inc., AAPL)和英伟达(Nvidia Corp., NVDA)有关。根据数据提供商Trade Alert,看涨期权交易在1月14日激增至高点,约有3,200万份合约易手。

期权是一种合约,赋予投资者在以后以特定价格买入(认购期权)或卖出(认沽期权)股票的权利。它们通常用于押注股票走势或对冲投资组合。尽管对业余投资者来说它们的交易风险很大,但近几个月来交易活动激增。投资者产生这种兴趣的部分原因是,他们希望放大股市中的收益,因为期权允许他们投入相对较小的金额,以获得超额回报的机会。

这些投资者中的许多人都涌向了网上经纪商,这些经纪商令交易变得比以往任何时候都容易。根据Trade Alert数据,仅一种合约的小型期权交易(通常被认为来自个人投资者)最近占了交易活动的近十分之一,高于三年前的2%。

交易活动红红火火之际,美国股市也创下新高。过去一周,财报纷至遝来,Netflix Inc. (NFLX)和高盛等公司公布了强劲的业绩。未来一周,交易者将关注一系列大型科技公司发布的消息,其中包括微软(Microsoft Co., MSFT)、苹果公司、Facebook (FB)和特斯拉。

投资者还展望了新的刺激措施的前景,这些措施将有助于艰难的经济复苏。今年1月,股市延续了2020年强劲、或许出乎意料的涨势:标普500指数在去年累计上涨16%后,已累计上涨了2.3%,创下四次收盘高点。股市涨势的范围也有所扩大,提振了金融和能源等表现落后的类股。

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锡拉丘兹大学(Syracuse University)21岁的学生奥斯汀(Ben Austin)表示,他增持了美国运通公司(American Express Co., AXP)和花旗集团(Citigroup Inc., C)等公司的股票,部分原因是政府有可能出台更多财政刺激措施,他认为这可能会提振支出。

奥斯汀表示:“在接下来的几个月里,我仍然挺看好市场的。我认为我们将看到另一个庞大的刺激计划。”

他从去年11月开始交易期权,主要交易看涨期权,为可能提振股市的重大事件建立头寸,避开了看跌期权。他承认期权的风险可能比股票大,但乐于交易。

奥斯汀表示:“其风险比较大的一面会让人有些兴奋。在更短的时间内获得更高收益的可能性要大得多。”

投资者纷纷买入亚马逊的股票期权。

投资者纷纷买入亚马逊的股票期权。

图片来源:TANNEN MAURY/EPA/SHUTTERSTOCK

随着股市继续上涨,看涨头寸不断增加,许多人已放弃了对市场的看跌押注。

根据IHS Markit的数据,与标普500指数挂钩的最大交易所交易基金之一的空头头寸最近跌至2020年3月以来的最低水平。做空股票的投资者通常会借入股票并将其卖出,希望稍后以较低的价格再买回来,然后再将股票还给出借方。当股票下跌时,这些头寸就会获利。Trade Alert数据显示,与该指数挂钩的看跌期权规模最近跌至至少四年来的最低水平。

Northern Trust Capital Markets全球期权主管彻丽(Jon Cherry)表示:“这是我职业生涯中见到过的看涨期权最受欢迎的时期。”他从事该行业已超过20年。“我认为真正的驱动力来自于我们在大盘中所看到的那种融涨。”

彻丽说,他注意到投资者对看涨头寸的兴趣,以及卖出看跌期权以增加收入的愿望。他表示,投资者不希望错过未来任何可能的股市上涨,他们希望保留如果股市继续飙升就会获利的头寸。

22岁的科尔(Hayden Cole)是加州峡谷学院(College of the Canyons in California)的一名学生,在新冠大流行期间失去工作后,他涉足股票和期权。他开始和他的父亲谈论股市。

科尔说:“他告诉我股市总会回升的。它总会涨回来。”

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他说,去年5月他买入了燃料电池公司Plug Power Inc. (PLUGD)的股票、一只与标普500指数挂钩的交易所交易基金(ETF),以及追踪特斯拉和Roku Inc.等公司股票的ARK Innovation ETF。最近,他买入了Advanced Micro Devices Inc. (AMD)和苹果公司等的看涨期权。

自去年5月以来,标普500指数已经累计上涨了36%,而该只ARK基金累计上涨了179%。

对一些人来说,目前的环境让人想起去年8月份,当时特斯拉和苹果公司等股票在拆股后飙升,对股票和期权似乎永不满足的热情席卷了整个股市,帮助推动股价升至高点。在夏季的狂欢之后,纳斯达克综合指数在9月份累计下跌了7.2%。

摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)分析师在1月8日的一份报告中表示,根据对不到10份期权合约的交易活动的分析,看涨期权买盘在个人投资者中十分受欢迎。他们表示,在期权对冲的推动下,这种看涨期权买盘可能导致波动性上升。

有时,GameStop Corp.等个股势不可挡的势头与期权活动的激增同时出现。上周五,随着该公司股价飙升51%,与该公司相关的期权活动也跃升至历史最高水平。

期权交易者似乎在为该板块部分表现出色公司的更大涨幅做准备,这些公司将于本周发布财报。Trade Alert数据显示,苹果公司、AMD和Facebook等股票一项名为偏度指数(skew)的期权衡量指标(衡量看涨期权相对于看跌期权的成本)接近去年的最低水平。

Cboe Vest首席研究顾问希尔(Joanne Hill)表示,人们总是在看“后视镜”,他们关注的是六个月前如果购买了某只股票的看涨期权会获得的回报。


快手拥有2.62亿用户,平均每天在该应用上花费86分钟。

图片来源:florence lo/Reuters

TikTok无疑是2020年讨论热度最高的应用,不仅是因为它的受欢迎程度,也是因为由此带来的政治麻烦。而作为Tiktok在中国最大的竞争对手,快手(Kuaishou)在国外并没有受到如此多的审视,但仍然可能在市场上大放异彩。

得到腾讯(Tencent)支持的快手即将在香港进行首次公开募股(IPO),有望成为香港最大规模的IPO交易之一。快手成立于2011年,最初是一款制作GIF动图的应用,目前已经发展为中国第二大短视频应用,仅次于抖音(Douyin);抖音是TikTok的中国版本。快手IPO保荐人之一摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师对该公司的估值在700亿至970亿美元之间。

快手拥有2.62亿用户,平均每天在该应用上花费86分钟。与抖音最早以搞笑音乐和舞蹈视频吸引年轻人不同,快手最初是一款记录大城市之外普通人日常生活的应用。如今,越来越多的用户同时使用这两款应用,但快手的用户仍更集中在小城市。

2020年前九个月,快手近三分之二的收入来自直播业务:用户购买虚拟礼物作为小费送给直播表演者。几年前直播在中国非常流行,但现在其风头已经被短视频所取代。这种转变在快手的财务数据中也表现得非常明显:2017年直播业务在其收入中的占比高达95%。

直播业务的贡献可能会继续下降,但取而代之的业务让投资者更加振奋。借助其短视频应用的流行,该公司的广告收入在2020年前九个月同比增长了两倍,目前约占营收的三分之一。广告业务也可能比直播业务更有利可图。快手的毛利率在过去几年有所提高。

快手也在尝试利用另一股浪潮:其直播平台上的电子商务。越来越多的消费者收看网红直播,购买网红推销的化妆品和智能手机等产品。快手对通过其平台销售的商品收取一定分成。

快手去年因营销成本大增而出现营业亏损。不过,投资者似乎愿意对此视而不见,转而押注该公司的增长前景。很受年轻人欢迎的中国视频平台Bilibili(BILI)目前并不盈利,该公司股价自2020年初以来上涨了565%,市值为430亿美元。快手的收入,即使不包括正在放缓的直播业务,也已经比Bilibili高出84%。

快手已经成功地吸引了用户的注意力,显然也吸引了他们的钱包。投资者看来也会慷慨解囊。


中国迅速控制住了国内疫情,不仅推动国内经济相对较快反弹,而且增强了中国的吸引力。去年11月上海的游客。

图片来源:Associated Press

随着新冠疫情加剧了全球经济重心的东移,中国去年取代美国成为全球新增外商直接投资的首选目的地。

联合国周日公布的数据显示,2020年海外企业对美国的新投资下降了49%,原因是美国难以遏制新冠病毒的蔓延,经济产出大幅下滑。几十年来,美国一直是海外企业投资的首选目的地。

联合国贸易和发展会议(United Nations Conference On Trade And Development)表示,长期排名第二的中国在2020年吸引的外国企业直接投资增长了4%。在新冠疫情首次在中国中部城市武汉出现后,北京方面采取了严格的封锁措施,在很大程度上遏制住了疫情。尽管去年其他多数主要经济体都出现了收缩,但中国国内生产总值(GDP)依然实现了增长

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2020年的投资数字凸显出中国正在向长期由美国主导的全球经济中心地位迈进,疫情期间中国巩固了作为世界工厂的地位,并扩大了在全球贸易中的份额,这一转变也随之加速。

虽然去年中国吸引了更多的新资金流入,但美国的外国投资总存量仍然要大得多,这反映出几十年来美国一直是对寻求在本土市场之外扩张的外国企业最有吸引力的地方。

美国吸引到的外商投资2016年达到4,720亿美元的峰值,相比之下,当年中国获得的外商投资为1,340亿美元。自那以来,外商对中国的投资持续上升,而对美国的投资从2017年以来逐年下降。

特朗普(Donald Trump)政府鼓励美国公司离开中国,在美国重新建立业务。特朗普政府的种种举措还让中国投资者意识到,在美国进行的收购交易将面临以国家安全为由的新审查,这抑制了中国投资者在美进行交易的兴趣。

纽约独立研究公司荣鼎集团(Rhodium Group)的创始合伙人Daniel Rosen长期以来专注于分析中美经济关系,他表示,去年外商对美投资降幅扩大,这反映出新冠疫情的种种影响造成更广泛的经济下滑。

他说:“与美国经济受到的所有其它冲击相比,对于美国外商直接投资下滑的影响,我不认为能有任何带有信心的说法。”

Rosen称,在当前情况下,美国的外商直接投资大幅下降是很自然的,因为美国奉行的是开放的市场经济,而中国不是。但他表示,展望未来,只要美国坚持其基本的开放市场竞争体系,就没有理由对外商直接投资在美国的前景感到担忧。

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外商直接投资包括外国公司在一个国家建设新工厂或扩大现有业务,或收购当地公司。

在中国,尽管新冠疫情带来巨大影响,跨国公司的投资仍在继续,从美国工业巨头霍尼韦尔(Honeywell International Inc., HON)到德国运动服装生产商阿迪达斯(Adidas AG, ADDYY)等公司都在扩大在华业务。

联合国贸易和发展会议认为,今年外商直接投资不会有明显的复苏,无论是在全球范围内,还是在那些2020年经历了外商直接投资下降的国家。

联合国贸易和发展会议投资和企业司司长詹晓宁(James Zhan)称,投资者在投入资金时可能会保持谨慎。他认为真正的反弹要到2022年才会到来。他说,即使到那时,外商直接投资的全面恢复之路也将崎岖不平。

韦尔斯利学院(Wellesley College)国际关系与经济学教授Joseph Joyce说,尽管美国的外商投资大幅下降是受疫情影响,但这也促使企业重新考虑未来的投资。

Joyce说:“企业正重新评估有关全球供应链、海外市场以及自身技术使用的政策。他表示:“疫情使得所有这些企业重新思考对公司所处位置的最基本假设。”

上述联合国贸易和发展会议数据显示,在全球经济中,东西方存在明显差异。在2020年,东亚吸引了全球三分之一的外国投资,这是20世纪80年代有记录以来的最大份额。印度去年的外国投资增长13%,主要是受数字服务需求上升推动。

在西方,流入欧盟的外国投资锐减71%。新冠死亡人数较高且经济深度萎缩的英国和意大利没有吸引到新投资。在上述两方面表现更好一些的德国,外国投资下降61%。

在去年年初疫情最初暴发时,联合国贸易和发展会曾预计流入中国的外国投资将大幅下降,并预计美国基本不会受到影响。但中国经济在4月恢复运转,而美国和欧洲则开始了一系列持续封锁和中断。

北京方面迅速控制住了国内疫情,不仅推动国内经济相对较快反弹,而且增强了中国的吸引力,甚至在美国总统拜登(Joe Biden)就职之前就是如此——一些投资者憧憬拜登就职能开启一个美中关系不那么动荡的新时期。

在2020年前几个月流入中国的外商直接投资大幅下降后,中国官员赶忙安抚外国投资者,并积极响应他们可能存在的任何关切。中国国务院总理李克强在去年3月的国务院会议上表示:“当前要采取更有针对性的措施,努力降低疫情对外贸外资的负面影响。”

一些外国公司搁置了在华扩张计划,在某些情况下开始撤回投资。但随着中国经济复苏势头加快,世界其他地区经济开始显得越发不稳定,外国公司转为向中国投入更多资金,并将中国视为其产品的生产基地和重要增长市场。

沃尔玛(WalMart Inc., WMT)在武汉市政府主办的一场投资会议上表示,未来五年将在武汉投资人民币30亿元(约合4.6亿美元)。武汉是新冠疫情最初集中暴发的地方。星巴克(Starbucks Co., SBUX)将投资1.5亿美元,在中国东部城市昆山建设烘焙工厂和创新园区。

与此同时,特斯拉(Tesla Inc., TSLA)正在扩大上海工厂的产能,并打算再成立一个研究中心,而华特迪士尼公司(Walt Disney Company, DIS)正继续在上海迪士尼乐园建设一个新的主题园区,尽管该乐园的游客人数连续两年下降。

随着新冠疫情冲击全球经济,医疗和制药方面的投资尤为活跃。中国国家媒体中央电视台在去年4月曾报道称,几家全球制药公司正推进在中国的业务扩张,其中包括阿斯利康(Astrazeneca Plc, AZN.LN),该公司正致力于在至少五个中国城市设立地区总部。

外商在华投资的韧性与此前的预期相反,人们之前认为外国企业将试图在供应链环节减少对中国的严重依赖。中国在这些企业的供应链中占据关键地位,该供应链此前已经因为中美贸易关税战而受到一定程度的干扰。

首尔半导体(Seoul Semiconductor Co.)是一家在中国拥有广泛业务的韩国芯片制造商,该公司的经历体现了退出中国的困难,尽管有许多动机支持其撤出。该公司在2017年开始考虑把部分发光元件的生产转移到越南。

该公司联合首席执行官Hong Myeong-ki表示:“我们当时非常依赖中国。”不过尽管该公司已约有一半的产品在越南生产,但Hong现在还没有迁出中国的计划。

在中国经营的日本企业中也可以看到同样的趋势。日本贸易振兴机构(Japan External Trade Organization) 9月份的调查中,只有9.2%的企业表示正在或考虑将生产迁出中国,创5年来的最低水平。

“他们需要减少对单一市场供应链的过度依赖,”日本贸易振兴机构驻东京的研究员Ding Ke表示。“但他们发现更大的风险是失去中国市场。”


陈刚(Gang Chen)在麻省理工的同事给该校校长写了一封信,表达了他们对针对陈刚的联邦调查的担忧。

图片来源:Massachusetts Institute of Technology

据知情人士透露,美国司法部官员正在考虑推出一项特赦计划,让美国学者可以披露过去接受的外国资助,而不必担心因披露而受到惩罚。

这些知情人士说,包括负责国家安全事务的助理司法部长John Demers在内等高级官员近几个月讨论了这个项目,并传阅了一份提议草案。

目前美国政府仍在努力解决如何在支持国际学术合作之际,同时确保教授披露外国资金来源。在特朗普执政期间,司法部曾试图针对其所说的中国获取由美国纳税人资助的尖端美国科学研究的潜在不当行为。

上述知情人士说,正在讨论的这个项目可能会让调查人员确定外国资金资助美国研究的范围,并帮助联邦调查局(FBI)探员把重点放在他们认为对国家安全构成最大威胁的人身上。但该计划尚未实施,并且一些检察官担心,该计划可能会影响现有案件。Demers不予置评。




2020年9月,一架中国战机在台湾附近飞行。

图片来源:taiwan ministry of defense/EPA/Shutterstock

美国总统拜登(Joe Biden)入主白宫仅几天之际,中国对台湾进行了四个多月来最大规模的空中武力展示,周末派战机在这个民主自治岛屿附近飞行了20多架次。

这些飞机连续两天在台湾西南部附近飞行,似乎是在就美方插手台湾问题可能招致的后果向拜登政府发出警告。北京方面声称台湾是中国领土的一部分,并已誓言将实现两岸统一。美国上周六晚间在华盛顿发表声明呼吁中国停止恐吓数小时后,台北方面报道称,中国周日派出了更多架次战机。

中国战机的上述飞行恰逢美国海军在附近的南中国海(South China Sea, 中国称南海)进行演习,一个美国航母战斗群上周六进入南中国海开展安全行动和作战演习。

据台湾国防部称,中国上周六派出战略轰炸机、喷气式战斗机和一架涡轮螺旋桨飞机进入台湾西南防空识别区进行了13架次的飞行,第二天又派出15架次的战斗机和涡轮螺旋桨飞机进入大致相同的区域。台湾国防部表示,上周六和周日,台湾军方都采取了应对措施,包括部署飞机,发出无线电警告,并使用防空导弹系统跟踪中国飞机。

上周早些时候,拜登提名的美国国务卿布林肯(Antony Blinken)说,华盛顿方面将继续遵循美国管理美台非正式关系的法律的要求,确保台湾有能力进行自卫。此外,台湾驻美代表在接到正式邀请后出席了拜登的就职典礼。北京方面认为美国与台湾的接触是美中双边关系中最敏感的问题之一。

周末的战机出动是自去年9月中旬以来中国在台湾附近进行的最大规模空中演习。当时,在美国国务院一名高级官员访问台北期间,北京方面在两天时间内向台湾附近派遣了37架次战机。

近几个月来,中国军方派战机进入台湾西南防空识别区已成为常规操作,有些时候几乎每天都有飞行,不过在很多日子里,只有一、两架涡轮螺旋桨飞机参与飞行。

中国驻美国大使馆暂未回覆记者的提问。

上周六中国战机进行飞行数小时后,美国国务院发言人普赖斯(Ned Price)就该部门所称的中国继续试图“恐吓包括台湾在内的邻居”表达了担忧,并表示华盛顿将深化与台北方面的关系,并继续帮助后者保持“足够的自卫能力”。

“我们敦促北京方面停止对台湾的军事、外交和经济施压,转而与台湾民选代表进行有意义的对话,”普赖斯在一份声明中说。“我们对台湾的承诺坚如磐石,将为维护台湾海峡两岸和该区域内的和平与稳定贡献力量。”

美国印太司令部(U.S. Indo-Pacific Command)上周六也发表声明称,由西奥多·罗斯福号(USS Theodore Roosevelt)航母率领的海军战斗群已经进入南中国海,进行例行的海上安全行动和演练。

该声明中没有提到台湾,不过声明援引上述航母战斗群指挥官、海军少将Doug Verissimo的话称,他率领的部队是要“促进相关海域自由,让盟友和伙伴安心”。


已经推出数十年之久的恒生指数正打算更新成分股组成并扩大成分股只数。

图片来源:Chan Long Hei/Bloomberg News

恒生指数是反映总市值达6万亿美元的香港股市行情的主要指标,但该指数已然落后于时代,眼下前途未卜。

恒生指数虽然在2021年开局不错,年初迄今累计上涨8.1%,但在某种程度上只是在追赶其他市场的涨势,2020年该指数累计下跌3.4%,跑输其他股指。

恒生指数成分股中银行和保险股权重较高,这拖累了该指数的表现。与此同时,中美紧张局势也增添了不确定因素。从1月11日起,美国投资者将不得对追踪恒生指数的产品进行新投资,原因是美国政府禁止美国人投资于其认定资助中国军方的公司。

美国投资黑名单上的股票包括一些恒生指数成分股,比如中国移动有限公司(China Mobile Ltd., 0941.HK, CHL, 简称﹕中国移动),美国投资者不得购买持有此类公司任何股票的基金。

去年12月份,恒生指数有限公司(Hang Seng Indexes Co.)开始就重大改革建议征询市场意见。该公司正在收集对优化建议的反馈意见,这些建议包括将恒生指数成分股数目从52只增加至65-80只。该恒生指数编制商是恒生银行有限公司(Hang Seng Bank Ltd., 0011.HK, 简称﹕恒生银行)附属公司,而汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC, 0005.HK, 简称﹕汇丰控股)拥有恒生银行多数股权。

其他建议还包括:按行业组合挑选成份股,这样可提高医疗健康和消费类股票在该指数中的重要性;迅速纳入大型上市新股;改进成份股权重分布,任何单只成份股权重上限由10%降至8%;在港上市的同股不同权/第二上市成份股的权重上限从5%升至8%,此类股票包括阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK)。

截至2020年12月,金融、电信和资讯科技业股票在恒生指数市值中的占比超过80%。投资者的意见回覆截止到1月24日。

景顺(Invesco)亚洲投资团队的投资总监阮伟国(William Yuen)表示,恒指有改进的空间。他指出,在科技和医疗保健领域有一些优质的公司可供投资者投资,但这些在港上市股票在恒生指数中的权重历来不如银行等其他股票。

他称,改革后的恒指可以更好地反映总体市场正在发生的变化,目前投资者希望买入那些成长股。他表示,他低配了作为恒生指数主要组成部分的某些类别公司,比如金融股、房地产股和其他表现与经济周期密切相关的公司股票。

恒生指数去年回调,而其他一些亚太地区指数则上涨,日本日经指数和中国上证综指分别涨16%和14%。2020年,恒生指数的表现甚至比衡量同一市场的更广泛指数恒生综合指数落后16个百分点,这是有记录以来的最大年度差距。香港交易所的数据显示,同期香港股市总市值增长24%,至47.5万亿港元(约合6.13万亿美元)。

恒生指数有限公司表示,计划在2月份公布征询结果。被问及美国的限制措施时,该公司表示,正与客户商谈并探索指数解决方案,以帮助他们遵守适用的法律。

恒生指数1969年向公众推出,拥有悠久的历史,比上证综指、伦敦富时100指数或德国DAX指数等一些全球指数都要更古老。

如今,该指数成分股涵盖广泛,既有汇丰控股和李嘉诚(Li Ka-shing)旗下长江和记实业有限公司(CK Hutchison Holdings Ltd., 0001.HK)等香港的老牌公司,以及中国石油天然气股份有限公司(PetroChina Co., 0857.HK)等中国国有企业,也有腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK)等新经济巨头。

投资研究机构晨星公司(Morningstar)的数据显示,约有240亿美元的共同基金以恒生指数为基准,相比之下,有1,990亿美元的共同基金追踪日本日经225指数,有320亿美元共同基金追踪道琼斯工业股票平均价格指数。

市场人士表示,拥有这样一个全部在香港上市的股票组合,意味着该指数对追求某些投资策略没有帮助。

霸菱(Barings)中港股票投资总监方伟昌(William Fong)称,投资者过去或许认为,恒生指数是押注中国和香港增长的最佳途径。但他说,现在许多中资企业都在美国上市,并且外国人可以更容易地购买中国境内上市的股票了。

方伟昌称,形势正发生变化,投资者可以直接进入深圳或上海市场。他表示,对一些投资者来说,一个更好的基准可能是MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)的中国指数,该指数也涵盖了中国境内上市股票和美国存托凭证(ADR)。

对那些希望重点关注香港经济的投资者来说,情况可能也是如此。巴克莱(Barclays)亚太区股票执行主管Matt Toms表示,在这方面投资者可能更倾向于MSCI明晟的香港指数。另外,恒生指数有限公司(Hang Seng Indexes Co.)还编制了单独的恒生香港35指数。

不过,Toms表示,指数供应商之间有竞争很好,并指出去年推出的恒生科技指数很受欢迎。

霸菱的方伟昌表示,恒生指数仍然具有很强的品牌影响力。他表示,恒指凭借其传统和历史仍受散户投资者欢迎。


图片来源:KIM KYUNG-HOON/REUTERS

中国恒大新能源汽车集团有限公司(China Evergrande New Energy Vehicle Group Limited, 0708.HK, 简称:恒大汽车)将通过定向增发股份募集260亿港元(合33.5亿美元),所筹资金将用于研发和偿还债务。

这家从事新能源汽车生产和销售的公司周日晚间表示,以每股27.30港元的价格发行了总共9.5238亿股股份,发行价较该公司1月22日收盘价29.90港元折让9.0%。

上述股份已发售给六家中国投资者,包括翠林全球投资有限公司(Greenwoods Global Investment Ltd.),以及中国燃气控股有限公司(China Gas Holdings Ltd., 0384.HK)创始人兼董事长。

恒大汽车表示,此次定向增发将极大增强资本实力,助力新能源汽车产业加快发展,并帮助该公司早日实现成为全球规模最大、实力最强的新能源汽车集团的战略目标。

(本文来自道琼斯通讯社)

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去年12月1日,美联储主席鲍威尔在华盛顿。

图片来源:Susan Walsh/Press Pool

定于本周公布的数据将显示出2020年即将结束时的经济表现。

周三

预计2020年全年中国规模以上工业企业利润实现小幅增长,相比之下,2019年全年为下降3.3%。中国的工业部门引领了国内经济从新冠疫情的冲击中复苏,并且受到全球对防护装备和在家办公所用电子设备的需求提振。

美国2020年12月耐用品订单料连续第八个月上升。随着企业进行适度投资,且消费者的支出从服务领域转向商品购买,美国制造业在疫情期的大部分时间里一直保持着弹性。

预计美国联邦储备委员会(简称:美联储)将维持政策不变。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)可能会强调美联储的承诺,即在可预见的未来以低利率和继续购买债券来支持经济。

周四

美国国内生产总值(GDP)在去年第三季度创下了纪录最快增速,因为当时疫情封锁举措解除,经济活动重启,消费者恢复了信心。到了第四季度,随着疫情再度抬头、财政支持举措的消退以及劳动力市场失去增长动力后,经济增长将不再像前一季那么强劲了。虽然经济学家预计第四季度美国经济还将实现增长,但2020年结束时的GDP总量仍将逊于2019年同期水平。

最近几周,美国首次申请失业救济金的人数保持在较高水平,这表明随着新冠病例的增加、政府实施新的限制措施以及消费者对外出活动表现出谨慎态度,裁员人数仍居高不下。

周五

受新冠病例增加影响,预计12月份美国消费者支出将连续第二个月下降,这是一个令人担忧的迹象,表明经济在2020年底失去了动能。

据相关文件和知情人士称,韩国三星电子正在考虑投资至多170亿美元,在亚利桑那州、得克萨斯州或纽约州建设一家芯片制造工厂。

据相关文件和知情人士称,韩国三星电子(Samsung Electronics Co.)正在考虑投资至多170亿美元,在亚利桑那州、得克萨斯州或纽约州建设一家芯片制造工厂。

据其中一位知情人士透露,三星正对亚利桑那州凤凰城及周边两个地点、得克萨斯州奥斯汀及附近两个地点,以及纽约西部的杰纳西县一个大型工业园区进行考察。

另据一位知情人士透露,三星是否推进这一扩张计划的一个重要因素将是,美国联邦政府是否能够提供足够的激励措施,超过外国提供的激励措施以及全球其他地方成本更低的优势。

眼下美国正在考虑部署数十亿美元资金来发展美国芯片制造业,减少对台湾、中国大陆和韩国的依赖。1月份通过的《国防授权法案》(National...

据相关文件和知情人士称,韩国三星电子(Samsung Electronics Co.)正在考虑投资至多170亿美元,在亚利桑那州、得克萨斯州或纽约州建设一家芯片制造工厂。

据其中一位知情人士透露,三星正对亚利桑那州凤凰城及周边两个地点、得克萨斯州奥斯汀及附近两个地点,以及纽约西部的杰纳西县一个大型工业园区进行考察。

另据一位知情人士透露,三星是否推进这一扩张计划的一个重要因素将是,美国联邦政府是否能够提供足够的激励措施,超过外国提供的激励措施以及全球其他地方成本更低的优势。

眼下美国正在考虑部署数十亿美元资金来发展美国芯片制造业,减少对台湾、中国大陆和韩国的依赖。1月份通过的《国防授权法案》(National Defense Authorization Act)纳入了对芯片制造的新激励措施,虽然这些资金尚未到位。

根据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)看到的三星与该公司正在考察的地方之一亚利桑那州古德伊尔市政执行官之间的通信,三星拟建的工厂将雇佣多达1,900人,目标是到2022年10月投入运营。这封信显示,按照大型工业项目的惯例,古德伊尔当地政府将提供一系列激励措施,包括税收减免和基础设施升级以吸引三星在当地建厂。

三星暂未回应置评请求。

得克萨斯州、亚利桑那州和纽约州官员或不予置评,或未回应置评请求。

彭博(Bloomberg)早些时候报道了三星正考虑向奥斯汀工厂至少投资100亿美元的消息。


美国联邦卫生机构已表示,该新冠变种到3月可能在美国成为主流变种。

图片来源:etienne laurent/Shutterstock

英国官员周五警告称,最先在该国发现的一种新冠变种可能比之前的新冠毒株更为致命,传染力也更强。

为英国政府提供建议的科学家的结论仍存在高度不确定性。但英国首相约翰逊在一场电视转播的讲话中称,有证据显示该新冠变种的死亡率更高,这种新冠变种已导致英国各地的感染病例激增,并正在美国迅速传播。

美国联邦卫生机构已表示,该新冠变种到3月可能在美国成为主流变种。

英国政府的首席科学顾问Patrick Vallance告诫称,有关该新冠变种的死亡率数据仍存在高度不确定性。

在新冠住院病例中,死亡率似乎并未增加。但他说,在整体人口当中,该新冠变种的感染病例死亡率较高。Vallance说,在1,000名感染该新冠变种的60岁人群中,约13-14人料将因此死亡,而之前的新冠变种每1,000例感染病例约10人死亡。

Vallance表示,目前疫苗似乎仍能中和这种新冠变种,政府的科学家预计该新冠变种的传播速度比之前的快了30%-70%。

(本文译自道琼斯通讯社)



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