她说，虽然146万美元作为一些较高收入家庭的储蓄目标可能是合理的，但大多数较低收入家庭需要的退休积蓄可能要少得多。

“人们对退休的焦虑情绪极高，”她说。她还指出，对医疗保健和长期护理成本的担忧加剧了这种焦虑。

储蓄金与期望值脱节的部分原因在于从养老金向401(k)型退休计划的转变，这要求储蓄者自行作出投资和规划决策。

没有什么金融背景的退休人员必须搞清楚如何才能让他们的储蓄金支撑几十年的用度，贝莱德公司(BlackRock)的首席执行官拉里·芬克(Larry Fink)在3月底的年度股东信中将这项任务称为“不可能解开的数学题”，从而敲响了有关退休危机的警钟。

劳动者们很难想象他们的401(k)账户余额在他们退休后最终能买到些什么。《华尔街日报》(Wall Street Journal)曾分别采访手握100万美元、200万美元和500万美元储蓄金的退休人员，展示了不同的生活方式和人们面临的挑战。富达投资(Fidelity Investment)的401(k)计划参与者当中大约有2%的人存款余额达到或者超过100万美元。

由于社会安全福利(Social Security)的未来充满不确定性，我们想要了解退休储蓄能用多久就变得更加复杂了。

西北互惠私人客户集团(Northwestern Mutual Private Client Group)旗下K Street Financial的合伙人兼私人财富顾问库尔特·鲁普雷希特(Kurt Rupprecht)指出，年轻一些的劳动者尤其担心迫在眉睫的资金缺口对他们的退休福利意味着什么。

预计这项退休计划将在10年内大量消耗其储备，除非国会采取行动，否则将导致福利减少23%。

今年1月完成的最近一次的调查显示，与疫情爆发前相比，出生于上世纪80年代初至90年代末之间的千禧一代大幅提高了他们的预期。现在，千禧一代预计他们退休时将需要165万美元。相比之下，2020年时的预期值仅为不到100万美元。在1946年至1964年之间出生的婴儿潮一代表示他们将需要99万美元，高于2020年预期的83万美元。

持有100万美元以上可投资资金的人认为，他们需要大约400万美元才能舒适地退休，大大高于2020年时预期的210万美元。

退休算数题

没有任何一个神奇数字或公式可以告诉你什么时候退休才能确保财务安全。鲁普雷希特说，你需要的储蓄金的实际数字取决于一系列因素，包括你的收入、婚姻状况、预期寿命、退休后打算住在哪里，以及你是否想给继承人留点钱。

有一些经验法则可以衡量你为退休进行的准备。富达投资设计了一个简便方法，要你在67岁之前存下相当于十倍年薪的钱。

按照这一标准，一个家庭的年收入如果在7.5万美元的中位数附近，需要在67岁之前拥有75万美元的储蓄。一个收入不低于153,001美元（根据2022年的美国人口普查(U.S. Census)数据，这是前20%的高收入者门槛）的家庭应该至少存下153万美元。

为了达到这些目标，富达投资建议从25岁开始每年存下收入的15%，包括雇主向401(k)类型账户的缴款。

这个方法是让这些积蓄代替你收入的45%（对于年薪10万美元的人来说，相当于每年4.5万美元），剩下的则由社会安全福利金来满足。

根据美国联邦储备委员会（简称：美联储）的数据，2022年，美国人的平均储蓄从2016年的28.21万美元增加到33.394万美元。2022年，年龄在65岁至74岁之间的家庭平均拥有大约60.9万美元的退休储蓄。

接受西北互惠采访的人士表示，他们平均存下了8.84万美元。

钱够了吗？

由于工作变动或健康问题，人们往往会在预期时间之前退休。还有一些人发现他们已经存够了钱。

非营利机构雇员福利研究所(Employee Benefit Research Institute)在2023年对退休人员进行了调查，大约35%的受访者表示，他们比计划提前退休的原因是他们觉得自己能够负担得起，这个比例低于2021年的41%。

与前面几代人相比，如今年轻的劳动者正提早为退休做储蓄。出生于1997年前后或更晚的Z世代据称从22岁就开始储蓄，早于千禧一代的27岁。调查显示，婴儿潮一代开始储蓄的平均年龄是37岁。当年他们开启职业生涯时，雇主们还没有普遍提供自动加入401(k)的计划。

根据Vanguard Group的数据，较早开始储蓄让年轻一代劳动者有望在退休储蓄方面超过他们的前辈。

Vanguard估计，等到目前工资水平处于中位数的较年长的千禧一代（大约在37岁到41岁之间）退休时，他们将能够用社会安全福利金和其他储蓄来源代替近60%的收入。这些储蓄来源包括他们的401(k)计划和个人退休账户。

相比之下，收入处于中位数的X一代和最年轻的婴儿潮一代可能会在退休后用社会安全福利金和其他储蓄代替大约一半的收入。

多年来，中国地方政府的财政一直在沉重的债务负担之下摇摇欲坠，雪上加霜的是，三年来为遏制新冠疫情而采取的动态清零措施耗尽了许多地方财政储备。疫情后遗留下的经济问题和房地产市场低迷态势导致许多地方所依赖的土地出让收入减少，加剧了财政压力。最近几个月，两家大型信用评级公司将对中国的主权信用评级展望从稳定下调至负面。

各地都在勒紧裤腰带，反映出中国新的经济现实已在全国造成了不同程度的影响。不温不火的增长和疲软的就业市场打击了从普通百姓到政府公务员的广大民众，许多人不得不适应少花钱多办事的日子。

中国领导人习近平于2019年首次发起节俭运动，反对政府铺张浪费。去年12月，中国政府加大力度，要求官员们做好长期“勒紧裤腰带”的准备。中共中央经济工作会议提出：“党政机关要习惯过紧日子。”

这样的劝诫很快就在党和国家媒体上传播开来，提请干部们注意领导层对“习惯”一词的使用。

“过紧日子并非一时之需、权宜之计，而是需要长期坚持的原则和方针，”中共最高纪检机构今年1月表示；习近平通过该机构贯彻执行他的政策。“把每一分钱花在关键处、花出最大效益。”

最近几周，许多地方政府发布了关于如何“习惯过紧日子”的详细指示，告诉工作人员通过使用公共交通工具、购买便宜的文具以及用黑白和双面打印文件来节省开支。还有一些政府要求领导干部不剩饭菜，减少出差，以及维修和重复使用公务用车、办公家具等硬件设施。

中国政府还加强了对高负债地区基础设施支出的控制，并将今年预算赤字占国内生产总值(GDP)比例的目标定在3%，低于去年3.8%的赤字率，显示出政府恪守财政纪律的决心。

虽然紧缩开支不太可能明显缓解财政压力，但口号本身带有政治意味。

中国公共财政问题专家、新加坡国立大学(National University of Singapore)东亚研究所客座研究教授Christine Wong说，“这是在作秀，你看他们谈这种小事，而他们本该集中精力解决大事，”比如让地方政府增加收入、减少债务。

她说，“你看他们在说这里省几十亿，那里省几十亿，”与中国政府一年约人民币28万亿元（约合3.9万亿美元）的一般公共预算支出相比，这些数字简直微不足道。

Wong说，这场节俭运动本质上就是“承认资金紧张”。“这也是在告诉大家，公共部门正在与大家甘苦与共——大家的收入都在减少，不得不少花钱。”

中国高级官员和官方媒体通过宣传爱国主义来强化这一信息，告诉公务员节俭等同于忠诚，节省下来的钱将用于那些造福百姓、推动中国发展的项目。

中国财政部长蓝佛安今年3月对媒体说，这样做的目的是节约日常开支，以便政府能够 “集中财力办大事”。“党政机关少花一分钱，民生事业就可以多安排一分钱。”

财政部当月晚些时候发布通知，敦促政府机构加强支出控制，更密切地监控财务状况。财政部说，例如，官员们应该控制因公出国、车辆交通以及官方接待和会议相关的费用，比如召开线上会议而非线下会议，使用政府设施而不是商业场所。

党内机关还将节俭作为一种文化和革命传统加以宣传。中共纪检机关曾引用老一代领导人简朴生活的党史轶事，指出毛泽东的睡衣据说打了73个补丁，而另一位革命元老陈云的同一个皮箱则用了62年。

专家说，中央政府还希望节俭运动能有助于遏制因救助重债地区而产生的道德风险，并能避免更广泛的金融危机。彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)研究员黄天磊(Tianlei Huang)说，中央政府正在告诉地方政府 “首先应该依靠自己”。

黄天磊：“许多地方政府花起钱来大手大脚，因为它们长期以来不受任何硬性预算约束。”

但在实践中，随着干部们争相证明自己对这项运动的拥护，对节俭的追求往往演变成对日常开支的锱铢必较。

在云南的一家国有炼铁厂，共产党官员敦促员工减少每年的饮用水支出，在去年总额人民币27万元的基础上减少30%。该厂党委在一份通知中说，严格控制各单位的瓶装水消耗量，并鼓励员工自带水杯，不用一次性水杯。

中国负责监督国家采购和物流的机构国家机关事务管理局建议循环利用办公废品，并提醒工作人员节约用电用水。国家机关事务管理局的官员林笠在最近的一篇文章中写道，必须控制纸张和铅笔等一次性办公用品的供应。

内蒙古北部地区的一个县提出了“绿色”交通指南，以减少公务用车的使用，鼓励政府工作人员一公里（约0.62英里）以内的路程步行，二至五公里的路程骑自行车，更远的路程乘坐公共交通工具。

黄天磊称，这些措施只能节省少量费用，从大局来看无足轻重。他说，政府仍然必须想办法更好地利用资金。

官员们说，他们想用节省下来的钱做大事，“但什么是大事呢？”黄天磊说。“我觉得没有很明确的定义。”

另一个悬而未决的问题是，随着TikTok一度令人眼花缭乱的增长放缓以及Instagram作为竞争对手的崛起，TikTok的美国业务究竟有多大吸引力。

如果真走到出售那一步，可能需要几个月甚至更长时间才能敲定售价。在美国国会近日批准该法案后，美国总统拜登周三签署了这项法案。TikTok正准备以言论自由为由提起诉讼，以阻止该法案的实施。该法案规定字节跳动在不超过一年的时间内找到合适买家，否则将面临美国的禁令。

让潜在出售更加复杂化的是，字节跳动的创始人张一鸣理论上可以选择让TikTok在美国被禁用，尽管外部投资者也有发言权。

据称，张一鸣拥有该公司20%的股份，不过超级投票权股赋予了他更大的投票权。字节跳动约60%的股份由全球机构投资者持有，包括凯雷投资集团(Carlyle Group)、泛大西洋投资集团(General Atlantic)和海纳国际集团(Susquehanna International Group)。剩余的20%股份由公司员工持有。

到目前为止，公开宣布有意收购TikTok的消息还不多。O'Shares ETFs的董事长、真人秀节目“创智赢家”(Shark Tank)的嘉宾奥利里(Kevin O'Leary)说，他正在制定一个不包含算法的出价，估值在200亿至300亿美元之间。前美国财政部长姆努钦(Steven Mnuchin)已表示，正在组建一个财团来收购TikTok；据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的报道，电子游戏发行商Activision的前首席执行官Bobby Kotick已向张一鸣表达了意愿。

如果张一鸣和其他股东同意出售TikTok，从字节跳动的角度来看，估值可能会远远超过1,000亿美元。据知情人士透露，字节跳动的高管去年曾讨论，TikTok的估值可能高达字节跳动估值的一半。

字节跳动对于该公司如何看待TikTok的估值不予置评。

上述知情人士称，去年12月，由少数人持股的字节跳动以每股160美元的出价向股东回购股份，并对股东称这个价格意味着字节跳动的估值为2,680亿美元。

另外一些投资者对字节跳动的估值要低一些。根据私募股权经纪公司Rainmaker Securities的数据，在字节跳动股东出售持股的私募股权市场上，每股价格不到130美元。对应的估值不到2,150亿美元。

另外，对于TikTok的实际价值是否相当于字节跳动的一半，市场也没有共识。字节跳动还在中国运营几款热门应用。

据知情人士称，一些投行和投资者对TikTok的估值相当于其广告和直播收入的五倍。知情人士透露，去年，作为TikTok主要收入来源的广告和直播收入约为220亿美元。这意味着TikTok的估值可能达到1,100亿美元。

这些初步估值均假设字节跳动将TikTok整体出售，而不是将其业务拆分成两块，一部分是美国业务，另一部分是全球其他地方的业务。

美国是TikTok最大的市场，也是主要的增长引擎。TikTok电商服务去年9月在美国上线，知情人士称，该公司的目标是今年实现商品交易额175亿美元。

据《华尔街日报》上个月报道，TikTok的美国业务实现了广告销售目标，但用户增长停滞不前。移动分析公司Data.ai的数据显示，从2022年到2023年，18至24岁的美国月均用户数量下降了近9%。分析公司Sensor Tower估计，过去一年人们每天花在Instagram上的时间增长了10%，而TikTok仅增长了1%，尽管在这些应用的总使用时间方面，TikTok仍在社交媒体平台中占主导地位。

目前还不清楚TikTok是否盈利。在2023年3月的一次采访中，TikTok首席执行官周受资(Shou Zi Chew)说，TikTok尚未盈利，正斥资数十亿美元，希望将美国和欧洲业务与中国隔绝开来，以安抚担心该应用与中国政府关系的政要和监管机构。

如果只出售美国业务，字节跳动可以保留TikTok的大部分，但周受资说这样做可能会“毁掉”这款应用。他说，TikTok的部分吸引力在于，美国以外的人们可以体验美国生活方式。

“比方说，如果你是美国用户，你也可以在法国走红，”他说。“如果你有两家公司——一家面向美国，另一家面向世界其他地区——你就会考虑如何进行互操作。你打算怎么做呢?”

另一个可能降低TikTok售价的问题是该应用算法的控制权，即对用户观看视频进行个性化设置的系统。中国去年表示，出售TikTok需要获得政府批准，因为算法受到中国出口管制规定的约束。

投资者和公司高管表示，字节跳动认为算法是TikTok能够让人上瘾并保持趣味性的关键。买家可能不得不竞购不含算法的TikTok，并重建自己的算法系统。

“你必须成为一个管家，把它从TikTok中国变成TikTok美国，”创智赢家的奥利里上个月在CNBC上说。“每个人都认为你不会从中国政府那里获得算法，毫无疑问，他们不会出售算法。”

2024年4月25日17:05 CST 更新

但其中还有一处转折：该公司接着解释称，这些新车型将结合其现有生产平台和正在开发的“下一代”平台的元素。这意味着节省的成本将低于此前预期，但资本支出也将下降，因现有产能可以适应新产品需求。特斯拉短期内不会开设专门生产低价汽车的新工厂。

换句话说，特斯拉正在用激进主义换取交付速度和资本效率，至少中期内是这样。对于一家历来倾向于走英雄主义道路的公司来说，这是一个明智的决定。机构投资者可能会看好这种做法，但特斯拉的粉丝或许就没那么乐观了。

糟糕的第一季度业绩解释了特斯拉为何要另辟新径。在电动汽车销售承压的情况下，该公司烧掉了25亿美元现金，远远超出分析师的预期，这其中的原因既有季度运营现金流创下2020年初以来新低，又包括资本支出达到创纪录水平。当销量下降时，汽车制造商的业务会以高昂的代价迅速垮塌，特斯拉也不例外。

该公司预计，随着生产和物流问题得到缓解，第二季度业绩将会好转。此前，柏林工厂遭纵火袭击等生产和物流方面的问题阻碍了该公司的汽车交付。但电动汽车需求萎靡不振也是特斯拉第一季度业绩欠佳的原因之一，而且公布的数字并没有区分暂时性和更持久的影响。第一季度收入同比下降13%，库存价值上升10%，达到160亿美元左右。这些库存可能包括滞留在运输途中的零部件和未售出特斯拉汽车，也可能是摆放在停车场等待买家提货的汽车，管理层在与投资者的电话会议上强调了前一种情况。

新计划有望重振明年的销量增长。马斯克说，新车型会在2025年初、甚至更早在今年年底就会推出。除此以外，马斯克几乎没有透露其他任何细节，在电话会议上也明确拒绝回答分析师的相关提问。这就为各方留下了各种猜测的空间，多头声称特斯拉的经济型新车项目正在向前推进，而空头则强调称特斯拉在降低标准。

新计划中的另一个问题是，马斯克似乎对彻底掌握自动驾驶技术比对制造更便宜的电动汽车更感兴趣。在摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Adam Jonas问到中国生产低成本电动汽车所带来的竞争时，马斯克回道，“如果有人不相信特斯拉会解决自动驾驶问题，我认为他们不应该成为特斯拉的投资者。”

马斯克说得没错，如果没有自动驾驶汽车，无论交付量如何增长，特斯拉的估值都不会增加。因此，在特斯拉除了言之凿凿的一再表示该公司方法正确之外，却没有给投资者提供任何新途径来跟踪特斯拉的进展或增强对特斯拉技术的信心，这一点让投资者倍感失望。与梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)和Alphabet等公司相比，特斯拉正在走一条更为冒险的自动驾驶之路，摒弃了昂贵的激光雷达传感器，转而采用AI技术。这种方法应会在单位成本上胜出，但前提是必须能在技术上真正实现。与此同时，特斯拉在英伟达(Nvidia) AI训练芯片和数据中心上的大举支出正在加剧自身财务压力。

特斯拉将于8月8日举行一场机器人出租车(robotaxi)的发布会，但该公司的自动驾驶技术需要持续的监督，这意味着真正的自动驾驶特斯拉汽车还需要数年时间才有可能交付。不过，获悉有关特斯拉研发方法和性能基础指标的具体细节，有助于树立投资者对这项通常被视为不大可能实现的技术的信心。

马斯克的注意力全放在机器人和AI上面，但汽车销售是能够为更高科技梦想提供资金的摇钱树。马斯克的首要任务必须是解决这个赚钱问题。

波音公司正在减少737 MAX飞机的产量，因为该公司正在解决其华盛顿州伦顿飞机制造厂的质量问题。在今年1月5日险些发生悲剧后，该公司面临更多检查和更严格的监管审查。在截止3月份的第一财季，波音公司共交付83架商用飞机，同比减少36%。

畅销飞机的生产放缓意味着该公司的运营正在烧钱。波音公司上个月预警，今年第一财季将遭受40亿至45亿美元的损失，大于该公司之前的预测。截至3月底，该公司的现金和投资额为75亿美元，不到年初时的一半。

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)周三将波音公司的无抵押债务评级下调一档至Baa3，即投资级最低档。穆迪预计，现金流压力将持续到2026年，波音公司将不得不发行新债，包括在达成收购Spirit AeroSystems的协议的情况下。波音公司高管周三表示，他们正在监控流动性水平，如有需要可以获得额外资金。

与此同时，波音公司的787梦想飞机(Dreamliner)面临着另一个问题。一些关键零部件的短缺意味着该公司无法像其希望的那样迅速提高该宽体飞机的产量。

在截至3月份的第一财季，波音公司调整后每股亏损1.13美元，收入为166亿美元。分析师们此前预计，波音第一财季调整后每股亏损1.63美元，收入为162亿美元。

第一财季财报发布后，波音股价周三后市下跌3%，报163.90美元。今年迄今，波音股价已下跌超过30%。

卡尔霍恩表示，他相信波音可以将737飞机的产量提高到一定水平，从而使波音在2026年前实现每年100亿美元的自由现金流目标。这意味着每月要生产50架737飞机，是波音目前交付水平的两倍多。卡尔霍恩在周三与分析师的电话会议上说，“这就是我们的押注，我相信我们能实现那个目标。”

在业绩发布的一个月前，波音已宣布卡尔霍恩将在今年年底离职，作为高管人事调整的一部分。此外，波音商用飞机业务主管Stanley Deal卸任，董事会主席Larry Kellner将不再寻求连任。

卡尔霍恩说，波音在提高质量方面所采取的行动正在取得成效。他说，最大的改进来自于波音要求机身无缺陷的举措。波音曾表示，机身供应商Spirit AeroSystems提供的有问题部件是造成波音飞机出现质量问题的一个主因。卡尔霍恩说，“当我们拿到合格的部件，会让整个工厂流程顺畅起来。”

Spirit AeroSystems本周二称，波音将预付4.25亿美元，用于支付与波音质量改进工作相关的费用。

在今年1月阿拉斯加航空遭遇的舱门脱落事故中，涉事飞机的机身就是由Spirit AeroSystems位于堪萨斯州威奇托的工厂所制造。

现在，Spirit AeroSystems必须也采取措施改进质量，与此同时要处理积压的库存并遵循波音提出的新规定，即必须确保机身在运往波音伦顿工厂之前是没有缺陷的。

波音正在与Spirit AeroSystems就收购该公司进行谈判。据知情人士透露，由于波音正与竞争对手空中客车(Airbus)就Spirit AeroSystems生产空客飞机零部件的工厂的控制权问题进行磋商，令前述收购谈判迟迟没有进展。

波音的首席财务官Brian West在周三表示，收购交易的主要方面仍有待敲定。两家公司仍在就价格、条款和卸载工厂模式等问题进行谈判。他在与分析师的电话会议上说，“我们认可这笔交易背后的战略逻辑，但我们需要时间来做好这件事。”

相关阅读：

波音再遇质量风波，又一举报人站了出来

波音舱门脱落事故背后：难以纠正的生产线沉疴