每周债市看点|年内科创债发行规模突破1.5万亿元， 熊猫债、点心债发行量均创新高

9月债券通北向交易7180亿元

债券通2026年9月运行报告出炉，9月债券通(北向通)交易规模7180亿元，实现净买入268亿元，月度日均成交326亿元人民币。政策性金融债和国债交易最为活跃，分别占月度交易量的52%和24%。从参与主体来看，截至2026年9月末，以法人口径统计，债券通模式入市境外机构达848家，9月当月新增5家境外机构投资者入市，境外参与群体持续扩容。

年内科创债发行规模突破1.5万亿元

中共中央办公厅、国务院办公厅10月21日发布《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》，提出高质量建设债券市场“科技板”；此前2025年5月7日，中国人民银行、中国证监会联合公告支持发行科技创新债券，标志“科技板”正式落地；截至10月22日，今年科创债发行1596只、规模达15816.53亿元，其中科技型企业发行额占比89.53%，非金融企业科创债发行规模已超2025年5月至当年年底总量。

不良ABS信披迎十年系统性修订

据交易商协会官网发布，根据中国人民银行公告〔2015〕第7号，交易商协会于2016年制定发布了《不良贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》。为进一步规范不良贷款资产支持证券信息披露行为，促进资产证券化业务规范化、常态化，维护投资者合法权益，交易商协会修订了《不良贷款资产支持证券信息披露指引（2026版）》（征求意见稿）和配套表格体系。现面向市场成员征求意见。

相较此前版本，征求意见主要增加了注册环节信息披露的规定，需在注册后 10 个工作日内披露《注册申请报告》，同时保留至少 5 年同类不良贷款回收历史统计数据。

首批场外科创债指数基金正式获得证监会准予批复

首批场外科创债指数基金正式获得证监会准予批复，东吴基金、圆信永丰基金、淳厚基金、中海基金、汇安基金、苏新基金等基金管理人均已收到相关通知。该类基金为被动指数型债券基金，标的指数包括中债AAA科技创新债券指数、上海清算所AAA科技创新债券指数。

交易商协会召开2026年第三季度宏观经济和债市形势分析会

据交易商协会官网发布，为加强对宏观经济和债券市场运行形势的分析研判，2026年10月13日，交易商协会组织召开2026年第三季度形势分析会，工商银行、邮储银行、招商银行、上海银行、德意志银行、中信证券、中金公司、光大理财、博时基金、平安资管、外贸信托等11家金融机构参加会议，协会潘鑫副秘书长及相关业务部门负责人出席会议。会上，工商银行现代金融研究院程实副院长以《宏观经济与金融市场：趋势与热点解析》为题作专题讲座，系统梳理当前国内外宏观经济运行态势，深度解读金融市场重点领域的最新变化与发展逻辑。

熊猫债、点心债发行量均创历史新高

近日，中国人民银行行长潘功胜在国际货币基金组织和世界银行年会期间的新兴市场研讨会上表示，中国持续扩大金融市场开放，境外投资者已超1200家、覆盖近80个国家和地区，占比约30%；熊猫债和点心债今年发行量分别达2481.65亿元、1.66万亿元，同比增64.73%和58.54%，均创历史新高；央行将推动人民币债券成为全球广泛认可的合格担保品，加强境内外金融基础设施联通，支持离岸人民币市场发展。

美联储加息时点难料

在美联储政策路径和国债供应增加均充满不确定性的背景下，投资者对希望持有的美国国库券变得越来越挑剔，而且这种局面短期内可能不会改变。最近几周，交易员一直在美联储10月还是12月加息的预期之间摇摆，导致不同期限国库券的需求出现明显分化。短期内，美联储利率调整时点的不确定性以及供需失衡可能持续存在，令交易员不得不在国库券市场不断调整投资目标。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻，现在美联储仍处于两难境地：如果加息来对抗通胀，有可能导致美股下跌；如果过早放松，又可能增加通胀压力。美国核心通胀仍处于较高水平，市场对政策路径分歧较大。美联储需要在控制通胀、维护金融市场稳定与保持货币政策独立性之间作出艰难选择。

日本投资者净买入日本国债18.8万亿日元，为2009年以来最高

日本证券业协会数据显示，截至9月30日的上半财年，日本投资者净买入日本国债18.8万亿日元，为2009年以来最高。同时，20年期日本国债拍卖的投标倍数达到5.84倍，远高于上次的4.01倍及过去12个月均值3.73倍，为有记录以来最高。