【财富周刊】现货黄金跌穿4000美元/盎司，首批10只科创债场外指数基金获批

基金发行市场冷暖分化

据证券时报报道，近期股市行情震荡，股票基金发行遇冷，新发基金普遍“踩线”成立（即募集规模刚达2亿元门槛），其中股票ETF“踩线”成立占比超70%；今年三季度新发基金数量创2022年以来新高（513只），但总募集规模约2445.92亿元、平均募集规模约4.77亿元，为2005年以来最低；债券基金则受资金追捧，多只募集规模超10亿元，三季度成立规模超20亿元的17只基金中仅1只为主动权益基金；基金同质化严重、产品创新不足及A股科技行情调整是主要成因。

债基限购潮再起

Wind数据显示，截至10月20日，近八成债基近一个月实现上涨，超七成净值于月内创下历史新高；债券ETF同期净流入超815亿元。

配置热情持续触发风控，据第一财经初步统计，截至10月21日，近一个月内至少有150只债基公告暂停大额申购。业内普遍认为，密集限购是基金公司控制产品规模、保护存量持有人收益的主动风控操作，机构对后续债市走势并未给出单边判断。

银行理财规模重返36万亿

据财联社报道，9月银行理财规模减少量低于季节性，10月延续扩容态势，行业企稳信号进一步明确。

9月末理财规模35.3万亿元，单月降幅低于历史同期均值，10月存续规模持续抬升，已站上36万亿元关口。收益端同步边际修复，但产品实际兑付收益率与业绩比较基准仍存在分化。展望四季度，机构判断，理财总量稳中有升，行业重心由冲规模转向严控净值波动，而资产端则看好超长债行情。

 公募基金首批10只科创债场外指数基金获批

据中国基金报报道，首批10只科创债场外指数基金已于近日获批，东吴基金、摩根士丹利基金、博道基金、淳厚基金、圆信永丰基金、中海基金、泰信基金、汇安基金、苏新基金、恒生前海基金等基金公司拿到首批科创债指数基金发行资质。

在业内看来，低利率时代，债券收益率中枢下移，主动管理获取超额收益的难度不断加大，固收被动投资时代到来，2025年7月、9月两批头部大厂科创债ETF相继上市，截至10月19日，全市场24只科创债ETF最新规模达到3695.78亿元，今年7月以来获得近420亿元资金净流入。

银行转债“减员”只剩3只

存量银行转债将谢幕。银行转债又将“减员”。上海银行日前披露的可转债转股结果暨股份变动公告显示，截至今年9月末，上银转债累计转股金额7.84亿元，转股率约4%，尚未转股的上银转债金额为192.16亿元，占上银转债发行总量的比例为96.0809%。该可转债将于明年1月25日到期，若到期前持有人仍不转股，上海银行将需准备一笔约200亿元的现金“还本付息”，原可补充核心一级资本的预期也将随之落空。上银转债到期摘牌之后，银行转债将只剩3只，分别是兴业转债、常银转债和重银转债，银行转债的规模进一步萎缩。

年内科创债发行规模突破1.5万亿元

中共中央办公厅、国务院办公厅10月21日发布《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》，提出高质量建设债券市场“科技板”；此前2025年5月7日，中国人民银行、中国证监会联合公告支持发行科技创新债券，标志“科技板”正式落地；截至10月22日，今年科创债发行1596只、规模达15816.53亿元，其中科技型企业发行额占比89.53%，非金融企业科创债发行规模已超2025年5月至当年年底总量。

美国ETF行业录得1.56万亿美元资金流入

近日，ETF独立研究机构ETFGI发布的《2026年9月美国ETF行业格局洞察报告》显示，2026年9月美国ETF行业净流入1529.3亿美元，年初至今净流入达1.56万亿美元，创历史新高，并打破2025全年1.5万亿美元的净流入纪录。

总规模方面，报告显示，2026年年初至今美国ETF行业投资资产规模增长21.0%，从2025年底的13.43万亿美元增至16.24万亿美元，实现连续第53个月净流入。

现货黄金跌穿4000美元/盎司

23日，现货黄金直线跳水，盘中跌破4000美元关口，为7月以来首次。此次跌破4000美元并无单一突发消息驱动，而是多重宏观因素持续施压的结果。随着这一重要心理关口失守，市场担忧，趋势交易资金及杠杆投资者可能进一步减持黄金，从而加剧短期下行压力。

中研普华研究员郭凯告诉界面新闻，今年黄金市场不再是单边上涨，而是在高平台上剧烈波动。任何风吹草动，都可能引发金价大幅起落。对投资者来说，今年需要更加警惕高位波动带来的风险。

他认为，‌长期来看，驱动黄金价格上涨的逻辑没有改变。‌去美元化进程、全球货币超发、地缘政治风险常态化，这三大因素构成了黄金长期上行的基本面。

截至10月25日发稿，现货黄金报3995.54美元/盎司，下跌了0.75%。