据道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)，周一金价还下跌了67.40美元，跌幅为2.8%，收于2346.40美元，使该金属两天的百分比跌幅扩大至2.97%，这是自2023年2月3日以来最糟糕的两日跌幅。最活跃合约的价格上次创下历史新高是在4月19日。

现在重要的是，周一和周二两天金价约3%的跌幅是否足以摆脱一些分析师和交易员认为的超买状态，从而回升至历史新高。

摆脱“超买”状态

Razaqzada说，他一直预期金价在创新高之前会有所回落，主要是因为从技术角度看，金价已经 “极度超买”，需要摆脱这种状态。

他说，他还担心债券市场的持续抛售正在推高美国国债的收益率，这进而又增加了持有黄金等无息资产的机会成本。

FactSet数据显示，本月截止周二，10年期美国国债收益率上涨了8.9%，今年迄今的涨幅为17.9%。

Exinity首席市场分析师Han Tan告诉MarketWatch，随着市场解除地缘政治风险溢价，黄金还有更多下跌空间，可能跌至2300美元以下的区域。

他说，“健康的技术性回调也早该出现了”。

央行黄金买盘

Tan说，金价走势超出了基本面，尽管各国央行大举采购黄金，而且金价还有进一步上涨的潜在空间，尤其是一旦（美联储）正式启动降息周期。

根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据，2023年各国央行对黄金的需求总量为1,037.4吨，略低于2022年创下的1,081.9吨的纪录高位。

看看投资者对于各国央行近乎创纪录的黄金采购是怎样说的。

GoldCore营销主管Jan Skoyles在周二发布的YouTube视频中表示，市场上出现了德国以东的各国央行对实物黄金的“空前需求”。各国央行一直是实物黄金的最大买家。

她说，巴西、俄罗斯、印度、中国和南非在过去15年里购买了近5,000吨黄金作为官方储备。

Skoyles指出，与此同时，中国黄金购买量的增加与中国官方报告中对美国国债持有量的大幅下降相吻合。“全球对美元的依赖程度正在日益降低。”

她说，黄金的上涨“不仅仅显示出人们认为美元疲软”，实际情况是资金从日圆和欧元流向黄金，并且美元兑日圆和欧元走强。

Skoyles表示，各国央行看到了这一点，正在“进行多样化投资，他们正在用黄金来保护自己。”她说，“我们预计这种情况继续下去吗？是的。”

现在情况怎样？

那么，黄金是否仍被视为“超买”，现在买入黄金是否为时已晚？

Razaqzada说，他现在认为金价不再像几周前那样超买了。

随着金价回到他认为的第一个“下行目标”2,300美元左右，他说他“不再很确信金价将发生更深的调整。”他还确信他对黄金的长期看涨观点“保持不变”。

Razaqzada预计黄金将在“不远的将来”再创新高，但目前的关键问题是接下来会发生什么，黄金是否“形成了一个短线顶部，抑或只是在继续创新高之前的小幅回落？”

他说，看跌黄金的人会说，“收益率依然处于高位，美联储6月降息的可能性已经减弱”，这将使美元继续受到支撑，令以美元计价的贵金属承压。

Razaqzada说，另一方面，黄金多头会指出，黄金此前一直无视美元和美国国债收益率的强势，因此他们可能会说，既然黄金在技术上不再超买，这种趋势将会继续。

他说，他预计在当前价位附近会出现看涨信号，“暗示低点已经出现”。

他说，金价目前正在“测试短期看涨趋势线和2300美元附近的第一个重要短线支撑位。”

“如果黄金价格在2,300美元附近（出入10美元左右）没有表现出任何上涨动向，那么金价可能“向下一个关键支撑位2,222美元附近更大幅地回撤，”Razaqzada说。

自3月底以来，金价从未跌至这一水平。

一旦黄金的“现货”价格，即当前价格“完全消除自3月份以来暴涨的泡沫，可能就是黄金多头赚取潜在收益的买入机会，特别是美联储可能正式启动降息周期，”Exinity的Tan说。

（本文译自MarketWatch。MarketWatch由《华尔街日报》母公司道琼斯运营，但MarketWatch独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》。）