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香港第三季GDP按年增长5.2% 出口和投资升幅高于第二季
茉莉花综合报道 · 2026年11月4日 02:07
香港政府统计处11月3日公布，2026年第三季本地生产总值按年实质增长5.2%，高于第二季的4.2%。经季节性调整后，第三季比第二季实质增长1.9%。
首三季合计，本地生产总值按年增长5.1%，是五年来同期最快的增长。政府说，经济稳健增长、就业收入上升和营商前景正面，会支持市民消费和企业投资。
第三季货品出口总额按年实质上升30.4%，第二季升28.9%。本地固定资本形成总额第三季上升7.3%，第二季升3.7%。
私人消费开支第三季按年实质上升2.8%，第二季升2.9%，升幅略有收窄。政府消费开支第三季上升1.7%，第二季大致维持不变。服务输出第三季按年实质上升4.3%，第二季升3.2%。服务输入第三季上升5.6%，第二季升3.1%。
政府发言人说，受出口增长加快和内部需求稳健支持，香港经济第三季强劲扩张。发言人说，全球人工智能投资强劲，应继续支持香港的商品出口；访港旅游业持续增长、跨境运输畅旺和金融市场活动活跃，应支持服务输出。
发言人也说，中东地缘政治紧张局势和多家主要央行收紧货币政策，是须密切留意的不确定因素。
政府统计处说，第三季本地生产总值的修订数字、更详细的分项数字和2026年全年本地生产总值修订预测，将在11月13日公布。
茉莉花观察
我们的分析：这轮5.2%的增长由出口和投资带动，市民消费没有加快。私人消费开支升幅从2.9%降到2.8%，低于GDP的5.2%。这是因为，出口升幅从28.9%扩大到30.4%，固定资本形成从3.7%扩大到7.3%。
不同看法：政府说内部需求稳健，就业收入上升会支持消费投资，首三季增长5.1%，也是五年来同期最快。我们同意消费仍在增长、就业收入上升，但出口投资升幅扩大、消费没有，这轮加速还不是消费带动的。这是因为，消费升幅从2.9%降到2.8%，出口和固定资本形成分别从28.9%、3.7%升到30.4%、7.3%。
我们还不知道的：11月13日的修订数字会不会改变第三季各分项的升幅。
接下来要看什么：先看11月13日的修订数字和全年预测，第四季实际增长看政府统计处的第四季预先估计，预测以2027年2月28日为最后期限。我们判断，第四季本地生产总值按年增长会低于第三季的5.2%。这是因为，第三季的加快来自出口和投资的升幅，私人消费只增长2.8%且比第二季慢；政府又列出中东局势和主要央行收紧货币政策两项风险，出口和投资要保持升幅并不容易。
5.2%是第三季的总数，家庭消费的升幅却比上一季小。