专栏作家区景连今(10日)早在《信报》指出，若黄百鸣最终未能上诉脱罪，不单要入狱，更麻烦的可能是要面对股民的民事索偿，经历漫长的「回复原状命令」(俗称「回水令」)诉讼，一如近十五年来判刑最重的摩根士丹利前董事总经理杜军因就中信资源股份进行内幕交易出狱後的命运。

黄日後可能面对股民索偿

公开资料显示，杜军因利用内幕消息进行交易而获利逾3000万港元，於2012年被判监七年及罚款，经上诉後，获减刑至六年，罚款额亦降至168.8万元。在其後的民事索偿中，法庭颁下「回复原状命令」，杜军须向297名受影响投资者支付约2390万元，相关赔偿已由法庭委任的管理人於2015年全数发还受影响股民。

至於黄百鸣(原名黄栢鸣)一案，涉及黄创办的天马影视於2017年出售大半股权予一家地产公司，黄在收取买方诚意金後，开始向其胞妹黄洁珍转帐资金，其妹则在同日开始购入天马影视股份，为期近两个月，购入股份逾900万股。当收购消息公布後，股价上升，黄因此帐面获利约103万元。香港证监会在事後约七年展开调查，八年半後提控。黄否认控罪，经16天审讯後裁定罪名成立，昨天判刑。

裁判官高伟雄判刑时，确认现年80岁的被告对香港电影业贡献非凡，从内幕交易中获得的利益相对不算十分庞大，但被告行为对於公众对香港证券市场的信心及诚信带来的伤害，则远超其利益，故此把量刑起点订在九个月，在考虑到证监会的调查及检控期长达8.5年，相关的不明朗因素为黄及其家人带来焦虑，扣减三个月刑期，而黄长期服务社会丶热心公益，酌情再减一个月，最终裁定他入猴五个月，并须缴付罚款9.9万元，同时须向证监会支付约37.43万元调查费用。

证监会法规执行部执行董事戴霖（Mr Michael Duignan）在黄判刑後表示，本案凸显滥用内幕消息以谋取私利所带来的严重後果，就是可导致即时监禁；若违法者出於私利而利用内幕消息，不论其地位或声誉，均须承担严重後果，并被公开追究责任。

翻查过去15年资料，内幕交易案的判刑由6年至45日不等，罚款额由168.8万元到4.5万元都有，黄的刑期不算低。

现年80岁的黄栢鸣，由兼职播音员开始计算，从事演艺及制作事业六十年，曾出任编剧丶演员丶填词人丶作曲人丶导演丶监制等工作，亦曾与麦嘉丶石天等人合组新艺城影业公司，着名作品有《最佳柏档》丶《家有囍事》丶《叶问》等，对港产片流行作出贡献，但他近年表现亲建制，引起网民罢看；2020年中时，更与成龙和唐季礼等六名导演发布影片，公开支持《港区国安法》立法。