休闲食品企业卫龙（09985.HK）11月3日晚发布公告，联合创始人刘福平辞去首席执行官（CEO）职务，继续担任联席副董事长；首席财务官余风接任CEO和联席副董事长，46岁的陈阳接任首席财务官。公告说，刘福平辞任是因为“本集团长期可持续发展的需要”。卫龙在香港上市；对持有公司股票的投资者，这次CEO更换后，刘福平仍以联席副董事长身份参与公司重大决策与战略规划。卫龙对媒体说，这次管理层调整和公司的全球化战略有关；卫龙超过98%的收入仍来自中国内地。
35岁的余风是刘卫平、刘福平和刘忠思的表弟。他2011年6月从湖南科技职业学院动漫设计专业毕业，同年10月加入卫龙。到2023年5月，他先后做过助理设计师、研发工程师、研发经理、电商中心总经理和媒体中心负责人；2023年8月起任市场中心副总裁，后来兼管人力资源，2024年3月起任高级副总裁，2025年9月起任首席财务官。公开履历没有显示他以前直接负责过海外业务。按服务合同，余风的基础年薪每年约333万元。陈阳2006年7月至2024年9月在雀巢工作，之后到2026年8月任徐福记国际集团首席财务官。
这是卫龙一年半里第二次换CEO。职业经理人孙亦农2021年9月加入卫龙，同年12月任CEO，2022年12月15日推动卫龙在港交所上市；卫龙2024年营收62.66亿元、净利润10.69亿元，都创了新高。孙亦农2025年3月辞任，4月起由刘福平接任CEO，CEO的位子交回创始家族。卫龙对媒体说，公司近几年吸纳了联合利华、乐事、麦肯锡、卡夫、玛氏等企业的人才，和内部培养的管理人员一起组成经营团队。卫龙还在上海设立了第二中心，负责品牌、研发和海外业务。
卫龙2025年营收72.24亿元、净利润14.27亿元，分别增长15.3%和33.6%。2026年上半年营收37.15亿元，增长6.7%；净利润7.66亿元，增长4.0%。这半年辣条收入下降9.8%，为11.81亿元；以魔芋爽为主的蔬菜制品收入增长15.8%，为24.41亿元，占总收入的65.7%，而去年上半年蔬菜制品收入增长了44.3%。竞争对手盐津铺子2026年上半年魔芋零食收入8.8亿元，增长11.28%。卫龙这半年销售及经销费用增长26.9%，为6.69亿元，其中推广及广告费用从1.61亿元增加到3.07亿元。
| 范围 | 2026年上半年收入（亿元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 集团整体 | 37.15 | +6.7% |
| 其中：蔬菜制品 | 24.41 | +15.8% |
| 其中：调味面制品（辣条） | 11.81 | −9.8% |
数据：卫龙2026年中期业绩，经公开报道核对；两类产品不代表全部收入
卫龙2026年上半年海外收入5896.1万元，占总收入的1.59%。卫龙2023年设立海外事业发展中心，在泰国找了独家分销商，2026年7月把魔芋爽放上美国的亚马逊、TikTok Shop和Temu；现在主要是在国内生产后出口，由海外经销商和跨境电商销售。卫龙还计划在广西南宁投资约10亿元建生产基地，兼顾国内和东南亚市场，2025年9月一期已开工。竞争对手盐津铺子2025年海外收入1.71亿元，增长172.47%，在泰国、越南设了子公司。
- 2011年10月余风加入卫龙
- 2021年12月职业经理人孙亦农任CEO
- 2022年12月15日卫龙在港交所上市
- 2023年卫龙设立海外事业发展中心
- 2025年3月孙亦农辞任CEO与执行董事
- 2025年4月联合创始人刘福平接任CEO
- 2025年9月余风任首席财务官；广西南宁生产基地一期开工
- 2026年7月魔芋爽上架美国的亚马逊、TikTok Shop和Temu
- 2026年11月3日刘福平辞任CEO，余风接任，陈阳任首席财务官
数据：公司公告、财报及公开资料，经公开报道核对
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析换帅之后，卫龙最需要解决的仍是国内销售增长放缓。这是因为，超过98%的收入来自中国内地，辣条收入下降，蔬菜制品增长也放慢；海外业务占比太小，国内销售不改善，新CEO就难以靠出海扭转整体增速。
不同看法卫龙说这次调整与全球化战略有关，公司也在引进跨国企业人才。我们同意公司在为出海做准备，但准备不等于马上增加海外收入。这是因为，上海第二中心和新管理层已经设立，海外销售却仍主要依靠国内生产后出口，公司还得把这些安排变成实际订单。
我们还不知道的余风会给海外业务定下怎样的收入目标。
后续走向我们判断，卫龙2027年上半年海外收入占总收入的比例不会超过3%。这是因为，现有占比仅1.59%，销售方式仍以出口、经销和跨境电商为主，要突破3%，海外业务必须比整体增长得快得多。如果卫龙海外收入像盐津铺子2025年那样迅速增长，而同期总收入增长较慢，就可能突破3%，令我们的判断落空。卫龙已把CEO交给创始人的表弟，但海外生意还不到总收入的2%。
