10月20日，SpaceX公布了第三季度（7月至9月）的业绩：营收145.8亿美元，比去年同期的56亿美元增长161%，高于分析师预期的127.2亿美元；净利润44亿美元，去年同期是净亏损11亿美元。这是SpaceX今年6月上市后公布的第二份季度业绩，上一季度它还是亏损的。不过按今年前9个月合计，SpaceX仍净亏损4.13亿美元。对SpaceX的股东来说，财报公布后，股价在盘后交易中上涨约4%；当天常规交易的收盘价是147.79美元。
SpaceX今年2月收购了人工智能公司xAI，人工智能业务（公司称为“超级智能”业务）包括聊天机器人Grok、社交平台X和对外出租算力的云计算业务。第三季度这块业务的收入是75.6亿美元，比去年同期增长830%，比第二季度增长195%，约占总营收的52%，超过了星链所在的连接业务。公司说，增长主要来自新启用的云服务合同、8月完成的对Cursor公司的收购，以及Grok在企业和个人用户中的使用增加；这些收入大部分来自把算力租给Anthropic、谷歌和Reflection AI等人工智能开发商，而不是来自它自己的模型。人工智能业务第三季度有4.31亿美元的经营利润，第二季度是经营亏损12.57亿美元。
| 业务 | 第三季度收入 | 比去年同期 | 经营利润 |
|---|---|---|---|
| 航天 | 17.7亿美元 | 增长6% | 亏损700万美元 |
| 连接（含星链） | 52.5亿美元 | 增长69% | 23.7亿美元 |
| 人工智能（超级智能） | 75.6亿美元 | 增长830% | 4.31亿美元 |
| 合计 | 145.8亿美元 | 增长161% | 27.9亿美元 |
数据：SpaceX 2026年第三季度业绩公告
星链所在的连接业务第三季度收入52.5亿美元，比去年同期增长69%；经营利润23.7亿美元，比去年同期增长99%。到9月底，星链的消费者用户有1360万，比6月底增加160万；这个数字包括个人套餐和部分商业套餐的用户，不包括在航空、海运等领域签了合同的企业和政府客户。对用户来说，星链正在更多国家推出更便宜的套餐：每名消费者用户每月带来的平均收入，从2023年的99美元降到第三季度的69美元，去年同期是83美元。
收入增加的同时，SpaceX花钱也更多：第三季度资本支出196亿美元，比当季营收还多，其中164亿美元投在人工智能上；SpaceX预计近期的资本支出会保持在这个水平。到9月底，SpaceX有现金和现金等价物513亿美元。
马斯克在当天的财报电话会议上说，SpaceX在发射、连接和超级智能几方面都处在“转折时刻”。他还说，应股东要求，SpaceX和特斯拉都成立了由独立董事组成的特别委员会，讨论两家公司合并的可能；他因为利益冲突不能参与讨论，但表示支持合并：“我认为这会是个好主意吗？是的。”他说，合并最终要由股东批准。
第三季度，星舰完成了第14次试飞，这是星舰第一次执行带来收入的任务，把26颗第三代星链卫星送上轨道；马斯克说，下个月的第15次试飞会尝试同时回收助推器和飞船。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析人工智能业务的收入已经超过星链，但SpaceX赚的钱仍然主要靠星链：第三季度27.9亿美元的经营利润里，连接业务占23.7亿美元，人工智能业务是4.31亿美元，航天业务亏损700万美元。44亿美元的净利润高于经营利润，多出的部分来自其他收入、利息收入和一笔3.9亿美元的税收收益，不是来自经营。
不同看法科技研究公司Futurum Group的首席执行官纽曼对媒体说，人工智能已经是SpaceX最大的业务，正在迅速带来经营上的实力和杠杆；人工智能业务的经营利润也已经扣除了与收购Cursor有关的12亿美元股权激励。我们同意这块业务的收入来自已经启用的出租合同，是实在的收入；但SpaceX自己也说，这块业务要持续投入才能稳定赚钱。
茉莉花的预判SpaceX第四季度（10月至12月）的业绩。我们判断，SpaceX第四季度人工智能业务的收入会高于第三季度的75.6亿美元。第三季度它又签了新的云服务合同，标称算力从6月底的1.4吉瓦增加到9月底的1.7吉瓦；Cursor从8月14日才开始计入，第三季度只贡献了6.08亿美元收入。不过，人工智能业务一个季度的资本支出就有164亿美元，比连接业务今年前9个月的收入128亿美元还多。
