沪电股份2026年三季报显示，前三季度营收232.25亿元，同比增长71.88%；归母净利润56.22亿元，同比增长106.87%。2025年全年，公司归母净利润38.22亿元。
第三季度单季归母净利润26.99亿元，同比增长160.77%，环比增长约60.6%，是公司上市以来单季最高，也是首次单季净利突破20亿元。前三季度公司整体毛利率40.90%，同比提高5.49个百分点。对持股者来说，股价从10月28日的104.57元回落到11月2日的86.05元，持股市值随之下降。
| 项目 | 金额（亿元） | 同比/较年初 |
|---|---|---|
| 前三季度营收 | 232.25 | 同比增长71.88% |
| 前三季度归母净利润 | 56.22 | 同比增长106.87% |
| 三季度末应收账款 | 96.50 | 较年初增长75.22% |
| 三季度末存货 | 71.39 | 较年初增长68.14% |
| 三季度末有息负债 | 94.25 | 同比增长90.32% |
数据：沪电股份2026年三季报
10月28日，三季报披露后的第一个交易日，公司股价收涨5.41%，报104.57元。
10月29日，股价开盘后快速下跌，收盘封死跌停，报94.11元，单日市值蒸发超过200亿元。
交易所2026年10月29日公布的交易公开信息显示，沪电股份当日跌停，全天换手率2.96%，成交额55.27亿元。龙虎榜数据显示，机构专用席位合计净卖出3.62亿元，深股通净卖出4.34亿元，营业部席位合计净卖出6806.10万元，前五大买卖营业部合计净卖出8.65亿元。当天该股主力资金净流出11.62亿元。
10月30日，股价收87.43元。按11月2日收盘价86.05元计算，公司股价较今年盘中最高点158.2元（前复权）跌去45.61%。
10月28日，A股PCB元件板块全线回调，奥士康、景旺电子等多只股票跌停，胜宏科技、生益电子等跌幅居前。
前三季度归母净利润同比增长106.87%，经营活动现金流净额却同比下降6.61%。应收账款96.50亿元，较年初增加41.43亿元，增幅75.22%，高于同期营收增速；存货71.39亿元，较年初增加28.93亿元，增幅68.14%。
前三季度销售商品、提供劳务收到的现金185.12亿元，同比增42.90%，低于营收增速；营收现金转化率从上年同期的95.9%降至79.7%。
购建固定资产等支付的现金从上年同期21.03亿元增至52.77亿元；有息负债同比增90.32%至94.25亿元，财务费用从-0.76亿元变为3.99亿元；资产负债率从去年底46.46%升至52.5%，短期借款41.78亿元。
10月15日晚，控股股东BIGGERING（BVI）提议2026年度现金分红总额不低于22亿元；2023年和2025年的年度分红均为每10股派5元，年分红约9.6亿元。公司2025年11月首次向港交所递交上市申请，2026年5月材料失效，6月5日重新递表，目前仍在聆讯；今年3、4月公告两个扩产项目，合计投资123亿元，约占当时总资产四成。
有报道说，公司对分红资金、港股募资资金与银行借款如何分配的询问未作回复。
在这一轮股价回落中，公司股东户数较今年上半年的高点减少近两成，筹码趋于集中；公司还在推进港股上市与合计123亿元的两个扩产项目。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析这份财报的利润和现金走的是两个方向。净利同比增长106.87%，经营现金流净额反而下降6.61%。这是因为，应收账款和存货合计比年初增加约70亿元，占用了营运资金，回款没有同步增加。新增利润还没有完全变成回款。
不同看法也可以认为，跌停主要是板块回调中的补跌。这是因为，前一交易日PCB板块已全线回调，公司当天还收涨5.41%；股价从2025年4月的22.58元涨到2026年7月1日的158.2元（前复权），累计最大涨幅超过600%。但同一份财报里，有息负债同比增长90.32%，财务费用由负转正，分红提案和港股募资同时推进。我们认为，板块回调能解释当日的下跌背景，但财报里的资金压力仍需另看。这是因为，应收和存货占用的资金在增加，有息负债增至94.25亿元，扩产和分红都要用钱。
我们的判断到2027年3月31日，公司会不会就现金分红和港股募资的资金安排作出公开说明。我们判断，公司会就现金分红和港股募资的资金安排作出公开说明。这是因为，22亿元分红和123亿元扩产都要用钱，有息负债已增至94.25亿元，港股募资还在聆讯；公开说明资金怎么分配，有助于募资和两项计划推进。
综合界面新闻、证券时报、证券之星、沪士电子股份有限公司报道
