苹果公司11月2日公布2026财年第四季（7月至9月）财报，营收1144.8亿美元，同比增长12%，高于分析师预估的1133.9亿美元。去年同期苹果的营收为1025亿美元。iPhone 18 Pro系列上市初期销售强劲，是营收高于预期的主要原因。买iPhone的消费者要付更高的价格，苹果要面对内存等零部件短缺，持有苹果股票的投资者则看到股价在盘后下跌约1%。
据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，第四季iPhone营收575.8亿美元，高于分析师预估的565.4亿美元。这一季的iPhone营收只计入iPhone 18 Pro上市后8天的销售额；首款折叠手机iPhone Duo在第四季结束后才开卖。第四季每股盈余2.10美元，即使扣除每股5美分的关税退款收益，仍高于分析师预估的1.99美元。
大中华区（含中国大陆、香港和台湾）营收175.4亿美元，比分析师预估的187.5亿美元少12.1亿美元。市场对苹果第四季营收的预估由伦敦证券交易所集团（LSEG）汇总。iPad营收也低于预期；服务营收与预估大致相当，但没有消除市场对增长放缓的担心。
| 项目 | 本季实际 | 分析师预估 |
|---|---|---|
| 总营收 | 1144.8 | 1133.9 |
| iPhone营收 | 575.8 | 565.4 |
| 大中华区营收 | 175.4 | 187.5 |
数据：苹果11月2日公布的财报；预估为分析师汇总数字
苹果将iPhone售价上调100美元，反映全球内存和其他零部件短缺的情况。
这是特纳斯（John Ternus）9月1日接替库克出任首席执行官后公布的首份财报。特纳斯在书面声明中说：“我们还没有发布苹果的新产品。”“有了新的Siri人工智能，我们将迎来一个很好的假日季。”
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析苹果这一季的营收靠iPhone 18 Pro上市初期的需求和提价。整体营收和iPhone营收都高于分析师预估，大中华区营收却比预估少12.1亿美元。这是因为，iPhone 18 Pro的需求把iPhone营收推到575.8亿美元、高于预估，涨价100美元帮助抵消部分内存芯片成本上升的冲击；大中华区比预估少12.1亿美元。
不同看法第四季只算进iPhone 18 Pro上市8天的销售，大中华区的落差可能只是新品上市时间造成的，不能说明需求转弱。我们同意上市时间影响单季数字。这是因为，这8天覆盖iPhone 18 Pro上市初期，iPhone Duo季末后才开卖、没有计入，压低了可计入销售；但iPhone营收高于预估，说明需求不弱。
我们还不知道的这两篇报道没有给出大中华区营收的产品分项，我们无法判断落差主要来自iPhone、iPad还是服务。
前瞻苹果下一季财报里的大中华区营收，以及它和分析师预估的差距。我们判断，苹果下一季（10月至12月）的大中华区营收仍会低于分析师的预估。这是因为，iPhone已经涨价100美元，需求会受到抑制，而大中华区这一季的营收已经比预估少12.1亿美元。到苹果下一份季报公布大中华区营收时，就能判定这个判断对不对。苹果这一季超出分析师预估的部分，来自中国以外的市场。
