受法国国债遭抛售和油价上涨影响，欧元兑美元汇率10月5日跌到17个月来的低点，伦敦早盘一度下跌0.8%，跌到1欧元兑1.116美元。欧洲央行当天公布的参考汇率是1欧元兑1.1204美元，是2025年5月中旬以来最低。今年以来，欧元兑美元已经贬值4.5%。受影响的是欧元区的金融环境和市场对欧洲央行加息的预期：德意志银行策略师瑞德（Jim Reid）说，法国国债收益率已经让金融环境收紧，也会让欧洲央行越来越难实现市场原先预期的加息；这些疑虑还波及其他欧元区国家的债券市场，其中意大利最明显。
法国国债的抛售上周进一步恶化，10年期国债收益率一度逼近5%；伊朗战争爆发以来，法国国债收益率在七国集团中升幅最大，从2月底的3.2%一路上升。全球债券遭抛售之际，法国受到的冲击特别严重，因为国债收益率上升，市场又担心法国政府没办法把财政赤字降到国内生产总值（GDP）的5%以内。投资人也担心，法国明年总统大选前民粹政党势力壮大，可能让前景更加黯淡。
三菱日联金融集团资深外汇分析师哈德曼（Lee Hardman）说，欧元下跌主要是因为市场越来越担心欧元区金融环境恶化，这些担心来自法国国债遭抛售；这些不利条件让人担心欧元区分裂的风险再次出现，也可能削弱欧洲央行货币政策的效果。投资人也重新调整了对欧洲央行加息的预期，欧元因此失去一部分支撑：交易员现在预期，欧洲央行只会从现在2.5%的基准利率再加息2次，每次0.25个百分点，比两周前预期的3次少1次。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析这次欧元下跌，是法国一国的财政问题拖累了欧元汇率，也波及其他欧元区国家的债市。法国国债遭抛售，先让市场担心欧元区金融环境恶化，又波及意大利的国债；交易员减少了对欧洲央行加息的预期，欧元又少了一部分支撑。法国政府能不能把财政赤字降到GDP的5%以内，是这一轮担心的核心。
不同看法并不是所有人都认为这是新一轮欧债危机。瑞德也说，最大的问题是，这是欧元区新一轮主权债务危机的开端，还是市场已经反应过度；瑞德个人倾向于后者。
展望欧洲央行每个工作日公布的欧元兑美元参考汇率，到10月30日见分晓。我们判断10月30日欧洲央行公布的欧元兑美元参考汇率会低于1.13美元，因为：一是市场仍担心法国政府没办法把财政赤字降到GDP的5%以内；二是交易员已经把对欧洲央行加息的预期从3次减到2次，欧元少了一部分支撑。
综合中央通讯社、欧洲央行欧元参考汇率报道
