美国咖啡连锁店星巴克10月12日说，不会收购墨西哥卷饼连锁店Chipotle：“按照惯例，我们不评论传闻和猜测，但我们要说清楚，我们不会收购Chipotle。”Chipotle拒绝评论。
受影响的是两家公司的股东：消息传出后，Chipotle股价12日收跌3.77%，星巴克收涨1.7%。此前，知情人士上周四对媒体说，星巴克几个月来一直和顾问研究向Chipotle提出收购建议（未经证实），Chipotle股价当天涨了7%以上，星巴克跌了约3%。星巴克没有回答是否找过顾问研究这笔交易。
| 日期 | 消息 | Chipotle | 星巴克 |
|---|---|---|---|
| 10月8日 | 有报道说星巴克研究收购 | 涨7%以上 | 跌约3% |
| 10月12日 | 星巴克说不会收购 | 收跌3.77% | 收涨1.7% |
数据：10月8日和10月12日的美国股市行情
这笔交易如果成真，可能是餐饮业规模最大的一笔收购：两家公司合起来每年的销售额约500亿美元，Chipotle的市值约400亿美元。星巴克现任首席执行官尼科尔（Brian Niccol）2024年加入星巴克之前，执掌Chipotle六年；部分Chipotle投资人原本希望交易成局后，尼科尔能回来参与经营。
星巴克的股东则担心，公司的转型还在半途，这时花大钱做大型收购，会让管理层分身乏术；分析师也怀疑这笔交易的道理。顾问公司EisnerAmper合伙人Paren Knadjian说，以溢价收购很可能需要借债加发股票，会考验星巴克的负债水平，还可能摊薄现有股东的持股。星巴克说，管理层正专心推行“回归星巴克”的转型策略，这个月晚些时候会公布第四季度业绩和2027财政年度的展望。
Chipotle自己也在想办法恢复增长：2025年来客数下滑，过去一年股价缩水约两成；有报道说，Chipotle已经请了顾问，准备应对可能的维权投资人施压或不请自来的收购提议。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析星巴克说的是“不会收购”，没有否认研究过这笔交易。星巴克一面说不评论传闻，一面又专门出来说清楚，同时被问到是否找过顾问时没有回答；同一份声明里，星巴克还说管理层正专心推行转型策略，这个月晚些时候公布业绩。
不同看法部分Chipotle投资人原本希望交易成局，让尼科尔回来经营。我们认为，星巴克已经公开说不会收购，这个希望落空了；Chipotle股价当天的跌幅，比此前传闻时的涨幅小。
前瞻会不会有别的买家或维权投资人找上Chipotle。我们判断，到2026年12月31日（含当天），不会有公司或投资机构公开向Chipotle提出收购要约。Chipotle市值约400亿美元，最可能的买家星巴克已经公开说不买；按前面说到的报道，Chipotle也已经请了顾问应对不请自来的收购提议。
在我们看来，“不会收购”和“研究过收购”可以同时是真的，星巴克只回答了前一个问题。
