台积电10月15日公布第三季财报：合并营收新台币1万4942.4亿元，比上一季增加17.6%，比去年同期增加50.9%；税后净利7630.6亿元，比上一季增加8%，比去年同期增加68.7%，相当于每天赚约85亿元；每股税后盈余29.43元。营收、净利和每股盈余三项都创了单季新高。
受影响的是台积电的投资人和法人：第三季每股盈余高于市场预期的平均约29元；财报在收盘后才公布，台积电股价15日收盘下跌2.01%，收在2440元，台湾加权指数当天大跌1655.96点，跌幅3.41%。前三季累计营收新台币3万8987.27亿元，税后净利2万421.06亿元，比去年同期增加68.5%，每股税后盈余合计78.75元。
第三季毛利率66.4%，落在台积电原先财测的65%至67%之间，比上一季低1.3个百分点；营业利益率58.7%，略高于原先预估的56%至58%；税后净利率51.1%。
按制程分，7纳米及更先进制程占晶圆销售金额的79%：3纳米占33%，5纳米占28%，7纳米占10%，2纳米占8%。按应用分，高效能运算占营收的68%，营收比上一季增加22%；智能手机占21%，营收比上一季增加10%；车用电子营收增加23%。
| 制程 | 第二季 | 第三季 |
|---|---|---|
| 2纳米 | 3% | 8% |
| 3纳米 | 30% | 33% |
| 5纳米 | 33% | 28% |
| 7纳米 | 11% | 10% |
| 7纳米及更先进合计 | 77% | 79% |
数据：台积电第二季、第三季财报
台积电预估第四季美元营收在523亿至543亿美元之间，会再创新高，按中间值计算比上一季增加约14%，比去年同期增加约58%；毛利率在65%至67%之间，营业利益率在56.5%至58.5%之间，汇率假设为1美元兑31.8元新台币。第三季美元营收为467.2亿美元，台积电说，第三季美元营收和营业利益率都超过了原先财测的上限。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析台积电的获利增速快过营收，第三季税后净利比去年同期增加68.7%，营收增加50.9%；7纳米及更先进制程已占晶圆销售金额的79%，高效能运算占营收的68%。和去年同期比，利润率都提高了：毛利率高6.9个百分点，营业利益率高8.1个百分点，税后净利率高5.4个百分点。我们认为，台积电第三季多赚的钱不只来自卖得多，也来自每卖一元赚得更多。
不同看法第三季毛利率比第二季低1.3个百分点，税后净利率比第二季低4.5个百分点，先进制程扩产和海外建厂的成本还在增加。我们同意成本压力是真的；但台积电预估第四季毛利率的中间值是66%，和第三季的66.4%相差不大。
展望台积电第四季的美元营收会不会超过这次财测的上限。我们判断，台积电2027年1月公布的第四季美元营收会超过543亿美元，也就是超过这次财测的上限。台积电上一次法说会预估第三季美元营收在446亿至458亿美元之间，实际是467.2亿美元，比上限高出约9.2亿美元。台股对第三季获利新高和第四季财测的反应要到下一个交易日才看得出来。
综合联合新闻网、自由时报、ETtoday新闻云、钜亨网、风传媒报道
