欧莱雅10月22日公布，第三季度销售额为115.6亿欧元，同比增长11.9%；按可比口径增长7.2%，剔除信息系统转换的影响后增长7.7%，分析师平均预期为5.43%。前9个月销售额为353.3亿欧元，按可比口径增长6.9%。受影响的是欧莱雅在中国的竞争对手：欧莱雅说，它在中国的增长速度几乎是市场的3倍。
第三季度，按剔除系统转换影响后的可比口径，专业美发和皮肤科学美容部门各增长13.9%，高档化妆品部门增长7.0%，大众化妆品部门增长3.8%。按地区，北亚区增长7.8%，分析师预期为4.14%；欧洲增长8.9%，北美增长5.6%，南亚太、中东北非和撒哈拉以南非洲区增长19.5%；拉丁美洲下降3.0%，是唯一低于预期的地区，欧莱雅说原因是墨西哥的商业问题和供应链中断。前9个月，北亚区按可比口径增长5.5%。
| 地区 | 第三季度增长 | 分析师预期 |
|---|---|---|
| 北亚区 | 7.8% | 4.14% |
| 欧洲 | 8.9% | |
| 北美 | 5.6% | |
| 南亚太、中东北非和撒哈拉以南非洲区 | 19.5% | |
| 拉丁美洲 | 下降3.0% | |
| 集团 | 7.7% | 5.43% |
数据：欧莱雅2026年10月22日的公告（剔除信息系统转换影响后的可比增长）；分析师预期据当天的报道
欧莱雅说，北亚区的增长主要来自中国：中国美妆市场只有低个位数增长，欧莱雅的增速几乎是市场的3倍，线上线下都增长稳健；其中高档化妆品部门在中国的增长达到低两位数。欧莱雅首席财务官Christophe Babule今年9月在一场会议上说，中国约占集团销售额的17%，高档化妆品占中国销售额的比例接近60%。首席执行官Nicolas Hieronimus在声明中说：“欧莱雅第三季度表现出色，调整后的可比增长加快到7.7%。”
路威酩轩10月12日公布，第三季度时装皮具部门的全球有机营收下降5%，公司说这个部门受到中国需求放缓的影响。雅诗兰黛截至今年6月底的2026财年，中国内地业务有机销售额增长9%，由上一财年的下滑转为增长。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析我们认为，中国消费者在高档化妆品上的花费在恢复，在贵价皮具上还没有。这是因为，欧莱雅说它的高档化妆品部门在中国的增长达到低两位数，雅诗兰黛截至今年6月底的财年中国内地有机销售额增长9%；路威酩轩的时装皮具部门第三季度全球有机营收下降5%，公司说受到中国需求放缓的影响。对欧莱雅来说，中国生意近六成靠高档化妆品，这一块回暖，北亚区就跟着加快。
不同看法中国美妆市场整体只有低个位数增长，欧莱雅跑赢市场，也可能是因为它的市场份额增加了，而不是需求普遍回暖。我们同意欧莱雅的份额可能增加了，但高档化妆品的回暖不只发生在欧莱雅身上。这是因为，雅诗兰黛截至今年6月底的财年，中国内地有机销售额也由下滑转为增长。
茉莉花的预判欧莱雅明年初公布全年业绩时，北亚区的增长能不能保持。我们判断，欧莱雅2026年全年北亚区按可比口径的销售增长会高于前9个月的5.5%。这是因为，北亚区第三季度已加快到7.8%，高档化妆品部门在中国的增长达到低两位数。
综合虎嗅网、欧莱雅、Investing.com、路威酩轩、WWD报道
