美国联邦储备委员会（美联储）10月28日宣布，联邦基金利率的目标区间维持在3.75%至4%不变。美联储的联邦公开市场委员会以10票赞成、2票反对通过这项决定：理事丽莎·库克（Lisa Cook）和克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）投了反对票，两人主张这次就把目标区间提高0.25个百分点。受影响的是要借钱的美国家庭：市场仍预期明年可能再加息，房贷利率跟随的长期美国国债收益率也已经走高，信用卡、汽车贷款和买房贷款的成本仍有压力。
美联储在声明中说，经济活动正以强劲的步调扩张；部分因为地缘政治局势，不确定性仍然很高，但国内支出一直没有减弱，生产力增长强劲，资本投资稳健；就业增长跟上了劳动力的增长，失业率变化不大。声明说，通胀仍然偏高，掌握更多信息有助于委员会判断怎样的政策立场才能让通胀及时回到2%的目标；声明还说，委员会将实现物价稳定。9月的声明说经济活动以稳健的步调扩张，这次改为强劲；美联储9月以12票全票通过，把目标区间上调0.25个百分点到3.75%至4%，这是三年来第一次加息。
哈马克以前就支持更紧的货币政策，上一次是7月投反对票主张加息；她认为，早一点小幅调整有助于避免以后被迫幅度更大、破坏性可能也更大的加息。库克加入美联储的决策委员会四年多来，这是第一次投反对票；她最近说，人工智能基础设施的投资热潮是她对明年前景最关心的问题，因为这些投资已经带来通胀压力，而且可能不会很快消退。另外两名官员7月和哈马克一起支持加息，这次改为支持维持利率不变。
- 2026年7月哈马克投反对票主张加息，另外两名官员也支持加息
- 2026年9月美联储以12票全票通过加息0.25个百分点，目标区间升到3.75%至4%，是三年来第一次加息
- 2026年10月16日美联储主席华许说，9月会议后的情况大致符合预期
- 2026年10月28日美联储以10票赞成、2票反对维持利率不变，库克和哈马克主张加息
- 2026年11月3日美国期中选举
- 2026年12月9日美联储下次会议结束
数据：美联储声明和官员的说法，据媒体报道
美国9月的消费者物价指数涨幅是五个月来最大，主要是伊朗战争推高了能源价格，但商品和服务价格也普遍上涨。美国通胀已经连续五年多高于美联储2%的目标。9月加息后，联邦基金期货一度反映10月再加息的概率超过70%。纽约联邦储备银行行长威廉斯和美联储副主席杰斐逊随后说，9月的加息已经为评估经济争取到时间。市场对10月加息的预期因此很快减弱。美联储主席华许10月16日也说，9月会议后的情况大致符合预期。
美联储9月公布的预测显示，多数官员当时认为今年至少还要再加息一次，时间在这次会议或12月9日结束的下次会议。决议公布后，芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，市场估计美联储12月加息0.25个百分点的概率约为85%。这次会议离11月3日的美国期中选举只剩几天。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析我们认为，美联储这次不加息是暂停，不是不再加息。这是因为，声明仍说通胀偏高，还说委员会将实现物价稳定；两张反对票都主张这次就加息，没有一票主张降息。
不同看法7月支持加息的另外两名官员这次改为支持不动；威廉斯和杰斐逊9月加息后也说，那次加息已经为评估经济争取到时间。我们同意部分官员现在不主张马上加息，但这不改变我们的看法。这是因为，两人说的是争取到评估经济的时间，而10票赞成通过的这份声明仍说通胀偏高，也没有说9月的加息已经足够。
我们的预判到12月9日下次会议结束，美联储会不会把利率的目标区间上调。我们判断，到2026年12月9日（含当天），美联储会宣布把联邦基金利率的目标区间上调。这是因为，9月的物价上涨不只在能源，库克也说人工智能投资带来的通胀压力可能不会很快消退；如果这些压力到12月9日下次会议时还在，官员就有理由小幅加息：按哈马克的说法，早一点小幅调整有助于避免以后被迫更大幅度、破坏性可能也更大的加息。美联储9月是12票全票加息，这次是10票对2票，官员的分歧比9月时大。
