加拿大中央银行（加拿大央行）10月28日宣布，把隔夜利率目标提高0.25个百分点到2.5%，这是2023年7月以来第一次加息。加拿大央行的利率从2025年10月起一直是2.25%，当时央行把利率从2.5%降到2.25%。受影响的是要借钱的加拿大家庭和企业：加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）宣布后对记者说，加息不会让人马上好受，但这是让通胀降下来的办法。
- 2023年7月上一次加息
- 2025年10月把利率从2.5%降到2.25%
- 2026年10月28日加息0.25个百分点到2.5%
- 2026年12月9日下一次公布利率决定
数据：加拿大央行，据央行公告和媒体报道
加拿大央行说，中东战事已经进入第8个月，还看不到明确的解决办法；油价上涨和偏高的炼油利润推高了汽油和柴油价格，让加拿大人在加油站多花钱，油价预计还会在更长时间里维持高位。央行说，这次加息是为了降低能源价格持续偏高、扩散到其他商品和服务价格的风险。加拿大的消费者物价指数通胀率从4月起一直在3%左右；央行预计年底会升到3.5%左右，2027年大部分时间在3%或以上，全年平均3%，比7月的预测高1个百分点，2028年年中回到2%左右。扣除汽油后，9月的通胀率是2.2%，核心通胀指标仍接近2%；央行说，能源成本高还没有大范围扩散到其他物价。但央行也说，成本压力正在累积：高油价推高了生产和运输成本，进口的工业和电子投入品价格也上涨了；企业到目前为止大多自己吸收了上涨的成本，央行的调查显示，未来一年成本转嫁会增加。家庭和企业的短期通胀预期已经上升，长期通胀预期仍然稳定。
加拿大第二季度经济按年率计算增长3.3%，第三季度约2%，比央行7月的预期强；失业率几个月来一直在6.5%左右，经济仍有一些闲置产能。央行预计，美国的新关税会让第四季度的增长放慢；全年经济增长1%，2027年和2028年各增长2%左右，比7月的预测略好，但回升的力度还不确定。
| 项目 | 2026年 | 2027年 | 2028年 |
|---|---|---|---|
| 通胀 | 年底3.5%左右 | 全年平均3% | 年中回到2%左右 |
| 经济增长 | 1% | 2%左右 | 2%左右 |
数据：加拿大央行
麦克勒姆说，央行的决策委员会这次考虑了维持利率和加息两个做法。主张维持的主要理由是，通胀上升到目前为止集中在能源和机票这类大量使用能源的服务上，经济仍有闲置产能，美国的新关税也会让增长放慢。主张加息的主要理由是，能源价格更高，而且预计会维持更久，成本压力正在累积；能源价格高的时间越长，这些成本越可能扩散到更广泛的消费价格。他说，委员会同意以后每次会议再作决定；可能还需要再加息，但考虑到不确定性，央行会谨慎行事。加拿大央行下一次公布利率决定是在12月9日。
加拿大帝国商业银行（CIBC）高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）说，他预计央行12月会把利率维持在2.5%，明年1月再加息0.25个百分点；他预计，核心通胀不会像央行担心的那样加速。加拿大商会商业数据实验室主任经济学家安德鲁·迪卡普阿（Andrew DiCapua）说，这次加息很可能不会是连续加息的一部分；他预计央行接下来会有耐心，经济能不能承受明显更高的借贷成本还有很大疑问。Servus信用合作社首席经济学家查尔斯·圣阿诺（Charles St-Arnaud）则认为，除非经济转弱或通胀低于预期，央行12月仍可能再加息。美国联邦储备委员会9月三年来第一次加息，10月28日则宣布维持利率不变。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析我们认为，加拿大央行这次优先考虑的是防止通胀扩散，不是经济复苏。这是因为，主张维持利率的理由央行自己都列了出来：核心通胀接近2%，经济仍有闲置产能，美国新关税会让增长放慢；央行最后仍决定加息，理由是能源价格高的时间越长，成本越可能扩散到其他物价。
不同看法麦克勒姆说，加拿大的增长前景比7月时略好，央行预计2027年和2028年各增长2%左右。我们同意增长前景比7月时略好，但这不改变我们的看法。这是因为，央行自己预计第四季度增长会放慢，经济仍有闲置产能，央行也说回升的力度还不确定。
前瞻到12月9日公布下一次利率决定，加拿大央行会不会再加息。我们判断，到2026年12月9日（含当天），加拿大央行不会再提高隔夜利率目标。这是因为，决策委员会同意以后每次会议再作决定、谨慎行事，央行又预计第四季度增长放慢；格兰瑟姆也预计12月维持利率；美联储9月三年来第一次加息后，10月没有接着加。油价上涨已经让加拿大人在加油站多花钱，央行预计通胀2027年大部分时间仍在3%或以上。
综合加拿大银行、Global News、中央通讯社、鉅亨網报道
