知情人士说，中国人工智能初创公司深度求索（DeepSeek）新一轮融资将超过800亿元人民币，比原定500亿元的目标多出六成以上，预计10月内完成（未经证实）。开发大模型Kimi的月之暗面也已完成新一轮私募融资，估值约500亿美元，计划2027年第一季度在香港上市。
按两家公司目前的上市计划，投资者要等到2027年才能在股市买入这两家公司的股票，而上市前的估值都已大幅抬高。DeepSeek今年7月启动这一轮融资，寻求的估值约5000亿元人民币，比6月首轮外部融资时的估值高出约43%；DeepSeek计划2027年初在内地上市。
| 轮次 | 金额（亿元人民币） | 估值（亿元人民币） |
|---|---|---|
| 6月完成的首轮 | 约500 | 约3500 |
| 7月启动的这一轮 | 超过800，可能达1000 | 约5000（寻求的估值） |
数据：知情人士的说法，未经证实；首轮估值来自一份投资者备案文件
DeepSeek在9月发布了最新模型DeepSeek-V4.1-Flash；另有知情人士说，新模型发布后投资者的兴趣超出预期，按已经签下的初步条款，最终金额可能达到1000亿元。腾讯和宁德时代承诺的金额最大，吉利汽车、投资管理机构Monolith Management和正心谷资本也已承诺参与。DeepSeek、腾讯和宁德时代都没有立即回应置评请求。有报道说，DeepSeek已聘请中信证券为可能在上海科创板上市做准备，但上市时间、估值和融资规模都还没定。
知情人士说，月之暗面已开始摸底投资者的意向，这次上市最多募资50亿美元（未经证实）。月之暗面此前对媒体说，不评论公司已向香港交易所秘密递交上市申请的市场消息，目前也没有可以披露的信息。月之暗面的估值不到一年涨了10倍多，2025年底为43亿美元；创始人杨植麟当时说，公司持有的现金超过100亿元人民币，短期不急于上市，会看AGI的发展节奏选择时机。智谱和MiniMax则已于2026年1月在香港交易所上市。
数据：历轮融资后的估值，据财经媒体整理，未经月之暗面证实
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析两家公司还没上市，DeepSeek第二轮要筹的钱就比第一轮多，月之暗面的估值也一轮比一轮高。DeepSeek原定这一轮筹500亿元，9月发布新模型后，投资者承诺的资金超过了这个目标；月之暗面的估值从2025年底的43亿美元，经过几轮融资涨到了约500亿美元。
不同看法这些数字多数来自不愿具名的知情人士，DeepSeek、腾讯和宁德时代都没有回应，月之暗面也说不评论市场消息，最终的金额和估值可能会变。我们同意，确切数字要等公司或投资方公布；但承诺资金超过原定目标，不止一方的知情人士都这样说。
我们的判断DeepSeek这一轮融资什么时候完成、最终筹到多少。我们判断，到2026年11月30日，DeepSeek会完成这一轮融资，金额超过800亿元人民币。两位知情人士都说这一轮会在10月完成，初步条款也已经签下，按这些条款，最终金额可能达到1000亿元。DeepSeek今年6月才第一次引入外部资本，到10月，两轮要筹的钱加起来至少约1300亿元。
综合联合新闻网、ForkLog、路透社、TechNode报道
