两位知情人士10月22日说，中国人工智能初创公司深度求索（DeepSeek）新一轮融资即将完成，已从新老投资者那里筹到约1000亿元人民币，是原定500亿元目标的两倍（未经证实）。其中一位知情人士说，宁德时代和腾讯是这一轮最大的投资者之一；另一位说，融资几天内就会完成，但具体的财务条款还没有完全敲定，还可能变。开发大模型Kimi的月之暗面也已完成新一轮私募融资，估值约500亿美元，计划2027年第一季度在香港上市。
按两家公司目前的上市计划，投资者要等到2027年才能在股市买入这两家公司的股票，而在上市前，月之暗面的估值已经大幅抬高，DeepSeek这一轮寻求的估值也更高。DeepSeek今年7月启动这一轮融资，寻求的估值约5000亿元人民币，比6月首轮外部融资时的估值高出约43%；DeepSeek计划2027年初在内地上市。
| 轮次 | 金额（亿元人民币） | 估值（亿元人民币） |
|---|---|---|
| 6月完成的首轮 | 约500 | 约3500 |
| 7月启动的这一轮 | 约1000（即将完成） | 约5000（寻求的估值） |
数据：知情人士的说法，未经证实；首轮估值来自一份投资者备案文件
DeepSeek在9月发布了最新模型DeepSeek-V4.1-Flash；此前另有知情人士说，新模型发布后投资者的兴趣超出预期，按已经签下的初步条款，最终金额可能达到1000亿元。也有知情人士说，DeepSeek在和投资者洽谈期间至少两次提高融资目标，从500亿元提高到800亿元，最后达到约1000亿元。吉利汽车、投资管理机构Monolith Management和正心谷资本也已承诺参与。参与这一轮的新投资方还有石溪资本、中芯聚源、CPE源峰和君联资本，老股东IDG资本、砺思资本和拾象资本也继续跟投，新老股东拟投资金额各占一半（未经证实）。DeepSeek、腾讯和宁德时代都暂未回应置评请求。
这一轮约1000亿元人民币约合150亿美元，DeepSeek已开始加大投入建设人工智能数据中心；美国的Anthropic和OpenAI各自累计融资都已超过1000亿美元。DeepSeek今年4月启动首轮融资、6月底完成交割，如果这一轮完成，约半年内累计融资将达到1500亿元。按近期收入水平折算，DeepSeek的年化收入已达到10亿美元，增长部分来自模型提价（未经证实）。
9月有知情人士说，DeepSeek已委托中信证券筹备科创板上市，中信证券已进入尽职调查阶段，但双方还没有签正式的上市辅导协议（未经证实）。此前有报道说，DeepSeek最快今年就会递交上市申请（未经证实）。同由中信证券保荐的燧原科技，今年1月22日科创板上市申请获受理，7月9日注册生效。
知情人士说，月之暗面已开始摸底投资者的意向，这次上市最多募资50亿美元（未经证实）。月之暗面此前对媒体说，不评论公司已向香港交易所秘密递交上市申请的市场消息，目前也没有可以披露的信息。月之暗面的估值不到一年涨了10倍多，2025年底为43亿美元；创始人杨植麟当时说，公司持有的现金超过100亿元人民币，短期不急于上市，会看AGI的发展节奏选择时机。智谱和MiniMax则已于2026年1月在香港交易所上市。
数据：历轮融资后的估值，据财经媒体整理，未经月之暗面证实
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析这一轮让DeepSeek不靠上市就拿到了大笔钱，但和美国对手比仍差得远。这是因为，这一轮约合150亿美元，DeepSeek正用钱建人工智能数据中心；而Anthropic和OpenAI各自累计融资都已超过1000亿美元。
不同看法这些数字都来自不愿具名的知情人士，DeepSeek、腾讯和宁德时代都暂未回应，知情人士也说条款还可能变。我们同意确切金额要等公司或投资方公布，但认为约1000亿元的规模可信。这是因为，此前的知情人士就说按已签下的初步条款可能达到1000亿元，这一次的知情人士说已筹到约1000亿元，目标也是一步步提高上去的，前后对得上。
茉莉花的预判DeepSeek什么时候在科创板上市。我们判断，2027年3月31日以前，DeepSeek的股票不会在科创板挂牌交易。这是因为，9月时中信证券还在尽职调查，双方还没签正式的上市辅导协议；燧原科技1月22日申请获受理，7月9日才注册生效。燧原科技只是一家公司的记录，只能作为参考，不能据此推定DeepSeek的审批要多久；而DeepSeek刚筹到约1000亿元，建数据中心的钱不用等上市来筹。宁德时代、腾讯这些大投资者在上市前就能入股；如果我们的判断成立，普通投资者要在科创板买到DeepSeek的股票，至少要等到2027年3月31日以后。
综合联合新闻网、ForkLog、路透社、TechNode、彭博社、21世纪经济报道、虎嗅网报道
更新记录
- 10月22日 18:30 更新：补上参与这一轮的新投资方石溪资本、中芯聚源、CPE源峰和君联资本，老股东继续跟投、新老股东拟投资金额各占一半，以及DeepSeek年化收入已达10亿美元的说法。
- 10月22日 15:31 更新：补上DeepSeek这一轮融资即将完成、已筹到约1000亿元人民币，宁德时代和腾讯是最大的投资者之一；「接下来要看什么」的判断改为DeepSeek会不会在2027年3月底前在科创板上市。；标题相应修改。原标题：《知情人士称DeepSeek新一轮融资超800亿元 月之暗面估值约500亿美元》
- 10月9日 06:50 首发。
