自美以于2月28日对伊朗发动空袭、引爆伊朗战事并导致荷姆兹海峡（Strait of Hormuz）封锁已达半年，全球近两成原油供应持续受阻。最新航运数据显示，荷姆兹海峡的商品船通行量仍陷于个位数冰点。面对中东断供，美洲产油国趁势填补缺口，不仅出口量创下历史新高，更正重塑全球能源版图。《路透》专栏作家更进一步示警，当前亚洲真正的危机已非原油涨价，而是柴油与航煤等「成品油」的进口量创下战后新低。
荷姆兹通航仍维持个位数
《路透》报导，大宗商品数据分析机构Kpler在9月1日公布初步追踪数据显示，周一（8月31日）穿越荷姆兹海峡的船只只有5艘，与上个周末相当，远低于10日平均值的约14艘（统计已排除关闭 AIS 发报器的船只）。在通行的5艘船中，4艘进入、1艘驶离，而且完全没有任何液货船（liquid tankers）的踪影。
至于进口船只，仅有1艘经由伊朗航线的空载小型瓦斯船（handy-sized gas tanker），其余3艘均为满载的散装干货船。伊朗媒体指出，一艘沙特阿拉伯油轮周二（9月1日）在荷莫兹海峡南部走廊航行时遭到拦截。至于红海咽喉曼德海峡（Bab-el Mandeb），通航量则回升至3天新高的27艘，包含5艘阿芙拉型（Aframax）或苏伊士型（Suezmax）油轮，但未见超大型原油轮（VLCC）或液化天然气船（LNG）。
美洲喜迎历史横财 亚洲高运费买「地缘保险」
《路透》专栏作家朗．布索（Ron Bousso）9月1日撰文分析，荷姆兹海峡封锁引发的全球抢油潮，使自加拿大延伸至阿根廷的美洲产油国成为最大受益者。Kpler数据显示，美洲原油出口在2026年创下每日1170万桶的历史新高，与2025年的1030万桶相比显著成长，其中美国以每日440万桶出口量领跑，巴西也有每日250万桶的亮眼表现。
在这次能源危机中，亚洲也成为美洲原油的主要买家，8月自西半球进口原油预计将以每日540万桶刷新纪录，远高于2025年平均的400万桶。布索指出，美洲占全球海运原油出口比重已从去年的23%跃升至30%。尽管从巴西运往日本航程长达60天（为波湾航线的3倍），推升超大型原油轮（VLCC）日租金飙上每日64万美元天价（与战前相比翻涨超过3倍），但在供应链断裂的利空之下，亚洲炼油厂也只能支付高昂运费，将溢价视为防范中东地缘风险的「长期保费」。
《路透》亚洲大宗商品与能源专栏作家克莱德．罗素（Clyde Russell）则指出，市场焦点虽多集中于原油，但亚洲当前最严峻的瓶颈在于柴油、航空燃油与汽油等「成品油」。Kpler数据显示，亚洲8月轻质与中段馏分油进口量下滑至每日510万桶，创下伊朗战事爆发以来的最低点，较战前的每日706万桶短少近200万桶。
以新加坡的油价为例，新加坡柴油周一（31日）收在每桶155.15美元，与战前的91.42美元狂飙70%；新加坡炼油厂生产柴油的炼油价差（利润）飙至每桶67.93美元，等于战前（21.90美元）的三倍以上。罗素分析，亚洲主要买家中国虽已透过削减原油进口与发布库存来应对原油断供，但也无法缓解成品油的结构性紧缩。目前波湾受损炼厂多数已修复，沙特阿拉伯与阿联都具备足够的炼油产能，波湾产油国若能承担海运风险、转向扩大输出利润丰厚的高价成品油，将是化解亚洲乃至全球经济免于严重燃料冲击的唯一解方。