美联储10月28日宣布，把联邦基金利率的目标区间维持在3.75%到4%不变。联邦公开市场委员会以10票对2票通过这项决定，理事库克（Lisa Cook）和克利夫兰联储银行行长哈马克（Beth Hammack）投了反对票，主张加息0.25个百分点。美联储9月16日刚把利率上调0.25个百分点到这个区间，这次没有接着加息。主席沃什（Kevin Warsh）在会后记者会上说，通胀已经将近6年高于美联储的目标，委员会认为再多掌握一些信息，有助于判断用什么政策立场才能让通胀及时回到2%。他说经济增长已经加快，今年上半年的国内生产总值增幅从先前估计的1.8%上修到2.4%，第三季度看来增长更快。受影响的首先是企业和家庭：沃什说，9月加息以后，一些企业和家庭的金融和信贷条件已经收紧，这在美联储预料之中。
沃什在记者会上还宣布，从明年秋天起改变联邦公开市场委员会的会议安排：每年仍开8次会，但2027年其中一次只讨论大范围的货币政策策略，预计既不对联邦基金利率表决，也不发布政策声明，其余照常是决定政策的会议。他预计2028年会有两次会议专门讨论策略，六次决定政策。这样一来，市场每年等到的利率决定明年起少一次，2028年少两次。沃什说，制定正确的政策需要按时、定期、在信息充足的时候评估近期的变化，但同样重要的是留出时间和空间，让背景各异的委员一起重新思考大问题，看得更远，把注意力放在“小数点左边”的大格局上。他说，会议日程和议程不只是行政细节，而是一种制度选择，会影响讨论的质量，最终影响决策是否明智。美联储仍然可以不经预告在例会之外调整货币政策，2020年初新冠疫情暴发时就这样做过；记者问策略会议之后会公开哪些信息，沃什说现在还不清楚，这个决定刚做出不久，细节定下来以后会向外界说明。联邦公开市场委员会从1981年起每年开8次例行会议；关于减少利率决策会议的讨论一直都有，理由是会议只关注短期问题，但因为担心美联储应对经济突变时会不够灵活，一直没有改。
- 1981年联邦公开市场委员会起每年开8次例行会议
- 2026年5月沃什接任美联储主席
- 2026年9月16日加息0.25个百分点，目标区间到3.75%至4%
- 2026年10月28日维持利率不变；沃什宣布改变会议安排
- 2027年秋天第一次只讨论策略、不表决利率的会议
- 2028年两次会议讨论策略，六次决定政策
数据：美联储声明、会议日程和沃什记者会开场陈述，部分据媒体报道
美联储已经公布2027年的会议日程，秋天有9月、10月和12月三次会议，其中9月和12月的会议附有经济预测摘要。预测机构Inflation Insights总裁谢里夫（Omair Sharif）认为，明年10月的会议很可能是第一次不讨论利率的会议；这次会议正好夹在两次发布季度预测的会议之间。他说，这意味着政策变动之间会有长达12周的空档，但官员手上也会有两份通胀等关键数据，而不只是一份。沃什今年5月接任主席，此后不给前瞻指引，也不在季度预测里提交个人预测，还大幅缩减了会后政策声明的篇幅，缩短了记者会的时间。沃什这次重申，除非情况非常紧急或者发生危机，否则不赞成给前瞻指引。11月的中期选举就在眼前，沃什说这次决定不受政治因素影响：他没有听到有人提到政治、选举，或者接下来一周左右要发生的事。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析沃什上任以来一直在减少美联储向市场透露的信息，这次减少的是决定利率的会议。这是因为，他不给前瞻指引，不交个人预测，缩减了会后声明，缩短了记者会；2027年起，又有会议既不表决利率也不发声明。市场以后要从更少的利率决定和更短的声明里判断利率走向。
不同看法沃什说，这样安排是为了留出时间思考长远的大问题；美联储也仍然可以在例会之外调整利率，2020年初疫情暴发时就这样做过。我们同意美联储遇到急事仍然可以随时行动，但这不改变我们的看法。这是因为，例会之外调整利率是例外；平常市场是在每年8次的例会上得到利率决定和政策声明，策略会议却两样都没有。
后续走向2027年10月26日到27日的会议会不会表决利率、发布政策声明。我们判断，美联储2027年10月26日到27日的会议不会对联邦基金利率进行表决，也不会发布政策声明。这是因为，新安排从明年秋天开始；秋天的三次会议里，9月和12月的会议附有经济预测摘要，夹在中间的10月会议最容易空出来。明年秋天那次会议不表决利率，沃什说现在还不清楚会后会公开哪些内容。
综合美联储、钜亨网、香港01、ETtoday新闻云、阿纳多卢通讯社报道
