国际信用评级机构惠誉10月27日（星期二）发布评级报告，维持中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行、中国邮政储蓄银行和交通银行这六大国有商业银行的长期外币发行人违约评级“A”和稳定展望，同时一起上调了六家银行的生存力评级。
受影响的有买内地银行股的投资者：有报道说，多只银行股的股价创了历史新高；华赢东方证券研究部董事李慧芬分析，内地银行股过去两年持续走高，按现价算的股息率虽已降到约4%，但由于全球市场不确定性增加，内地银行股波动小、派息稳定，成了资金避险的焦点。李慧芬也提醒，如果市场对美国加息的预期上升或地缘政治恶化，整体大盘11月可能面临下调的风险。
生存力评级方面，工商银行、农业银行、建设银行和中国银行这前四大行都由“bbb”上调到“bbb+”，邮储银行由“bbb-”上调到“bbb”，交通银行由“bb+”上调到“bbb-”。
| 银行 | 生存力评级：调整前 | 调整后 | 长期外币发行人违约评级 |
|---|---|---|---|
| 工商银行（601398） | bbb | bbb+ | A，维持，展望稳定 |
| 农业银行（601288） | bbb | bbb+ | A，维持，展望稳定 |
| 建设银行（601939） | bbb | bbb+ | A，维持，展望稳定 |
| 中国银行（601988） | bbb | bbb+ | A，维持，展望稳定 |
| 邮储银行（601658） | bbb- | bbb | A，维持，展望稳定 |
| 交通银行（601328） | bb+ | bbb- | A，维持，展望稳定 |
数据：惠誉网站10月27日的六篇评级公告；各行调整前后的级别来自10月28日的媒体报道
惠誉同时把中国银行业的营运环境评分由“bbb-”上调到“bbb”，展望稳定。惠誉指出，这项调整反映了过去五年中国金融体系的结构性改善，包括影子银行风险收敛、理财产品转向净值化、不良资产处置加快使资产质量更透明，以及监管框架不断完善。惠誉分析，前四大行获上调主要是因为业务在市场上占主导地位、融资和流动性实力极强，风险状况也明显改善，使这四家银行在经济波动中仍能保持盈利稳定。
惠誉网站的研究文章列表显示，惠誉10月27日为这六家银行各发了一篇评级公告，网址都写着确认评级为A、展望稳定，并上调生存力评级。同一天还有一篇讲中国银行业的研究文章，网址写着改革进展推高了中国银行业的营运环境评分和生存力评级。
招联首席经济学家董希淼对媒体说，惠誉上调六大行生存力评级的信号意义大于单一机构行为。他说，当前商业银行对增长的偏好减弱、影子银行风险敞口收缩，加上监管更加有效，系统性风险已大幅缓解。他认为，这不仅是对此前悲观评价的修复，也反映中资银行正从规模扩张转向效率提升。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析这次上调说明惠誉对六家银行自身和行业环境的看法变好了，并不说明惠誉认为这六家银行更不容易违约。这是因为，惠誉给的理由都是行业和银行自身的情况，六家银行的违约评级却一家也没有变。
不同看法惠誉说前四大行的风险状况明显改善，董希淼也认为系统性风险已大幅缓解。我们同意这几家银行自身的风险状况变好了，但这不改变我们的看法。这是因为，惠誉那篇研究文章的网址写着，改革进展推高了营运环境评分和生存力评级；六家银行的违约评级则仍是“A”。
我们的判断11月里工商银行股票的涨跌幅能不能好于上证综合指数。我们判断，工商银行股票（代码601398）11月的涨跌幅会好于上证综合指数。这是因为，李慧芬说，由于全球市场不确定性增加，波动小、派息稳定的内地银行股成了资金避险的焦点。李慧芬也提醒过整体大盘11月下调的风险。我们据此推断，大盘若在11月下调，波动小、派息稳定、盈利稳定的工商银行股票会跌得比大盘少。
交通银行调整前的生存力评级是六家里最低的“bb+”，违约评级却和其他五家一样，调整前后都是“A”。
综合鉅亨網报道
数据：惠誉评级 Fitch Ratings
