本周日（30日）即将满96岁的巴菲特（Warren Buffett），卸下波克夏（Berkshire Hathaway）首席执行官职务后并未离开投资前线。8月中公布的申报数据显示，他主导波克夏大举加码Google母公司Alphabet，持股价值约350亿美元，与可口可乐并列第三大持股，仅次于苹果与美国运通。但这笔投资正面临考验。
Alphabet股价周四下跌0.41%，收在337.71美元。自5月13日创下历史新高后，股价已回跌约15%，市值蒸发超过7,000亿美元，成为同期拖累标普500指数最重的个股。
波克夏6月直接向Alphabet买进100亿美元股票，A类股每股351.81美元、C类股每股348.20美元，平均成本约350美元。以周四收盘价计算，这笔投资目前「住进套房」。
市场担心的问题之一，是Google近月接连流失AI大将。深度学习先驱Jeff Dean离职创业，还带走多名重要员工；Google的DeepMind首席执行官Demis Hassabis卸下首席执行官职务，转任董事长。相关消息8月5日一度让Alphabet股价重挫4%，单日市值蒸发1,860亿美元。
此外，Gemini新模型Gemini 3.5 Pro延后推出，程序编写能力仍在改善，投资人开始质疑，Alphabet在AI领域是否正失去领先优势。
面对质疑，Alphabet强调，AI动能与产品更新速度均创历史新高。Gemini 3.7 Flash已成为成长最快的模型，自研TPU芯片与庞大运算资源仍是优势。多头则认为，Google握有自研TPU芯片与全球最大规模之一的运算资源，仍有守住优势的本钱。
另一项压力来自烧钱速度。Alphabet资本支出持续攀升，自由现金流已转负，明年支出预料还会大幅增加，该公司已透过发行股票与债券为AI投资筹资。Janus Henderson分析师Divyaunsh Divatia表示，靠股债市场支应这场AI竞赛，让许多投资人感到不安。
波克夏今年来股价近乎持平，远逊于标普500指数13%的涨幅，成为巴菲特今年成绩单上的一项瑕疵。目前很难确定波克夏股价为何涨不动，原因之一可能是投资人仍在观望巴菲特接班人亚伯的表现。
巴菲特现在还是每天进办公室，深度参与公司事务，包括股票回购与Alphabet等重大投资决策。波克夏买进Alphabet的时机，可能已经有些晚，因为Alphabet股价此前16个月已上涨一倍。
除了Alphabet投资表现，市场也关注现金满手的波克夏，会不会在第3季加快股票回购速度。波克夏4月至7月底买回近80亿美元自家股票，而按股票流动性估算，公司一年有能力买回500亿美元以上，相当于其1.1兆美元市值的约5%。