印度储备银行（印度央行）货币政策委员会10月7日一致决定，把政策回购利率上调25个基点到5.50%，这是印度央行2023年以来第一次加息。委员会同时把政策立场改为“校准式收紧”，并说在当前情况下，近期不会降息，接下来只可能加息或暂停。直接受影响的是印度的债券和股票市场：决定公布后，印度基准10年期国债收益率上升5个基点到7.243%，Nifty 50股指下跌0.7%。
印度央行行长马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）说，通胀和通胀前景“不像去年那样温和”。印度8月的消费者物价指数（CPI）通胀率从7月的4.5%升到4.8%，主要是食品和燃料价格上涨，核心通胀也在上升。零售通胀已连续10个月上升，高于印度央行4%的中期目标。
委员会说，近期通胀还会受到供给方面的压力，原因是西南季风雨量不足、厄尔尼诺现象持续，以及能源和其他大宗商品价格高企。它也提到，8月上次会议以来，西亚冲突再度升级，原油价格剧烈波动。印度近85%的燃料需求依靠进口，霍尔木兹海峡在战前是一条主要供应路线。
印度央行预计，2026-27财年的CPI通胀率为5.2%，第三季度为6.0%；同时把这一财年的经济增长预测上调到7.1%。
| 项目 | 预测 |
|---|---|
| CPI通胀率（全年） | 5.2% |
| 第二季度 | 4.9% |
| 第三季度 | 6.0% |
| 第四季度 | 5.7% |
| 核心通胀率（全年） | 4.4% |
| 实际GDP增长（全年） | 7.1% |
数据：印度储备银行货币政策委员会决议（10月7日）
委员会成员库马尔（Nagesh Kumar）和辛格（Ram Singh）主张政策立场保持“中性”。会议纪要将在10月21日公布，下一次会议定在12月2日到4日。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析这次加息针对的主要是供给方面的通胀，委员会自己说，需求方面的压力证据有限，货币政策主要靠抑制通胀预期和企业定价这类“第二轮效应”起作用。按委员会的说法，加息的主要作用是不让供给造成的涨价扩散开；而8月CPI中通胀超过4%的项目，加权占比已经升到约37%。印度不是唯一这样做的国家：美联储9月三年多来首次加息，日本央行把利率提高到31年来最高，韩国和欧洲央行最近两个月也加了息。
不同看法库马尔和辛格主张保持中性立场，不发出继续收紧的信号。我们同意，加息对供给造成的涨价作用有限；但汇丰在报告中说，市场要看到“可信”的加息，如果加息被看成偏鸽派，印度对全球投资者的吸引力会受损，所以表明收紧的态度本身有用。
茉莉花的预判12月2日到4日的下一次议息会议。我们判断，印度央行会在12月的会议上再次加息。它预计第三季度的通胀会到6.0%，比全年预测还高，也已经说近期只会加息或暂停；汇丰和高盛同样预计它12月再加息。
综合CNBC报道
数据：印度储备银行
