美国商品期货交易委员会10月5日提出两套规则草案，把面向散户的加密货币杠杆、保证金和融资交易纳入监管，并为提供这类交易的交易所设立新的注册类别，称为加密资产市场（crypto asset markets）。受影响的是用借来的钱放大仓位的散户，以及提供这类交易的平台；草案公开征求意见60天。
两套规则分别是《加密资产交易规则》（Regulation CTX）和《加密资产市场规则》（Regulation CAM）。委员会主席塞利格（Michael Selig）当天在福特汉姆大学法学院的讲话稿中说，这为加密资产交易所提供了一个“联邦选项”，但不要求所有交易所都向委员会注册。他说，就像银行可以选择联邦执照或州执照一样，加密货币公司也应该可以按自己要提供的产品和服务，选择州牌照或联邦注册；“只有国会才有权要求所有加密资产交易所都向委员会注册。”只做简单现货买卖的平台不必向委员会注册，可以继续由各州监管机构管理；直接买卖比特币、以太币这类现货交易不在新规则范围内，委员会仍可以查处这些市场的欺诈和操纵。
新的注册类别比现有的指定合约市场范围窄，但同样要遵守禁止上架容易被操纵的产品等标准，把客户资产放在综合账户里的交易所还要提供“储备证明”；这类交易还要经过期货佣金商，适用《银行保密法》的反洗钱规定。Coinbase、Crypto.com、Bitnomial以及预测市场Kalshi、Polymarket等大平台，已经注册为指定合约市场。
这次提议离《清晰法案》（Clarity Act）上个月在参议院受挫只有几周：所有民主党参议员和数名共和党参议员投票反对推进这项法案。塞利格说，他对国会没能把法案送到总统桌上感到失望，委员会会用现有的法定权力，帮助特朗普总统建立加密资产的监管市场结构。委员会目前只有塞利格一名委员，他这样单独主持已将近一年；证券交易委员会也只剩两名共和党籍委员。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的判断这套规则补上的是杠杆交易这一块：塞利格自己举的例子是，FTX、BlockFi和Voyager Digital这些倒闭的平台都是靠州的汇款牌照在美国经营，而FTX在委员会注册的子公司里，客户财产一直分开保管、保持安全。但直接买卖比特币、以太币仍归各州管，交易所注册也是自愿的，散户直接买卖的现货交易，这套规则管不到。
不同看法塞利格说，只有国会才有权要求所有加密资产交易所都注册，委员会能做的就是用现有权力提供一个选项。我们同意机构不能越权，但这也说明，现货交易的监管空白要等国会立法才能补上。
接下来要看什么60天征求意见期里交易所和业界怎样回应；有多少平台会选择注册新的类别；国会会不会重新推动《清晰法案》。
综合CoinDesk、国会山报、美国商品期货交易委员会报道
