新世界发展11月15日公布供股计划，拟以1供11的比例、每股0.9港元的价格筹集约249亿港元。
小股东若按比例认购，需要追加资金；若不参与，持股比例会被摊薄。按1股旧股可认购11股、每股0.9港元计算，全额参与须为每股旧股再投入9.9港元。
供股价较停牌前收市价折让约81.5%，较理论除权价折让约26.9%。周大福企业、汇丰和星展担任包销商，周大福企业承诺悉数认购其供股配额，并提供进一步包销支持。
| 价格口径 | 每股港元 |
|---|---|
| 停牌前收市价 | 4.87 |
| 理论除权价 | 1.23 |
| 供股认购价 | 0.9 |
数据：新世界供股方案；香港电台2026年11月15日报道
公司拟将款项用于偿债和项目建设，其中约82亿港元用于提前偿还目标银行贷款本金。供股净收入的其他用途还包括偿付债务、利息及永续证券的递延分派，以及为待发展项目提供资金。
| 用途 | 约占净额 | 约额（亿港元） |
|---|---|---|
| 目标贷款提前还本 | 34% | 82 |
| 其他偿债、利息及分派 | 36% | 87 |
| 待发展项目 | 30% | 72 |
数据：新世界供股方案；香港012026年11月15日报道
配套的贷款方案拟提前偿还820亿港元目标境外银行贷款本金的10%，并把余下约738亿港元本金的到期日延长2年。
到2026年6月底，新世界总债务为1433亿港元，按年减少27亿港元；净债务则增加约62亿港元，达到约1263亿港元。公司提出，到2031年底前通过合约销售及资产处置取得1500亿至2000亿港元收入，并削减400亿至500亿港元总债务。
主席郑家纯说，集资与延长债务到期日能让公司更灵活、有序地实现资产价值。供股的生效条件包括取得独立股东批准，以及与目标贷款的全部贷款人签署有约束力的展期协议。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析总债务减少，净债务却增加，说明单看债务账面规模不足以判断偿债压力。供股增加现金，贷款展期延后付款，最终能减掉多少本金还要看资金用途。
不同看法郑家纯强调，两项安排能让公司有序实现资产价值。我们同意，多争取2年能减少急于变卖资产的压力，但约738亿港元本金仍须偿还。
我们还不知道的全部贷款人和独立股东是否批准方案，以及资产出售能带回多少现金。
我们的预判我们判断，到2027年6月底，新世界总债务会低于2026年6月底的1433亿港元。这是因为，周大福企业承诺认购并提供包销支持，计划中的约82亿港元又专用于提前还本。约738亿港元延期后仍是要偿还的债务，减少本金才能降低这项负担。
