中国国家统计局10月14日公布，9月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨5.0%，环比上涨1.2%；工业生产者购进价格同比上涨6.9%。这是2022年6月以来出厂价格涨得最快的一个月；8月的涨幅是3.8%，接受调查的经济学家原本预计9月上涨4.5%。
居民消费价格（CPI）9月同比上涨0.9%，比8月的0.8%略高，低于经济学家预计的1%；环比上涨0.2%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅与上月相同。1至9月平均，PPI比上年同期上涨2.3%，CPI上涨0.9%。
出厂价格的上涨集中在上游：9月生产资料价格同比上涨6.5%，其中采掘工业上涨25.4%；生活资料价格则下降0.1%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟说，国际原油、有色金属价格上行，带动国内相关行业价格上涨，9月石油开采、精炼石油产品制造、有机化学原料制造价格环比分别上涨14.5%、7.4%和5.4%；冬季供暖备煤需求增加、主产矿区供应阶段性偏紧，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨9.5%和13.6%。按同比，煤炭开采和洗选业上涨35.3%、石油和天然气开采业上涨24.5%、石油煤炭及其他燃料加工业上涨21.6%、有色金属冶炼和压延加工业上涨21.4%、化学原料和化学制品制造业上涨12.1%。
数据：国家统计局，2026年9月工业生产者价格数据
董莉娟还说，人工智能、算电协同等领域加快发展，带动部分行业需求增加、价格上涨。消费端，数据存储设备、平板电脑、计算机和移动电话机价格同比分别上涨46.7%、23.6%、21.8%和14.9%；汽油价格同比上涨16.6%，影响CPI上涨约0.47个百分点；猪肉和鲜菜价格同比分别下降10.0%和8.1%。
凯投宏观（Capital Economics）中国经济学家阮黄南（Nguyen Hoang Nam）说：“大部分上涨压力仍然来自中东冲突造成的大宗商品供应中断，燃料加工、化工和有色金属的价格涨得尤其多。”阮黄南预计明年价格会回落。国泰君安国际首席经济学家周浩说，关键要看工业的势头能不能逐步传导到就业、收入和消费信心：“如果这种传导改善，生产者价格和消费者价格之间的分化可能从需求一侧收窄，在2027年形成更平衡、更持久的复苏。”北京已加大支持经济的力度，追加批准五千五百亿元未使用的地方政府债券额度，用于基础设施等支出。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析这次涨价主要发生在工厂之间，没有传到家庭。工厂的购进价格同比上涨6.9%，生活资料的出厂价格却下降0.1%，核心CPI的涨幅也和上月一样：做消费品的工厂，原料在涨价，卖出去的价格没有跟着涨。消费者感受到的涨价，主要在汽油和电脑、手机这类电子产品上，猪肉和蔬菜反而更便宜。
不同看法阮黄南认为，这轮上涨主要是中东冲突造成的供应冲击，明年价格会回落；周浩则认为，工业的势头如果能传导到就业和收入，两种价格的分化可能从需求一侧收窄。我们同意，供应冲击总会过去；但9月核心CPI的涨幅没有变化，猪肉和蔬菜还在降价，从这些数字里还看不到家庭需求回升。
展望10月的出厂价格同比涨幅会不会继续扩大。我们判断，国家统计局公布的2026年10月全国工业生产者出厂价格同比涨幅，会高于9月的5.0%。9月出厂价格环比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，冬季供暖的备煤需求还在增加。工厂的原料一年贵了6.9%，家庭买的东西只贵了0.9%。
