中国人工智能公司深度求索（DeepSeek）完成了今年的第二轮融资，金额约1000亿元人民币（约150亿美元），宁德时代和腾讯继6月的首轮之后再次出资，吉利汽车、美的集团和美团等企业也参与了这一轮。这一轮完成的消息最早出现在10月22日的报道里，我们读到的报道都没有引述深度求索、宁德时代或腾讯对这一轮融资的说法。
受影响的是出钱的投资方：深度求索从首轮起就采用有限合伙架构，创办人梁文锋个人出资约200亿元，保留近100%的表决权，外部投资人没有投票权，股权锁定五年。
10月30日有报道说（未经证实），这一轮的金额是1055亿元，近30家投资方参与，公司估值超过6155亿元；国资背景投资者出的钱约占这一轮的27%，首轮只占2%。按这份报道的数字计算，国资背景投资者这一轮出了约285亿元，首轮约10亿元；第二轮比首轮多出的约545亿元里，约一半是国资背景投资者出的。这份报道列出的投资方还有中国移动、中国电信、中金公司、中信证券和中国人寿等机构，各自出资20亿至80亿元；vivo、美团、美的、立讯精密、吉利、携程和小红书各出资10亿至30亿元；长鑫存储是这一轮新加入的投资方，中芯国际也参与了投资。
| 项目 | 首轮（6月） | 第二轮 | 出处 |
|---|---|---|---|
| 融资金额 | 约510亿元 | 1055亿元 | 10月30日的报道 |
| 融资金额 | 约500亿元 | 约1000亿元 | 10月23日的报道 |
| 国资背景投资者的出资占比 | 2% | 约27% | 10月30日的报道 |
| 腾讯出资 | 100亿元 | 100亿元 | 10月30日的报道 |
| 宁德时代和董事长曾毓群合计出资 | 50亿元 | 100亿元 | 10月30日的报道 |
数据：媒体10月23日和10月30日的报道，未经证实
深度求索这一轮原定筹500亿元，后来提高到约1000亿元。知情人士说，新模型发布后投资者认购踊跃，融资目标因此两次提高，先提高到800亿元，最后定在1000亿元（未经证实）。加上6月约500亿元的首轮，深度求索半年内累计筹到约225亿美元。
10月22日起的报道还说，这一轮的钱将主要用于算力基础设施：在内蒙古乌兰察布建数据中心，目标新增1GW算力，计划部署至少16万枚华为AI加速器，还要深化华为昇腾等国产芯片的生态。
这些报道还说，深度求索已委托中信证券筹备在上海证券交易所科创板上市，又请前高瓴创投合伙人严文韬出任财务长，预计最快2027年初申请上市。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析按10月30日那份报道的数字，第二轮比首轮多出来的钱约有一半来自国资背景的投资方；我们认为，国资背景的投资方大幅增加出资可能是看重这笔钱要用在国产芯片上。这是因为，报道说这一轮的资金计划部署至少16万枚华为AI加速器，还要深化华为昇腾等国产芯片的生态。
不同看法国资背景投资者出得多也可能只是因为这一轮变大了，知情人士就说，新模型发布后投资者认购踊跃。我们同意这一轮的规模是一步步提高的，但这不改变我们的看法。这是因为，按那份报道，国资背景投资者的出资比例从首轮的2%升到约27%，升的是比例，不只是金额。
我们的预判到2027年6月30日，上海证券交易所会不会受理深度求索的科创板上市申请。我们判断，到2027年6月30日，上海证券交易所会受理深度求索的科创板上市申请。这是因为，报道说深度求索已委托中信证券筹备科创板上市，又请了前高瓴创投合伙人严文韬出任财务长，预计最快2027年初就申请上市。
按那份报道，国资背景投资者这一轮出了约285亿元，比梁文锋个人出资的约200亿元还多，却没有投票权，近100%的表决权仍在梁文锋手里。
