外卖配送平台DoorDash和杂货配送平台Instacart 10月29日宣布达成最终协议，DoorDash将以每股65美元收购Instacart，股权价值约170亿美元。这个价格比Instacart在10月22日的收盘价高26%；两家公司说，10月22日是媒体报道可能交易之前的最后一个交易日。Instacart董事会已一致批准这项协议。
受影响的有两家平台的顾客、送货员和商家：DoorDash说，交易完成后，Instacart的顾客除了现在平台上的近10万家商店，还可以多选5万多家商店。DashPass和Instacart+的会员只要付一份会费，估计每年共可省下约1亿美元会费。DoorDash还承诺，杂货店可以和任何配送平台合作，不搞独家；Instacart的送货员可以选择接不接DoorDash的订单，也可以只接Instacart的订单。
交易对价至少75%是现金：Instacart股东每股可以选择拿65美元现金、0.3372股DoorDash股票，或者48.75美元现金加0.0843股DoorDash股票，股票部分总共不超过对价的25%。DoorDash说，现金部分用手头的现金和借款支付，已经和摩根大通银行签了364天期的过桥贷款承诺，交易不以融资为条件。
| 每股的选法 | 现金 | DoorDash股票 |
|---|---|---|
| 全部现金 | 65美元 | — |
| 全部股票 | — | 0.3372股 |
| 现金加股票 | 48.75美元 | 0.0843股 |
数据：两家公司公布的交易条款，据媒体报道
两家公司说，交易预计在2027年底或2028年上半年完成，还要经过Instacart股东批准、美国反垄断法规定的等待期届满或提前终止，以及加拿大和以色列等地的监管批准；持有Instacart约19%已发行股份的股东已同意投赞成票。交易完成前，两家公司继续各自独立经营；完成后，DoorDash预计保留Instacart的品牌、企业技术产品和应用程序。
DoorDash联合创始人兼首席执行官Tony Xu说，杂货是网上最难做好的生意之一，Instacart多年来学会了为杂货店做好这件事，DoorDash则建起了本地商店天天依靠的配送网络和技术。Instacart首席执行官罗杰斯说，两家合在一起，可以给零售和品牌合作伙伴带来新的机会，让顾客和送货员有更好的体验。
宣布前几天，DoorDash已在就约170亿美元收购Instacart进行深入谈判（未经证实），当时公司还没有作出最终决定，谈判仍可能破裂。
- 2026年10月22日媒体报道可能交易之前的最后一个交易日，每股65美元比当天收盘价高26%
- 2026年10月29日两家公司宣布达成最终协议，股权价值约170亿美元
- 2027年底或2028年上半年两家公司预计交易完成
数据：两家公司公布的交易条款，据媒体报道
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析我们认为，这宗交易能不能完成，最难确定的是监管审批。这是因为，另外两个条件看起来问题不大：持有约19%已发行股份的股东已同意投赞成票，董事会一致批准；交易也不以融资为条件，DoorDash已拿到过桥贷款承诺；剩下的美国反垄断等待期和加拿大、以色列等地的审批要由各地监管机构决定。DoorDash同时承诺不搞杂货独家、让送货员自己选平台，这些承诺回应的是商店和送货员能不能自由选择平台的问题。
不同看法DoorDash说，两家合并后，各种规模的商店都能用上大型网上零售商自建的那类技术，顾客的选择更多，会员每年还能省下约1亿美元会费。我们同意会员合并能直接给会员省钱，但这不改变我们的看法。这是因为，交易完成前两家公司仍各自经营，这些好处要等股东和多地监管都批准以后才可能出现。
我们的判断Instacart股东什么时候投票。我们判断，到2027年6月30日，Instacart股东会投票批准这宗交易。这是因为，持有约19%已发行股份的股东已经同意投赞成票，董事会也一致批准；交易完成后，股东按协议能取得比媒体报道前收盘价高26%的对价，整笔交易对价至少75%是现金。
综合界面新闻、FSR Magazine报道
