国际金价10月30日大跌：现货黄金单日跌3.61%，收报每盎司3875.19美元，跌到2025年10月以来的最低点。国际银价同一天跌破每盎司50美元，伦敦现货白银跌5.82%。金价下跌让持有黄金和黄金基金的中国投资者手里的资产跌价：上海期货交易所交易最活跃的黄金期货合约也继续下跌，盘中跌到每克854.72元，是2026年以来的最低价。
现货黄金10月23日跌破每盎司4000美元，10月30日再跌破3900美元，10月单月跌了6.79%。到10月30日，金价比8月25日盘中高点4697美元回落超过17%；金价1月曾触及每盎司5595美元的历史新高，到现在已下跌30%。
数据：10月30日为现货黄金收盘价；历史新高和8月25日盘中高点为10月31日报道所列
东方金诚研究发展部的瞿瑞对媒体分析说，这轮下跌主要有三个原因：美国科技股大跌，部分机构被迫卖出黄金这类容易变现的资产，用来补交保证金；美联储10月29日维持利率不变，但市场估计12月加息25个基点（0.25个百分点）的概率已升到约75%，利率越高，持有不生利息的黄金少赚的利息就越多；金价接连跌破4000美元和3900美元，触发了按事先设定的价位自动卖出的指令。美国股市当天也大跌，纳斯达克综合指数跌2.86%，是6月以来最大单日跌幅；霍尔木兹海峡商船遇袭推高油价，加剧了市场对通胀的担忧。圣路易斯联储银行行长穆萨莱姆和里士满联储银行行长巴尔金当天都说，美联储有必要收紧货币政策，确保通胀回落到2%的目标。紫金天风期货的研究报告说，这一轮下跌中，为躲避风险买进的资金全都去了美国国债，黄金没有因为投资者想躲避风险而得到任何支撑。
中国在交易所上市的黄金基金的规模在10月缩水近140亿元，但这是基金净值下跌造成的，绝大多数基金实际上是资金净流入，合计逆势净流入超过58亿元。
招联首席经济学家董希淼说，金价跌破3900美元更多是心理上和技术上的意义，不能据此认定长期支撑金价的因素已被破坏，关键要看金价能不能很快涨回去，以及美元和实际利率（扣除通胀后的利率）会不会继续上升；各国央行购金、储备资产多元化等仍在长期支撑金价，但实际的高利率、强美元和购金放缓会压制金价。德国商业银行的分析师在报告中说，科技股大跌可能迫使投资人卖出黄金这类避险资产，并引发追缴保证金；这些分析师预期，贵金属价格接下来有望回升。
茉莉花观察
这一节是茉莉花的看法，依据是上文的事实。
我们的分析这一轮下跌说明，黄金眼下更受美国利率预期左右，股市大跌时躲避风险的资金没有选黄金。这是因为，市场估计12月加息的概率约75%，利率越高，持有不生利息的黄金少赚的利息越多；10月30日现货黄金跌了3.61%，比纳斯达克综合指数的2.86%还多，避险资金全去了美国国债。
不同看法德国商业银行的分析师把黄金称作避险资产，认为科技股大跌可能迫使投资人卖出黄金，并预期贵金属价格接下来有望回升。我们同意被迫卖出是一时的事，各国央行购金这类长期支撑也还在，但这不改变我们的看法。这是因为，被迫卖出和利率压力可以同时存在，董希淼说实际的高利率和强美元会压制金价。
前瞻美联储12月会不会加息25个基点。我们判断，美联储会在2026年12月的议息会议上把利率上调25个基点。这是因为，圣路易斯和里士满两家联储银行的行长10月30日都说，美联储有必要收紧货币政策，确保通胀回落到2%；霍尔木兹海峡商船遇袭推高油价，又加剧了通胀担忧。
美联储12月真的加息，持有不生利息的黄金就要少赚更多利息，而中国投资者10月刚通过黄金基金逆势净投入超过58亿元。
